La reforma impositiva es mala para el oro porque se espera que incremente el crecimiento económico de Estados Unidos, volviendo a la Fed más proclive a subir las tasas de interés en su próxima reunión del 12 y 13 de diciembre.

Los precios del oro cayeron este lunes hacia mínimos en cuatro semanas tocados la semana pasada, a medida que el dólar subía después de que los republicanos del Senado aprobaron el sábado una nueva redacción del plan impositivo de los Estados Unidos, alimentando el optimismo sobre los planes de estímulo del presidente Donald Trump.

Esto mitigó las preocupaciones sobre el riesgo después de que los mercados se asustaran por las noticias de que el ex asesor de seguridad nacional Michael Flynn se declaró culpable el viernes de mentirle a agentes del FBI y estaba cooperando con una investigación sobre una posible interferencia rusa en las elecciones estadounidenses.

En las últimas operaciones, el oro al contado perdía 0.5 por ciento a mil 274.16 dólares la onza, no muy lejos del mínimo que tocó el jueves de mil 270.11 dólares, su nivel más bajo desde el 6 de noviembre.

Los futuros del oro en Estados Unidos cayeron 0.4 por ciento a mil 277.70 dólares la onza en el mercado Comex de Nueva York.

La caída en los contratos se presentan previo antes de una reunión clave de la Reserva Federal del 12 y 13 de diciembre.

El Senado de Estados Unidos aprobó el sábado el proyecto de ley de reforma tributaria, dejando al presidente Donald Trump un paso más cerca de su objetivo de recortar los impuestos a las empresas y personas acaudaladas y brindar a la clase media una serie dispar de cambios. 

Sin embargo, aún resta conciliar las reformas impositivas aprobadas en el Senado y en la Cámara de Representantes. La incertidumbre sobre si esto se logrará y las tensiones por las pruebas nucleares norcoreanas dieron algo de sostén al oro.

El oro ha estado estancado en un rango de mil 270 y mil 300 dólares este año, dijeron operadores. Existe un fuerte respaldo para el oro alrededor de mil 266 dólares la onza, su promedio móvil de 200 días, mientras que la zona de resistencia se ubica alrededor de mil 283 dólares la onza.

Entre otros metales, la plata bajó 0.80 por ciento a 16.31 dólares la onza, tras tocar mínimos de la sesión previa a 16.22 dólares. El platino perdió 1.33 por ciento a 925 dólares la onza y el paladio cayó un 2.3 por ciento a 996.50 dólares la onza.

l oro siempre ocupa titulares. Tradicionalmente activo refugio en tiempos de turbulencias, hoy en día tiene partidarios en todas las fases del ciclo económico, ya que su demanda sigue subiendo propiciada por las necesidades de la joyería, la inversión y la tecnología.

Luis Sánchez de Lamadrid, director general de Pictet WM en España, cree que la manera más fácil de acceder a esta inversión es mediante ETF, y menciona el “SPDR Gold Shares, respaldado por oro y relativamente eficiente, que cotiza en NYSE”. No obstante, también es posible invertir mediante futuros o en empresas sectoriales, fondos relacionados con estas y directamente en el activo físico, monedas y lingotes. “Los inversores internacionales Soros y Paulson ya tomaron posiciones en oro en 2012. Paulson, a través de SPDR Gold Trust, del que era el mayor partícipe”, recuerda Sánchez de Lamadrid. 

Para Emmanuel Painchault, director de materias primas y gestor del EdR Goldsphereen Edmond de Rothschild AM, “las numerosas tensiones geopolíticas también son de ayuda, los flujos de entrada en ETF de oro todavía son positivos, de hecho, las tensiones entre Trumpy Corea del Norte a principios de septiembre explicaron el repunte hasta los 1.350 dólares por onza. Teniendo esto en mente, somos precavidos ante la probable subida de tipos de diciembre de 2017. Para 2018 seguimos siendo constructivos”.

Matthew Michael, EMD & commodities product director de Schroders, por su parte, se muestra muy positivo con respecto al oro por varias razones, entre ellas, que las valoraciones de la Bolsa, en general, son extremadamente elevadas y la complacencia acecha a los mercados financieros, que el dólar podría estar adentrándose en un mercado bajista y que la demanda china de oro podría aumentar. Eso le lleva a creer que “si bien el oro está barato, creemos que los valores de renta variable vinculados a él siguen pareciendo incluso más baratos y, en nuestra opinión, cabe destacar que existe una amplia gama de empresas que actualmente descuentan unos precios del oro inferiores a los 1.200 dólares la onza”.

También Jean Médecin, miembro del comité de inversiones de Carmignac, apuesta por este tipo de metal. De hecho, “las compañías mineras de oro representan cerca del 7% de nuestra cartera global de renta variable. Apuntalan estos títulos, por un lado, que las firmas de minería han mejorado notablemente su eficiencia operativa en los últimos años y el punto de equilibrio en el que la extracción de oro es rentable se ha reducido significativamente, lo que sustenta un dinamismo positivo en los beneficios. Por el otro, el metal amarillo está demostrando ser un activo interesante para equilibrar el riesgo en una cartera global”.

Otro punto a tener en cuenta es su similitud con las criptomonedas. “Dado el sólido historial del oro y la plata como activos líquidos y fácilmente transferibles, que han demostrado de forma sistemática que pueden funcionar como divisa de último recurso, siempre constituirán una opción a largo plazo valiosa para los inversores”, opina el responsable de Schroders.

OTROS METALES PRECIOSOS AL ALZA... Y A LA BAJA

No a todos los metales preciosos les va igual de bien. “En 2016 el oro fue de los activos que mejor se comportaron hasta mayo, atribuible a la fortaleza del dólar y perspectivas de crecimiento en Estados Unidos. Desde principios de este año ha llegado a ganar un 12% en dólares”, apunta Luc Luyet, economista de Pictet WM. Y prosigue hablando del paladio, un metal raro que ”comparte características químicas con el platino, aunque es más raro. Es dependiente de la demanda industrial”.