Mercado no ve con buenos ojos el escepticismo de los Matte a la irrupción de las energías renovables en el sistema chileno. Las acciones cayeron más de 8% cuando se supo los resultados de la subasta eléctrica y un informe de Bice Inversiones revela que las ventas cortas se dispararon.
Más de un 8% se contrajo la semana pasada Colbún en bolsa. La compañía eléctrica ligada al grupo Matte quedó fuera por amplio margen de la última licitación eléctrica del gobierno, conocida la semana pasada, y que tuvo como principal ganadora a Enel Generación.
De cotizarse el papel en $155,56 cayó hasta los $142,86 una vez conocidos los resultados del concurso. Eso se tradujo en una perdida en valor bursátil de cerca de US% 350 millones.
Sin embargo, a mediodía de este lunes el papel se ha recuperado en un 2,2% y se transa en torno a los $146.
Esta caída se tradujo en un fuerte alza en el stock de posiciones de ventas cortas en esta acción. Estas operaciones subieron un 20%, escalando desde los $3.671 millones en posiciones que había el viernes 26 de octubre a $4.433 millones al viernes pasado, de acuerdo a un informe de BICE Inversiones, banca de inversión también controlada por los Matte.
Colbún había presentado una oferta de US$54/MWh, quedando fuera del rango de adjudicación en una licitación que fue a un precio mínimo promedio de US$25,4/MWh y un máximo de US$40,8/MWh. Esta licitación -como las dos del año pasado-se la quedaron casi en su totalidad generadoras de Energías Renovables No Convencionales (ERNC).
Enel Generación al haber presentado una oferta de US$21,48/MWh, ésta se adjudicó un 54% del total del concurso, a un precio promedio de US$34,7. Le siguieron Energía Renovable Verano Tres con 25%, Atacama Solar con 10%, Cox Energía con 6% y Atacama Energy con 5%.
Un hecho que en todo caso a Colbún parece no quitarle el sueño.
Thomas Keller, gerente general de Colbún, dijo la semana pasada a Pulso que “Esta licitación fue modesta, en la que nosotros anticipábamos cierto nivel de competencia porque vemos muchos actores que necesitan este tipo de proyectos para materializar sus proyecto. Colbún no está en esa condición y no estábamos disponibles para oferta a esos precios. De hecho, la contratación más reciente (con clientes libres), son mucho más favorable que los precios que estamos viendo como resultado de esta licitación”.
Algo similar dijo Colbún el año pasado, cuestionando los precios de la licitación gigante de fines de 2016, donde también tuvieron un rol minoritario, quedándose fuera de los contratos más grande. Su excusa también fue que que los precios no son realistas.
El director ejecutivo de las eléctricas, Rodrigo Castillo, descarta esa posición. En una entrevista en La Mesa de El Mostrador Mercados, dijo que los precios de la licitación, que son 63% por debajo los de hace cuatro años, son realistas y reflejan el mercado. “Yo no tengo dudas de que estos precios van a ser total y completamente razonables”.
Según un reporte de Bci, tras los resultados de esta licitación -cuyo principal efecto será una baja de por lo menos el 20% en las cuentas de luz a partir de 2024-, “nuestros supuestos de trabajo en valorización de acciones bajo cobertura del sector eléctrico incorporaron tempranamente presiones bajistas en los precios de energía en el largo plazo, convergiendo hacia un rango de US$45-50/MWh para energías convencionales.
Dicho supuesto se reafirma tras el reciente resultado de la licitación 2017/01 que si bien estaba concentrada en ERNC, es una referencia relativa para futuros procesos de mayor magnitud. Asimismo, lo anterior es consistente con la presión bursátil bajista observada sobre las acciones del sector, presión que estimamos continuaría presente al menos en el corto plazo”.
Esa presión que habla Bci igualmente se hizo sentir en otras compañías. De hecho, Enel Generación, la gran ganadora del concurso adjudicado la semana pasada, también vio crecer sus posiciones en ventas cortas aunque su tamaño igualmente es menor al de Colbún. El stock creció desde los $1.418 millones a los $2.214 millones.
