Los analistas de materias primas estiman que el precio del metal dorado llegue, en el mejor de los casos, hasta 1,700 dólares para finales del presente año.
El oro ha logrado avanzar 15.72% en lo que va del año impulsado, últimamente, por la incertidumbre que existe sobre el próximo movimiento de Corea del Norte y sus ensayos militares, las elecciones en Alemania, el debilitamiento del dólar, entre otros factores.
La primera resistencia por romper para el metal dorado será de 1,350 dólares, después 1,375 dólares y luego 1,400 dólares por onza. “Más arriba llegará en función de si se presenta una corrección en los índices bursátiles”, explicó Guillermo Barba, editor de Top Money Report, boletín mensual de análisis económico y financiero.
¿Hasta dónde puede llegar el precio del oro? Eso es lo que divide a los analistas.
Ezequiel Quiroz, analista de La Venta Advisors, prevé que el metal dorado llegue hasta 1,500 dólares para finales del 2017, aunque previo a alcanzar el precio objetivo, el oro podría tener una corrección para después repuntar.
Iván Santiago, asesor y trader independiente, explicó que un punto de referencia para el metal es cerrar por arriba de 1,380 dólares por onza para finales del mes; si lo hace, “podría llegar a 1,600 dólares en los meses siguientes, nivel que coincide con un retroceso del 61.80% desde el máximo que hizo en el 2011 en 1,920 dólares”.
“La tendencia (del oro) es de alza y podría cerrar el año en 1,700 dólares que representa un incremento cercano a 30%”, dijo Margarita Ortiz, gerente general de Fimse, asesoría patrimonial independiente.
El incremento en el precio del oro ha hecho que las mineras se vuelvan atractivas para invertir, un caso es Industrias Peñoles.
Los papeles de la emisora han subido cerca de 25% en el año. Iván Santiago estima que ésta pueda romper el techo de 500 pesos por acción en el corto plazo “siempre y cuando no pierda 462 pesos por unidad”.
Existen otras formas de exponerse al oro. Adquirir acciones de Barrick Gold Corp o de Fondos Cotizados en Bolsa como el GDX brindan “una cobertura cambiaria natural y tienen un buen nivel de capitalización. De corto plazo tienen una tendencia alcista”, dio a conocer Margarita Ortiz.
“(El precio del oro) dependerá de las condiciones de volatilidad en los mercados y, sobre todo, de qué tanto se intensifiquen los conflictos geopolíticos”, dijo Iván Santiago.
Con el aumento de las tensiones geopolíticas, los activos de cobertura como el oro han reflotado en el apetito de los inversores, sumado a que el metal precioso generó una significativa recuperación desde 2016, avanzando un 27% desde los mínimos de 1050 dólares hasta los valores actuales de u$s 1334.
En Wall Street las opciones para invertir en oro y en activos relacionados con las mineras son variadas ya sea mediante la inversión en el ETF, que replica sus movimientos, así como el índice de mineras (GDX).
Naturalmente, si el oro tiende a recuperarse, las acciones relacionadas con él tendrán mayor potencial y por lo tanto tenderán a generar avances con un beta superior. Para esos casos, los inversores pueden optar por invertir en mineras de forma diversificada, optando por comprar el índice de mineras (GDX). Incluso para aquellos que quieran imprimirle mayor volatilidad y riesgo, pueden optar por invertir en ETF con apalancamiento en el oro, yendo al extremo de invertir en el ETF (NUGT) que replica por tres al índice de mineras.
Estrictamente con el oro, el ETF-GLD replica el movimiento del metal y existen instrumentos para apostarle al alza x2 o x3 al movimiento del metal. Incluso hasta las opciones son variadas y existen índices que replican a la inversa el movimiento del oro.
Estos activos tienen un nivel de liquidez que permite al inversor entrar y salir del mercado de forma inmediata y con una profundidad mayor que el mercado de oro físico, siendo estos instrumentos una opción para nada despreciable.
Ahora bien, la pregunta que se dispara es: ¿cómo puede el inversor argentino invertir en oro?
Marcelo Comisso, Jefe de Research de Rofex sostiene que justamente a través de Rofex se puede operar la referencia internacional del oro que son los contratos de COMEX. “Rofex tiene un convenció con CME que les permite listar contratos que cuando vencen, se liquidan contra el valor de referencia de los contratos Comex. Actualmente están listadas las posiciones septiembre 2017, noviembre 2017 y enero de 2018. El margen de garantía mínimo que te pide el mercado para operar estas posiciones son 60 dólares por cada contrato”.
Comiso agrega que “son contratos que tiene liquidez y es un producto bastante interesante, septiembre interés abierto de 696 onzas, noviembre 2017 hay 1872 onzas de interés abierto y que cada contrato equivale a una onza troy”.
Finalmente, respecto de la operatoria, los contratos se liquidan por diferencia de precio y se toma como referencia de COMEX y las garantías se pueden cubrir con cualquiera de los instrumentos que permite el mercado ya sea títulos públicos, Lebacs, cuota parte de FCI, etc. Hoy en día cualquiera agente participante de Rofex o de Merval interconectado con Rofex está en condiciones de ofrecérselo a sus clientes.
Finalmente, Mauro Cognetta Gerente de Mercado de Capitales & Derivados en Guardati Torti sostiene que “el interés a abierto para el oro actualmente $ 57 millones en el mercado local y eso es un número interesante. En otras palabras, eso significa que hay actores locales que están expuestos al riesgo oro por un valor de $ 57 millones. Adicionalmente Cognetta sostiene que visto en un ranking, actualmente los contratos de oro se ubican en el puesto 7 del nocional de todo el Rofex.
En cuanto a la operatoria, actualmente hay liquidez en Rofex ya que ya hay de por si el interés abierto y adicionalmente hay market makers que ponen puntas compradoras y vendedoras en todo momento y que de esa manera permite tener volumen al mercado.
La semana pasada tuvimos un salto del interés abierto en torno a los u$s 2 millones, lo que implica que hubo un posicionamiento local de algún jugador respecto del oro. Es importante señalar que el apalancamiento es relativamente superior al resto de los productos del Merval.
