El precio del oro roza máximos de un año gracias a la subida del 10% que acumula en menos de dos meses.
Agosto concluyó con un saldo negativo en la renta variable europea y positivo en el oro, y el inicio de septiembre amaga con dar continuidad a esta tendencia.
Corea del Norte se ha convertido en un protagonista clave en esta escalada del oro. El lanzamiento de la mayor prueba armamentística realizada hasta la fecha por el régimen de Pyongyang ha elevado la tensión en la zona.
La respuesta Estados Unidos dispara además la incertidumbre sobre las consecuencias de esta escalada de la tensión. El Gobierno estadounidense promete una "gran respuesta militar" si Corea del Norte amenaza al país.
La tensión geopolítica activa la aversión al riesgo, y el oro vuelve a ser uno de los grandes beneficiados. El metal precioso amplía sus subidas hasta rozar los 1.340 dólares la onza, sus cotas más elevadas desde septiembre del año pasado.
Las últimas subidas prolongan una escalada que se ha acelerado en los dos últimos meses. En este periodo la cotización del oro alcanza los dobles dígitos de revalorización, desde el entorno de los 1.210 dólares registrados el pasado 10 de julio.
En el acumulado del año el oro se está consolidando como uno de los activos estrella en los mercados financieros, con subidas desde el inicio de 2017 próximas al 20%.
La debilidad del dólar también ha jugado a su favor en este periodo. La divisa estadounidense se ha desinflado un 13% desde enero en su cruce con el euro. Los fracasos de Donald Trump en votaciones clave ponen en duda la viabilidad de sus principales reformas económicas, y enfrían de paso las expectativas de inflación y de subidas de tipos en EEUU.
El oro, que se ha revalorizado un 6,7% en el verano, es una opción clásica para blindar el ahorro y también una forma de diversificar las inversiones. Los expertos aconsejan tomar posiciones a través de ETFs.
El oro es uno de los ganadores del mercado durante el verano. El metal precioso se ha revalorizado un 6,7% en los dos últimos meses, impulsado por la búsqueda de refugio de los inversores ante el rebrote de las tensiones geopolíticas entre Corea del Norte y Estados Unidos. Cotizaba ayer a 1.324 dólares por onza. Los expertos sostienen que, tras romper la importante resistencia de 1.300 dólares, el oro ha emprendido un camino alcista que podría llevarle a medio plazo hasta 1.370 dólares. "Lo apoya el análisis técnico y, además, los conflictos siguen latentes", apunta Francisco Arco, analista de XTB.
Según Ole Hansen, analista de materias primas de Saxo Bank, la primera parada estaría en 1.337 dólares, donde se sitúa la siguiente resistencia. Superada ésta, el próximo objetivo estaría en 1.375 dólares.¿Es un buen momento para invertir en este metal precioso? Los expertos opinan que depende del tipo de inversor y de la percepción que cada cual tenga sobre la incertidumbre del mercado."Los datos económicos y empresariales son cada vez más positivos, los bancos centrales van a seguir en modo expansivo por bastante tiempo, y seguimos pensando que habrá rebajas fiscales en EEUU. Por tanto, la inversión directa en oro sólo por motivo refugio no creemos que tenga mucho sentido", explica Rosa Duce, economista jefe de Deutsche Bank España.
Cosa distinta es si se considera este metal precioso como un activo para diversificar la cartera. "En este caso sí que puede ser interesante tener una parte de nuestra inversión en oro. El porcentaje varía en función del perfil de riesgo", dice Duce.
Según Arco, nunca debería representar más del 10% de la cartera y el 5% sería la proporción adecuada para equilibrar.Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank, considera que sólo sería recomendable para los inversores particulares con ciertos conocimientos de los mercados financieros. Hay que tener en cuenta que el oro cotiza en dólares, por lo que "una hipotética revalorización de este metal, podría ser contrarrestada por una caída del dólar, provocando el efecto contrario al que buscaba el inversor", argumenta este experto.
Alberto Enguix, gestor de GVC Gaesco Beka, opina que ahora no parece el mejor momento para invertir en oro porque "el cuarto trimestre del año va a ser bueno para los mercados", pero reconoce que hay inversores "extremadamente conservadores que siempre se interesan por este activo tangible, porque piensan: aunque baje el precio, lo tengo, lo puedo tocar". En opinión de Enguix, esto es importante porque tiene que ver con la variable psicológica que también influye en el mercado
Compras de oro físico. Es la opción favorita de los inversores particulares en todo el mundo. Los expertos recomiendan adquirir oro físico a quienes compran a largo plazo y tienen aversión al riesgo. "Con la crisis y la desconfianza de algunos inversores en los bancos y en los mercados financieros, han proliferado establecimientos y empresas que venden lingotes o cantidades menores de oro. La ventaja es que no dependemos del mercado. El inconveniente es que tenemos un coste de almacenamiento y el riesgo de robo", comenta López-Gálvez.
Hay empresas especializadas que permiten reducir sensiblemente los gastos de almacenamiento. Auvesta, Apmex o Lingoro son algunas de las firmas vendedoras de metales preciosos más conocidas del sector que permiten a los inversores crear un depósito de oro físico, seguro y líquido. Cuanto mayor es el peso del lingote, menor es el precio al que puede comprar las firmas especializadas. Muchas de ellas permiten realizar transferencias o vender el oro en cualquier parte del mundo y en cualquier momento en cantidades a partir de un gramo, lo que garantiza la liquidez de la inversión.
A través de ETFs. Los fondos cotizados del oro utilizan el metal como subyacente replicando su comportamiento. "Es la mejor alternativa frente al oro físico: es más barato por costes y más seguro, porque no se puden robar", apunta Arco. Según Enguix, estos productos permiten estar tranquilos como inversión conservadora. Garantizan transparencia y evitan a los inversores las gestiones para comprar oro físico y para su almacenamiento. Algunos de los fondos más conocidos son el SPDR Gold Shares, que cotiza en EEUU y ofrece una rentabilidad del 14,79% en 2017, y el ZKB Gold, cotizado en Suiza y con un rendimiento del 15,64% desde enero.
Fondos de inversión. Aunque su correlación con el precio del oro es elevada, está muy lejos de los niveles que supone la compra física del metal. Estos productos invierten en empresas dedicadas al negocio de la extracción del oro, por lo que su evolución también depende de factores externos como por ejemplo la calidad de la gestión o la ubicación de las minas. Por lo tanto es una opción más especulativa. Algunos ejemplos de fondos que invierten una parte de su cartera en empreas relacionadas con el oro son: Cobas Selección, azValor Internacional, Bestinver Internacional, Metavalor Internacional y Mutuafondo Bolsa.
Productos derivados. Es una vía para inversores sofisticados, con experiencia y alta tolerancia al riesgo. En este campo, los expertos señalan los CFDs de oro. Permite negociar la materia prima sin su entrega o compra, ya que el contrato por diferencias son acuerdos donde se intercambia la diferencia de valor de cierto activo entre el momento de la apertura y el cierre del contrato. Según Arco, a diferencia de los futuros, un derivado más adecuado para profesionales, los CFDs tienen la particularidad de poder fraccionar los contratos, por lo que se adaptan mejor al inversor minorista.
Acciones de compañías mineras. Otra opción es invertir en acciones de compañías que extraen oro. "El problema es que la mayoría son extranjeras, especialmente empresas australianas a las que muchas veces es difícil acceder y que conllevan un riesgo adicional: el de la divisa", advierte López-Gálvez. Las compañías más conocidas cotizan en la Bolsa de Nueva York y suben con fuerza en 2017: Barrick Gold, que gana un 12,58%; Minas Buenaventura, un 19,06%;Freeport MacMorran, un 12,05%; y Newmont Mining un 12,53%.
