El alza de más de 23% en el precio del metal rojo este año, afecta positivamente la cantidad de recursos de Chile. Algo que, de mantenerse, reactivaría además el sector minero e impulsaría la inversión, según economistas.
Un alza de 23,5% ha tenido el precio del cobre este año. Si el 30 de diciembre del 2016 registró un valor de US$2,49521 la libra contado 'grado A', este martes alcanzó los US$3,08307, su valor más alto desde el 3 de noviembre de 2014. Así, ante la buena racha del metal rojo, Carolina Grünwald, economista Senior de Libertad y Desarrollo, indicó a Emol que los ingresos fiscales de Chile podrían aumentar más de US$500 millones para 2018 si el commodity mantiene sus rangos actuales.
"Si el cobre este año se mantiene en los US$3,10, habría un aumento en los ingresos fiscales de US$234 millones para 2017", indicó la economista. "Para 2018, si sigue en ese rango de US$3,10 y se mantiene a lo largo del año, tendríamos un incremento de US$551 millones para las arcas fiscales", señaló Grünwald y agregó que "esto nos da casi US$800 (US$785) millones más para Chile solamente por efecto de mayor ingreso por precio del cobre"
Sin embargo, destacó que "obviamente si el precio sube a US$3,10 y se mantiene, van a haber nuevos proyectos de inversión minera que han estado paralizados y se reactivarán, además de repuntar la actividad del sector", señaló Grünwald.
En ese sentido, "esos proyectos, aumentarán la producción de cobre y, por lo tanto, van a aumentar aún más los ingresos fiscales por los impuestos, por lo que las ganancias podrían ser mucho más", explicó. Pero para la economista de Libertad y Desarrollo, el commodity "está lejano de mantenerse en US$3,10, de hecho no creo que se mantenga sobre US$3,00".
De hecho, el Comité Consultivo del Precio de Referencia del Cobre del Ministerio de Hacienda, ya proyectó para el próximo año un promedio de US$2,77 la libra para la elaboración del Presupuesto 2018. De la misma forma y con los mismos parámetros, estimaron un precio de referencia del metal de US$2,56 para este año. Sin embargo, el promedio anual de su valor por libra se encuentra actualmente en US$2,65 tras las fuertes subidas del último mes y, desde Bci Estudios, consideran que se ubicará cerca de los US$2,80.
Francisca Pérez, economista Senior Bci Estudios, dijo que, desde la entidad, "creemos que es algo temporal -el precio actual del cobre-, si bien es cierto que ha habido una mayor demanda desde China, esta debería enfriarse en lo que queda del año, ya que China llevaría a disminuir en algo su ritmo de crecimiento", según Emol.
Además, consideró que "la depreciación del dólar global ha estado alimentando la presión sobre los precios de los commodities, en la última semana, y la depreciación que observamos no es porque EE.UU. esté en una mala posición económica respecto a sus pares, sino más bien es un castigo a la presidencia de Trump, que hace a EE.UU. un país más débil".
Para el 2018, Pérez consignó que "esperamos que el precio se ubique de manera más permanente en torno a los US$3,0 debido a que esperamos una demanda más fuerte, especialmente por parte de países desarrollados que han mostrado un mejor dinamismo y perspectivas, lo cual llevaría al mercado a mostrar un déficit hacia mediados de año, lo cual es favorable para el presupuesto y la recaudación".
Los escenarios de alta volatilidad tienden a ponerle presión bajista a los commodities, pero este no es el caso. El cobre no se ha visto afectado por los episodios de turbulencia a medida que escalan las tensiones con Corea del Norte este mes. Por el contrario, el metal rojo ha seguido ganando terreno, alcanzando ayer su mayor valor desde noviembre de 2014: cerró en los US$3,0831 por libra luego de saltar un 1,24%. Con esto, suma una apreciación de 3,69% en tres sesiones consecutivas.
Según comentan analistas, el impulso inicial que vio el precio del cobre tuvo su origen en cifras que apuntaban a un mayor dinamismo en la economía de China, principal consumidor del commodity. Hoy, en cambio, el principal soporte del rally proviene de la debilidad internacional del dólar.
A pesar de una leve apreciación en la sesión de ayer, el Dollar Index -que mide los vaivenes del billete verde frente a una canasta de seis divisas del mundo- se mantiene cerca de su nivel más bajo desde enero de 2015.
El tipo de cambio local ha actuado acorde: ayer el dólar anotó su séptima sesión de pérdidas frente al peso chileno, retrocediendo hasta los $625,8.
Con esto, en agosto el peso chileno es la moneda que más se aprecia enel mundo, trepando 4,13%.
“La depreciación del dólar global ha estado alimentando la presión alcista sobre los precios de los commodities en la última semana”, señala Francisca Pérez, economista senior de BCI Estudios, agregando que esta caída no se debe a una “mala posición” en la economía estadounidense, sino que a “un castigo a la presidencia de Trump”.
La promesa de Donald Trump de implementar un programa pro crecimiento y pro dólar, incluyendo la implementación de una reforma tributaria significativa, se ve cada vez más distante, explica Anthony Mlynarz, gerente de inversiones de MCC. Estas promesas le dieron un impulso a principio de año al dólar internacional, pero se disipó con el pasar de los meses.
Existe un pesimismo en torno a la moneda de EEUU, acota Sebastián Senzacqua, economista jefe de BICE Inversiones. Además de la pérdida de momentum de la administración Trump, cada vez hay menos perspectivas de que la Reserva Federal de EEUU sea más agresiva en el proceso de normalización de la política monetaria del país, con los débiles niveles de inflación que ha reportado el gigante norteamericano, informó Pulso.
La recuperación de la cotización internacional del cobre, que ayer en Londres alcanzó un nuevo máximo en 33 meses, ya provocó la reactivación de varios proyectos mineros en sus etapas tempranas. Así lo aseguró el presidente de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Diego Hernández, quien se mostró confiado en una demanda consistente del metal para los próximos años.
Efectivamente, el metal rojo viene mostrando un alza sostenida durante los últimos meses. Ayer se transó en USD 3,083 la libra y hoy los USD 3,06, con un leve descenso de un 0,6%, manteniéndose en sus máximos de tres años. En las últimas 12 semanas acumula un salto de 22,68%.
Según consignó El Mercurio de Antofagasta, Samuel Levy, jefe del departamento de Estudios de Capitaria explicó que son varios los factores que están impulsando al cobre en los últimos meses.
"En primer lugar, la recuperación económica global y especialmente de China que es el principal consumidor de materias primas es uno de los motivos más importantes. Adicionalmente, la fuerte caída del dólar suele tener un impacto alcista en el precio de los commodities. Por último, están las expectativas de que la oferta de cobre no crezca a la misma velocidad que la demanda del metal generando esta apreciación", señaló.
Las buenas noticias son que, según su análisis, sí existen fundamentos para que este nivel de cotización se mantenga: "Esperamos que el cobre mantenga su recorrido alcista aunque a una velocidad menor que la de este último tiempo. De esta forma, esperamos que se estabilice en la zona de los USD 3,20 la libra en la medida que el dólar siga cediendo terreno y que las positivas cifras macroeconómicas de países como China mantengan su recuperación", concluyó.
Reservas
Es en este escenario que las empresas ya comienzan a mirar con mejores ojos la posibilidad de reactivar algunas iniciativas de inversión que fueron postergadas durante el periodo de precios bajos.
Según explicó Hernández "el precio se viene recuperando y algunas empresas ya han reactivado sus actividades en las etapas tempranas de los proyectos. Eso es la perforación de los yacimientos para tener un mejor conocimiento de las reservas y recursos y estudios conceptuales, prefactibilidad y factibilidad, y también están avanzando con los permisos", dijo.
El líder gremial sostuvo que esa situación ya es un hecho y "es una buena noticia, porque las mineras quieren estar preparadas para cuando ya se sienten cómodas con el precio del cobre".
Cautela
Pese a ese optimismo, el presidente del directorio de Codelco, Óscar Landerretche, llamó ayer a tener cautela con el precio del cobre en el corto plazo y proyectó una corrección en los próximos meses.
"Debo decir que yo soy muy escéptico respecto al tema (precio del cobre) en el corto plazo. Cuando se mueve rápido un precio, normalmente hay 'gato encerrado' " , señaló en el seminario "Excelencia Estratégia en la Minería", organizado por Metal Bulletin.
Sin embargo, reconoció que "es cierto que todos los fundamentos de mercado son buenos, por lo tanto, los precios son compatibles con el mediano y largo plazo, pero soy muy precavido con estos movimientos que se están dando", concluyó, según informo El Mercurio de Antofagasta
