State Grid Corp. of China y China Southern Power Grid Co. presentaron sus ofertas a la canadiense Brookfield Asset Management.
State Grid Corp. of China y China Southern Power Grid Co. se encuentran en carrera para ingresar a la propiedad de Transelec. Según reportó Bloomberg -citando a fuentes conocedoras de la transacción-, las firmas chinas se transformaron en los primeros participantes de la licitación por el 27,7% de la eléctrica que se encuentra actualmente en manos de la canadiense Brookfield Asset Management.
Brookfield, el mayor gestor de activos alternativos de Canadá, forma parte de un grupo que compró el 92% de la compañía de transmisión eléctrica en 2006 por unos US$1.700 millones a Hydro-Quebec y la Corporación Financiera Internacional (IFC) del Banco Mundial. La Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá, British Columbia Investment Management Corp. y la Junta de Inversiones de Pensiones del Sector Público de Canadá integran el resto del consorcio que actualmente maneja a la compañía.
Representantes de Brookfield y otros inversores de Transelec declinaron hacer comentarios, mientras que un portavoz de State Grid en Pekín dijo que no podía hablar sobre la transacción en estos momentos.
La compañía Con 9.609 KM de líneas de transmisión y 57 subestaciones, Transelec domina por lejos el mercado de la transmisión de energía en el país. El año pasado obtuvo $80.983 millones (US$121 millones) en ganancias y su Ebitda alcanzó los $239.357 millones (US$357 millones). Todas, cifras que prometen una puja millonaria en el marco del proceso que es asesorado por Santander y Scotiabank para la búsqueda de potenciales compradores.
Ejecutivos conocedores de la operación explican que los vendedores esperan que la transacción alcance un valor de 15 veces el Ebitda menos la deuda. Esta última asciende a unos US$2.000 millones aproximadamente. Es decir, con los US$357 millones que obtuvo en 2016 la compañía, su valor total bordearía los US$3.250 millones. De este modo, el valor del 27,7% en manos del fondo canadiense alcanzaría los US$870 millones.
En el mercado han señalado que existe un gran interés por la participación de Brookfields, pero sobre todo de parte de compañías internacionales. Esto, debido a que la regulación impide a una compañía de generación participar en transmisión. Así, firmas como Enel ,Colbún, Gas Natural Fenosa y AES Gener, quedarían descartadas.
Santander y Scotiabank no sólo se encuentra sondeando a posibles compradores para el porcentaje que mantiene Brookfield. Dependiendo del precio que se alcance, la oferta también podría ser por el total de la empresa. De este modo, Canadian Pension Plan Investment Board ( 27,7%), British Columbia Investment Management Corp (26,1%), y Public Sector Pension (18,5%), podrían desprenderse de su participación.
