Pampa Energía aclaró algunos puntos el proceso de compra de Petrobras Argentina (PESA) que fueron difundidos:
a) Pampa Energía no ha sido citada por la justicia argentina para dar explicaciones y no existe ningún procedimiento abierto en Argentina.
b) Existe un reclamo iniciado por un abogado, en Brasil, en el que se acusa a Petrobras Brasil de no haber sujetado la venta de Petrobras Argentina a un proceso licitatorio competitivo, de acuerdo con las normas brasileras para las sociedades de economía mixta.
c) Pampa Energía no conoce ni se encuentra sujeta a las reglas de sociedades de economía mixta brasilera.
Pampa Energía fue invitado a participar de un proceso de venta competitivo, coordinado por el Banco de Inversión norteamericano Evercore Partners Inc., entidad especializada en procesos de fusiones y adquisiciones, contratada por Petrobras Brasil. En el marco de dicho proceso, Pampa cumplió cada una de las exigencias formales impuestas por Evercore.
Dado el carácter confidencial de este tipo de procesos, los interesados no conocen la identidad de sus competidores. Sin perjuicio de ello, los diarios de mayor difusión del país, tales como Clarín, La Nación, Perfil, El Cronista Comercial, destacaban a YPF como principal interesado, seguido por PAE, Oil, Tecpetrol, Corporación América y Southerncross.
Pampa venía manifestando su interés por la compra de Petrobras Argentina desde el año 2013, cuando hizo llegar su primera carta de intención al Directorio de Petróleo Brasileiro S.A. En marzo de 2015, Pampa vuelve a enviar una carta de intención manifestando su voluntad de entrar en la negociación, pero la propia Petrobras Brasil le niega el ingreso al proceso, por encontrarse en negociaciones con otras empresas.
Finalmente, el 22 de octubre del 2015 Pampa vuelve a enviar a Petróleo Brasileiro una carta de intención expresando el interés de formar parte del proceso y el 28 de octubre de 2015 Pampa recibe la invitación formal para entrar al proceso competitivo. Todo ello es prueba fehaciente de que el interés de Pampa por adquirir PESA data de tiempo atrás, con un período de 2/3 años, durante el cual Petróleo Brasileiro S.A estuvo negociando con otros oferentes (YPF, PAE, OIL, Corporación América, Southern Cross y Tecpetrol).
El precio que obtiene Petróleo Brasileiro S.A es el resultado de un proceso competitivo y surge de una negociación larga y complicada entre dos partes absolutamente independientes.
El precio fue validado por Petrobras Brasil mediante la contratación de valuaciones independientes al Banco Itaú y a las instituciones financieras Evercore y Credit Agricole, de acuerdo a lo que informa el diputado brasilero en su demanda.
Luego del cierre de la transacción, Pampa debió lanzar una oferta de compra (la “OPA”) a los accionistas minoritarios de Petrobras Argentina. En ese proceso, Pampa ofrece pagar el mismo precio que pagó a Petrobras Brasil. Este precio es aceptado en la OPA por accionistas que representaban el 23% aproximadamente de la compañía. Es decir, es el precio que consideraron justo, y estuvieron dispuestos a vender, los accionistas minoritarios de la compañía, no aceptando la oferta solamente un 9% del capital social total de la sociedad.
En cualquier caso, aún si se considerara que el precio pagado por Petrobras Brasil es bajo, es importante analizar el contexto en el que ocurre la operación y los factores externos que influyeron en el valor compañía. Si bien la oferta irrevocable se presenta el 18/12/15, todo el proceso previo durante el cual los oferentes tuvimos que asegurarnos el financiamiento para poder asegurarle al vendedor la capacidad de ejecutar la transacción, que se realizó en un contexto de altísima incertidumbre política, cuando Argentina se encontraba, además, con control de capitales, tipos de cambios múltiples, en cesación de pagos de su deuda externa y con un precio internacional del petróleo en franco derrumbe.
