La principal exportación del país vivió una nueva jornada de apreciación. Al cierre de la sesión de hoy en la Bolsa de Metales de Londres, el metal rojo avanzó hasta los US$2,5794 por libra, lo que representa una leve apreciación de 0,16% con respecto al cierre de ayer.
Con esto, el commodity anotó otro tanto en una racha de cuatro días consecutivos al alza, período en el que ha acumulado una escalada de 1,53%.
Desde Capitaria, el analista de mercados Ricardo Bustamante señaló que la publicación de la primera lectura del PIB del primer trimestre de 2017 en Estados Unidos, que se dará a conocer mañana, “podría generar una mayor volatilidad en los diversos activos financieros”.
La paralización o recorte en la producción de las dos mayores faenas de cobre a nivel mundial, Minera Escondida en Chile y Grasberg en Indonesia, sumado a la menor oferta del metal rojo desde la mina Cerro Verde en Perú, motivaron al Banco Mundial (BM) a elevar su proyección para el precio de la libra en 2017, el que alcanzaría un promedio de US$ 2,61 (desde US$ 2,44). Con esto, la principal exportación del país se ubicaría 41 centavos sobre la proyección que utilizó el Presupuesto 2017, apuesta similar a la realizada por Cochilco recientemente.
El reporte de commodities de abril de la organización internacional dio cuenta de un alza estimada de 18% para el precio del cobre este año -el primer incremento desde 2011- en base a una contracción de oferta esperada a nivel mundial y una demanda que se mantiene estable. Para el caso chileno, detalló que la negociación en Escondida terminó sin resolución después de 43 días de huelga, y que volvería a retomarse hacia agosto de 2018.
En el largo plazo, el BM mostró un panorama alcista para el cobre, que subiríra a US$ 2,65 la libra el próximo año, para ir avanzando gradualmente hasta superar la barrera de los US$ 3 en 2030 (ver infografía).
Pero el cobre no es el único metal que se estima al alza en el escenario del BM, ya que en general subirían un 16% en promedio, en base a “un mercado que se ajusta para la mayoría de los metales”, según su informe.
Los mayores aumentos se darían para el zinc (32%), mientras que el plomo avanzaría un 18%. Entre otros, el aluminio, el hierro y estaño también tendrían incrementos de dobre dígito.
Entre los riesgos generalizados para los metales, advirtió un impacto en caso que China redujera su demanda del metal rojo, mientras que una recuperación de la producción más relevante a lo anticipado también pondría un freno a la recuperación del precio.
Por el lado más optimista, el precio del cobre podría subir si surge una mayor demanda global, si se ralentiza la capacidad de producción, o si las leyes ambientales llegasen a restringir el crecimiento del sector. Además, consideró posible que se implementen políticas que acoten los envíos, como ocurrió en Indonesia.
Entre los metales preciosos (oro, plata y platino), se estimó una baja de 1% en 2017 y 2018, principalmente por el benchmark que fijaría el alza de las tasas de interés y el menor valor que tendrán como “activos de refugio”.
Entre los commodities que suben en el panorama a futuro, el petróleo crudo también escaparía de los mínimos que alcanzó en 2014 (US$ 42,8 el barril). De acuerdo al reporte del BM, este producto crecería un 22% este año, llegando a US$ 55 en promedio, en base a una oferta mundial que no alcanza a suplir la demanda.
Además, el BM prevé que “los inventarios tenderían a caer, especialmente en la segunda mitad del año, asumiendo que el pacto Opep/no Opep restrinja la producción.
Este panorama permitiría que el barril llegue a los US$ 60 en 2018, con un lento, pero continuo, ascenso hasta los US$ 80 en 2030.
Entre los principales riesgos al alza, destacó una demanda más relevante en el mundo, mientras que un acuerdomás profundo de recorte de producción en la Opep empujaría con más fuerza el precio.
Al contrario, una oferta más relevante de shale gas desde Estados Unidos (el principal freno al precio hoy en día) podría revertir las ganancias del petróleo, sobre todo “ante un potenciales menor impuestos”.
El precio del cobre registró un retroceso de 1% respecto al jueves de la semana pasada, situándose en US$ 2,54 la libra.
En este periodo se observa un desacople entre el precio y las favorables cifras económicas de China. Este desacople podría tener su origen en los riesgos geopolíticos, elecciones en Francia, mayor producción de cobre refinado de China y por una mayor oferta física dado el restablecimiento de los envíos de concentrados desde el yacimiento de Grasberg.
