El cobre extenderá sus avances conforme el mercado global se encamina a una escasez del metal debido a una sostenida demanda de China y a una posible interrupción del suministro en las dos minas más grandes del mundo, según Goldman Sachs Group Inc. Un déficit este año sería el primero desde 2011, dice Citigroup Inc.
“Prevemos que habrá un déficit de cobre en los próximos meses, lo que derivará en un aumento de precios”, escribieron analistas como Max Layton y Jeff Currie en un informe recibido el miércoles. Mientras la meta a seis meses del banco se mantiene en US$6.200 la tonelada métrica, los riesgos en torno al pronóstico se inclinan hacia un potencial alcista, escribieron. El metal subió el miércoles en Londres 1,5 por ciento a US$5.884.
Los precios han subido más de 25 por ciento en el último año luego que se recuperara la demanda y los inversores anticiparan un mayor gasto en infraestructura y una reducción de impuestos del presidente Donald Trump. El cobre es uno de los metales favoritos de Citigroup, mientras que Barclays Plc y UBS Group AG dicen que es probable que interrupciones de suministro este año deriven en precios más elevados.
Si bien existen temores sobre una mayor restricción monetaria en China, los cambios han sido leves y se dan en el contexto de un auge del crédito, dijeron los analistas de Goldman. La aceleración de la demanda por parte de sectores de la vieja economía, que requieren un uso intensivo de metales, debido a un fuerte crecimiento del crédito contribuirá a producir una escasez en el mercado cuprífero, según el banco.
Las perspectivas de interrupciones en el suministro de Escondida en Chile y de Grasberg en Indonesia aumentan el potencial de mayores precios.
Los trabajadores de Escondida anunciaron para el jueves el inicio de una huelga por tiempo indefinido luego que las conversaciones con BHP Billiton Ltd. no condujeran a un acuerdo tras semanas de negociaciones colectivas. En Indonesia, se frenaron las exportaciones de la mina de Freeport McMoRan Inc. en la provincia de Papúa mientras la compañía negocia con el gobierno los términos bajo los cuales opera en el país.
Freeport podría comenzar a reducir su producción si persiste la prohibición de envíos de concentrados de cobre.
“Contamos con un espacio limitado de almacenamiento y tendríamos que tomar medidas no más allá de mediados de febrero, dijo el máximo responsable de la empresa, Richard Adkerson, en una conferencia telefónica el mes pasado.
Barclays proyecta un superávit de 39.000 toneladas para este año, asumiendo que un 5 por ciento de la producción primaria a nivel mundial, de 20.700 millones de toneladas, se perdería por paralizaciones. Una interrupción en Escondida restaría alrededor de 24.000 toneladas semanales, lo que podría generar un déficit en el mercado, dijo el banco la semana pasada.
UBS prevé un aumento en las interrupciones de suministro en 2017 respecto del año pasado y pronostica que los precios promediarán US$6.600 la tonelada, según Daniel Morgan, analista con sede en Sídney. Citigroup estima una escasez global de 59.000 toneladas para este año.
La paralización de Minera Escondida comienza recién hoy, pero ya ha tenido efectos en el precio del metal rojo. El cobre cerró en US$ 2,66 la libra, subiendo 1,09% respecto del martes, cuando terminó la jornada en US$ 2,63 la libra.
Analistas señalaron que la interrupción del suministro desde las dos principales minas del mundo (ver nota inferior) y la sostenida demanda de China, podrían extender los avances del cobre y continuar con la racha positiva que arrastra desde el último trimestre de 2016. "Prevemos que habrá un déficit de cobre en los próximos meses, lo que derivará en un aumento de precios", escribieron analistas como Max Layton y Jeff Curie.
Si bien todos concuerdan en que habrá un alza, hay diferencias en su cuantía. Rodrigo Garcilazo, gerente de estudios de GBM en Chile, estima que subirá solo tres centavos el valor de la materia prima, promediando US$ 2,48 la libra para 2017. Una opinión parecida tiene Gustavo Lagos, del Centro de Minería UC, quien señaló que el alza estaría entre 3 y 5 centavos, y calificó como "exagerado" estimar un valor de US$ 3 la libra para una huelga que tendría una duración de cerca de un mes.
"Nuestra visión es que el mercado del cobre seguirá presionado en el curso del año y la interrupción del suministro forma parte de esa visión", dijo en cambio Daniel Morgan, de UBS, a Reuters, y añadió: "Proyectamos (un precio de) US$ 3 la libra para este año".
Según Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, "la tendencia positiva en el precio del cobre en todo el año 2017 estará sujeta por tanto a que China continúe con su alto crecimiento y que EE.UU. efectivamente comience a crecer por sobre lo que ha sido su aumento del PIB en los años pasados". También afirmó que "se debe tomar en consideración que ya hay niveles récord de posiciones largas en el mercado del cobre, por lo que no veo un espacio tan grande para alzas por sobre tres dólares la libra".
A pesar de que BHP Billiton -la mayor propietaria de la minera (57,5%)- ya auguró una huelga por al menos 15 días sin reemplazos, dejando abierta la posibilidad de que se extienda hasta por un mes, la paralización de sus faenas podría provocar una disminución de 100.000 toneladas de oferta, por lo que el país podría recaudar hasta US$ 570 millones menos en exportaciones.
