Cobre, hasta hace poco uno de los productos básicos con peor rendimiento de los últimos dos años, experimentó un repentino aumento al final de 2016 que presenta varias preguntas en cuanto a la dirección del mercado a medida que avanzamos en 2017.
La manifestación, que comenzó en los talones de Donald Trump se ha basado en parte en la especulación sobre el impacto de $ 500 mil millones planes de infraestructuras del Presidente electo de la demanda del metal.
También ha sido impulsado por un repunte de las importaciones chinas, responsable de casi el 50% de la demanda mundial de cobre, que se considera un buen augurio para la salud de la industria.
Incluso Goldman Sachs - por lo general los más pesimistas a la hora de pronosticar lo que está en juego para el cobre en el corto plazo - ha cambiado su tono a uno más positivo.
El banco de inversión cree ahora que el aumento de la demanda de China dejará el mercado más ajustado de lo previsto anteriormente, que apoyará un entorno más "optimista" para el metal, al menos hasta mediados de 2017.
"Aunque es tentador culpar de esto al posicionamiento especulativo, los desarrollos más fuerte materialmente fundamentales que contribuyeron a este aumento en el interés especulativo es probable que sustenten un entorno más optimista para el cobre", escribieron a principios de diciembre los analistas de Goldman
El aumento de la demanda de China dejará el mercado más ajustado de lo esperado, lo que es compatible con un entorno más "optimista" para el cobre al menos hasta mediados de 2017.
Ellos predicen que los precios alcanzaran US$ 6.200 la ton. en los próximos seis meses y han anulado las previsiones a 3, 6 y 12 meses de US$ 5.800, US$ 6.200 y US$ 5.600 por tonelada, respectivamente, de US$ 5.000, US$ 4.800 y US$ 4.800.
Molly Shutt, analista de materias primas de Investigación IMC, también es positivo en la perspectiva para el cobre. Se espera que el mercado mundial se desplace en un ligero déficit en 2019, un poco antes de lo previsto anteriormente, ya que se espera un crecimiento de la demanda constante para superar la desaceleración del crecimiento de la producción.
IMC atribuye las perspectivas de crecimiento de suministro de desaceleración principalmente a los recortes de producción en China, el mayor consumidor del mundo, y la disminución de las leyes de mineral en Chile, el mayor productor mundial del metal rojo.
Shutt dice que el fuerte repunte tras la sorpresiva elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos refleja las expectativas infundadas de su plan de gastos de infraestructura, así como el comercio especulativo rampante en China.
Incluso en el mejor de los casos para el plan de infraestructuras de Trump, los analistas de IMC destacan que las perspectivas de crecimiento de la demanda del metal más fuerte de Estados Unidos tendría un impacto mínimo en el equilibrio del mercado mundial de metales.
Ella enumera varias razones para ello, incluyendo el pequeño tamaño del mercado estadounidense (según datos ICSG, los EE.UU. han representaron sólo el 7,7% de la demanda mundial de cobre este año), un impacto positivo en el mercado mundial se diluye con un 'América primero 'política de compras de metales y aumento de la producción provocado por mayores precios del cobre.
"Por lo tanto, esperamos que los precios de arrojar algo de las ganancias adquiridas desde principios de noviembre (ya, que han estado probando apoyo y parecen estar listos para romper inferior) y volver a una inclinación más gradual," dice ella.
Mirando más allá de cobre, la mayoría de los analistas son positivos hacia precios de los productos en un horizonte de 12 meses, y esperan que la casi totalidad de medios más altos del año-sobre-año.
Andrew Cole, analista y editor del metal Research Bulletin, dijo a principios de este mes que era evidente que los inversores estaban regresando a los productos básicos:
"El cobre en sí parece que podría ser uno de los de mejor desempeño. "Desde estos dos puntos de vista han oscilado alrededor del todo, todavía puede haber algunos que ponerse al día en cuanto a los inversores que habían estado bajo peso de cobre en movimiento para volver a colocar a una postura más alcista, aumentando las asignaciones y la construcción de las posiciones largas."
BHP Billiton (ASX: BHP), la minera número 1 del mundo, y Caterpillar (NYSE: CAT), el mayor fabricante de equipos pesados, han apostado por una recuperación de cobre durante meses.
BHP, ya la segunda mayor enumerado minera de cobre del mundo, quiere aumentar su exposición al metal rojo.
BHP elevó su gasto anual de exploración en un 29% en 2016, la asignación de casi todo su presupuesto de US$ 900 millones para la búsqueda de nuevos yacimientos de cobre y el petróleo . La firma, que quiere el cobre es uno de los pilares de su crecimiento futuro, ya está buscando más del metal rojo en Chile, Perú, los EE.UU., Canadá y Australia del Sur, así como mirando alianzas para impulsar su proyección de crecimiento .
A corto plazo, sin embargo, BHP no es tan optimista. "Se prevé un déficit a surgir a medida que disminuye grado, un aumento de los costos y la escasez de alta calidad futuras oportunidades de desarrollo tienden a limitar la capacidad de la industria para cumplir con esta forma barata crecimiento de la demanda", se dijo en su informe anual .
Caterpillar, fabricante número 1 de maquinaria pesada del mundo, dijo recientemente que cree que el hierro y el cobre estarían a la vanguardia en términos de un aumento en la demanda de equipos en los próximos tres a cinco años. Actualmente CAT hace que la mayoría de las ventas a los sectores del carbón, cobre y mineral de hierro, en ese orden.
Rio Tinto (LON, ASX: RIO), otro peso pesado en la industria, dijo a principios de diciembre que esperaba que el mercado del cobre para entrar en déficit en 2020, justo cuando la extensión de la mina Oyu Tolgoi su en Mongolia entre en funcionamiento.
Arnaud Soirat, director ejecutivo de la división de cobre y diamantes de Río de Janeiro, dijo a Reuters que, si bien se espera que el mercado de hierro permanezca en un exceso de oferta en el futuro previsible, el sector del cobre se enfrenta a la disminución de los suministros y la perspectiva de una mayor demanda, impulsada por la infraestructura, los vehículos eléctricos y otras tecnologías renovables.
