El empresario argentino Marcelo Mindlin, titular de Pampa Energía, fue citado por la Justicia de Brasil a declarar por la compra de Petrobras Argentina por parte del grupo que preside.
El periodista brasileño Claudio Humberto reveló que la jueza federal de Río de Janeiro, Maria Amélia de Carvalho, liberó exhortos, vía diplomática, citando a declarar a los involucrados en la operación, según publica el sitio Nexofin.
La venta de Petrobras Argentina se concretó el pasado 13 de mayo, casi simultáneamente con la destitución de la entonces presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, y fue prácticamente la última decisión de quien era presidente de Petrobras, Aldemir Bendine.
El Diario do Poder de Brasil afirma que la venta podría haber causado un perjuicio de US$ 1.000 millones a Petrobas, a causa de que Pampa Energia compró la operación por un precio “insignificante”.
Pampa Energía tomó el control formal de los activos de Petrobras Argentina tras la adquisición del 67,19 por ciento del capital accionario de la filial local de la petrolera brasileña, en una operación pactada a comienzos de mayo pasado por 897 millones de dólares.
Sin embargo, el Tribunal de la Competencia aún no aprobó la operación, por lo que la citación judicial complica aún más la posibilidad de que Mindlin, que vendió su participación en TGS para afrontar esta inversión, se haga finalmente con la filial argentina de Petrobras, cuestionada en Brasil por decenas de casos de corrucpión.
Con el anuncio de la compra del 100 por ciento de Petrobras Participaciones, controlante del 67,19 por ciento de Petrobras Argentina (PESA), la compañía que preside Mindlin se quedó con la producción de hidrocarburos y con la red de estaciones de servicio propiedad de la empresa brasileña.
Del resto de las acciones de Petrobras Argentina, el 11 por ciento está en manos del Estado nacional a través del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses) y el 21,8 restante cotiza en Bolsa.
Accionistas de Petrobras Argentina han dirigido una Carta Abierta al presidente de la Nación, Mauricio Macri; a la Comisión Nacional de Valores que gestiona el timorato Marcos Ayerra; y a la Bolsa Comercio de Buenos Aires, al cargo de Adelmo Gabbi.
¿ZONA LIBERADA PARA 'LIQUIDAR' A LOS ACCIONISTAS DE PETROBRAS ARGENTINA?
Sr. Excelentísimo Presidente de la Nación Argentina y autoridades de la CNV y de la BCBA:
Ante la prepotencia, avasallamiento y conducta ajena a la buena fe con la cual Pampa Energía pretende esquilmar a los accionistas minoritarios argentinos despojándolos coercitivamente de sus tenencias accionarias a cambio de un canje irrisorio y miserable mediante el cual ofrece por cada acción de Petrobrás Argentina una fracción de acción de Pampa Energía (0,3648), oferta abusiva, arbitraria, confiscatoria y basada en un criterio inaceptable y ridículo propio de situaciones de impunidad y connivencia, vengo por la presente a OBJETAR la propuesta presentada ante la CNV por Pampa Energía en su finalidad de concretar el control del 100% de Petrobrás Argentina liquidando las tenencias de los accionistas minoritarios que confiaron sus patrimonios y ahorros en el Mercado de Capitales Argentino.
El procedimiento espurio e interesado para llegar a esa pretensión de canje es insostenible y tan deliberadamente grotesco que para arribar a dicha burla Pampa Energía a recurrido a hacer todo lo contrario que resguarda para sí misma en su propio Estatuto (ver Capítulo VIII), configurando ello en base a la “Doctrina de los Actos Propios” una innegable muestra de ausencia de buena fe en su proceder y absoluta contradicción e incoherencia de Pampa Energía respecto a mecanismos a aplicarse en caso de ofertas de OPA y/o eventualidad de adquisición y fusión de la propia empresa.
Incurre, de tal modo, Pampa Energía en contraposición de la Doctrina de los Actos Propios Conforme a la cual “… puede establecerse que la finalidad de la regla en estudio es doble: ya que con la misma se satisfacen los valores de seguridad y equidad en las relaciones jurídicas. Desde el primer perfil, pues la certeza de la relación jurídica se perdería si a un sujeto se permitiera ejercitar todas sus prerrogativas jurídicas aún las contradictorias, pues nadie podría confiar en nadie. Y conforme la otra alternativa, porque la ecuanimidad, equidad o justicia se diluiría para que aquellos que han obrado de buena fe, confiando en la existencia de una situación y actuando en consecuencia. A modo corolario sobre el tópico podemos decir entonces, que de ésta manera se defiende y protege no solo el valor seguridad sino también el valor equidad; extremos que con frecuencia se encuentran en aparente oposición” (ob cit Pág 3).
Veamos entonces en el siguiente gráfico el ‘final feliz’ al cual pretende arribar Pampa Energía, ‘cazando en el gallinero’. Nótese la caída abrupta hacia el extremo derecho de la curva de relación de canje según el ‘mecanismo’ que utiliza Pampa Energía. Caída que se corresponde con las notas enviadas a la CNV por Pampa Energía con el efecto clarísimo de afectar negativamente la cotización pública de la acción. Notas en las cuales Pampa Energía explicita además que el bajo nivel del ‘flotador’ o sea la situación actual respecto del número de acciones residuales de PESA, constituye una seria limitación de liquidez, negociación y afectación de su precio y razón adicional para deslistarla (ver por ejemplo la respuesta a la pregunta “What happens if the merger is not approved? de la temeraria nota prospecto presentada a la SEC por los accionistas de ADR’s de Pampa Energía y no a los de Petrobrás Argentina).
Resulta evidente el perjuicio ocasionado a Petrobrás Argentina (PESA) por dichas notas y la presión constante ejercida por Pampa Energía sobre los accionistas minoritarios, en el contexto paradójico en el cual una empresa de menor patrimonio y resultados negativos (Pampa Energía) absorbe a otra de mayor patrimonio y resultados positivos (Petrobrás Argentina). Para que quede más claro aún, en una justa y equitativa relación de canje atendiendo al patrimonio de ambas empresas Pampa Energía debiera estar hoy entregando 2,5 acciones propias por cada una de Petrobrás Argentina. Mediante descarada nota presentada a la CNV para tramitar su aprobaciónpretende entregar 0,3648 en lugar de 2,5.
La burla adquiere mayor intensidad si se repara en el hecho de que la fortuna de Pampa Energía y su consiguiente suba de cotización reside en haber comprado a precio vil una joya que se deprecia porque su valor ha sido ex profeso deteriorado por el comprador.
Y es tanta la liviandad y el accionar impune que, “más allá del Bien y del Mal”, Pampa Energía mediante su sección de “Relaciones con el Inversor” de Petrobrás Argentina responde por medio de correo electrónico de fecha 30 de noviembre de 2016, a un accionista afectado, adelantándole que Pampa Energía ofrecerá una relación de canje “cuyo ratio se fijara en base al promedio de cotización de las acciones de ambas compañías con anterioridad a los directorios que aprueben el Compromiso Previo de Fusión" (sic). O sea que el comprador observando la curva de cotización de la acción elije el momento propicio para pagar lo menos posible en base a un mecanismo previamente decidido y cuyas variables puede manejar a su antojo, lo que vulgarmente se dice “cazar en el gallinero” o “dejar al zorro cuidando las gallinas”.
Mientras tanto Investigaciones en la Justicia de Brasil sobre irregularidad de la compra de PESA por Pampa Energía a un precio informado “insignificante” por debajo de su real valor dan lugar a un exhorto librado al titular de Pampa Energía para que se presente ante la Justicia Brasilera.
De tal modo Marcelo Mindlin ha sido convocado para ser interrogado en Brasil. El perjuicio estimado en Brasil por la ‘apresurada’ venta de los activos de Petrobrás Argentina a Pampa Energía asciende a unos mil millones de dólares.
Y aparece aquí otro gran perjudicado argentino en todo este ‘NEGOCIO’ hecho a la luz pública sin que las autoridades parezcan haberse percatado: Los jubilados argentinos.
Con fecha noviembre de 2016 el FGS procedió a vender su tenencia accionaria de Petrobrás Argentina a Pampa Energía aceptando un precio VIL. Dicha venta se produjo a pesar de la recomendación del anterior Directorio de Petrobrás Argentina de no aceptar la oferta de compra y/o de canje por parte de Pampa Energía, directorio en el cual participaban representantes de ANSeS, y que se expidió en forma negativa frente a la propuesta de la OPA que realizó Pampa Energía, basándose el análisis de rechazo en dos valuaciones independientes (ver informe de Pistrelli y asociados) de prestigiosas y experimentadas firmas internacionales especialistas (ver informe de Deloitte) en valuaciones (contratadas por Petrobrás Argentina y que guardan significativa disidencia con las presentadas por Pampa Energía ante la CNV) y análisis estratégicos propios de la compañía. Cabe incluso destacar el anacronismo de la operación con Petrobrás Brasil debido a trimestrales positivos de PESA posteriores a esa transacción y de los nuevos negocios, modificación de tarifas en Argentina y nuevas condiciones favorables a los negocios de PESA con consiguientes modificaciones de las ecuaciones de rentabilidad, sucedidos a posteriori de la fecha del comunicado de Petrobrás Argentina sobre las evaluaciones efectuadas (6 de junio de 2016).
Visto que las valuaciones presentadas por Pampa Energía a la CNV además de anacrónicas (fechadas a mediados de mayo de 2016) NO fueron aquellas realizadas por calificadas, reconocidas y experimentadas firmas de prestigio internacional, de independencia fuera de duda razonable, sino aquellas que ´conformaron´al comprador. Queda por considerar si entre tanto manoseo patrimonial no se configura evicción.
El perjuicio ocasionado en la operación de venta del FGS puede aproximadamente estimarse de dos maneras (sin perjuicio de estimaciones mayores):
1-Considerando las valuaciones independientes en un rango de 60/70 millones de dólares; y
2-Considerando la estimación actual de la Justicia de Brasil respecto del valor de los activos involucrados (corrupción del orden de los mil millones de dólares en la transacción) en el orden de los 150 millones de dólares para la tenencia del FGS.
A la fecha, 11 de diciembre de 2016, aún el FGS, a pesar de su proclamada “Política de Transparencia”, no ha publicado el Acta N°44 de octubre 20, reunión en la cual debía de considerarse por ese organismo, administrador de recursos de los jubilados argentinos, el rechazo o aceptación de la OPA concretada (según consta en el Acta N°43). El ahora renunciante Lic. Blaquier, luego de “haber cumplido su Misión en el FGS” manifestó, en las únicas declaraciones brindadas públicamente al respecto, argumentos insostenibles, falaces, insuficientes, propios para ‘bobos’ y personas neófitas en el tema. Muy curiosas declaraciones, por otra parte, de un funcionario con altísimas responsabilidades que no quería estar donde estaba y que se retira a pocos días de tomar una decisión de trascendencia multimillonaria en dólares respecto de recursos que estaban confiados a su administración y que pertenecían a los jubilados argentinos.
La pregunta acerca de si Pampa Energía goza de algún tipo de privilegio o protección especial para proceder y obtener resultados favorables a costa de apropiarse para sí derechos de terceros damnificados por su accionar surge de modo directo y apunta necesariamente hacia los responsables deproteger a los accionistas minoritarios según los objetivos asignados a la CNV.
Tampoco resultan felices, por variadas razones, para los ahorristas afectados por confiar en el Mercado de Capitales Argentinos, declaraciones como las expresadas públicamente por el funcionario responsable de la BCBA “con lo poquito que tengo para blanquear voy a ser socio de este fondo, que tiene todo para ser el fondo campeón, el triunfador”, en referencia a un Fondo Cerrado lanzado por Pampa Energía para el blanqueo.
En todo este proceso Pampa Energía ha venido imponiendo sus propios tiempos y agenda, por ello resulta imprescindible pero también urgenteque la CNV se expida rechazando las condiciones propuestas por Pampa Energía en su canje coercitivo, toda vez que la demora de ese órgano regulador contribuirá a dañar aún más el patrimonio de los ahorristas en beneficio de Pampa Energía que se ha apropiado, de hecho, de la parte patrimonial que corresponde a los accionistas residuales de Petrobrás Argentina (aproximadamente 200 millones de acciones que se corresponden con el 10% aproximado del total de acciones de la empresa).
La misma propuesta de canje es una muestra elocuente de su falta de respeto y ausencia de rendición de cuentas hacia el accionista minoritario. Propuesta que de hecho ignora los balances de ambas empresas que indican claramente el mayor valor PATRIMONIAL de Petrobrás Argentina y demuestran de modo irrefutable que el canje propuesto por Pampa Energía es despreciable y no acorde con el menor valor patrimonial de Pampa Energía.
Siendo además que el estatuto de Petrobrás Argentina explicita en su artículo 17 que “La Sociedad es una Sociedad No Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria” cabe preguntarse si la CNV ha extremado la supervisión, control y fiscalización del proceso en orden a los artículos 23 y 24 del Régimen de Transparencia de la Oferta Pública.
No resulta tampoco confiable una institución como la CNV si, a pesar de sus múltiples funcionarios ubicados en la cúspide de la jerarquía institucional, sus cuantiosos recursos asignados y la enorme infraestructura de la cual dispone no investiga de oficio, no brinda curso a denuncias si el denunciante no realiza la propia labor que le corresponde a la CNV y no está atenta a situaciones excepcionales y puntuales que requieren atención especial por la índole conflictiva que se sigue cuando un interés poderoso se enfrenta a desprotegidos inversores y ahorristas como es el caso particular de una OPA.
Las actuales tecnologías permiten un control de las transacciones en tiempo real pero es necesario utilizarlas y enfocarlas allí donde se sabe y conoce que aparecerá el problema: Si ello no se realiza o si se ignoran las alarmas y suceden los despojos patrimoniales todo queda teñido de SOSPECHA y el interrogante ocupa el lugar lógico de las relaciones de causa y efecto…
Lic. Fernando Marcionni,
Ciudad de Córdoba,
E infinidad de accionistas minoritarios de Petrobrás Argentina autoconvocados y jubilados argentinos afectados por la venta del FGS;
lunes 12 de diciembre de 2016.
