El capex de la mayoría de mineras caerá, pues ya han concluido sus ampliaciones y proyectos de exploración, lo que favorece la generación de caja. Volcan, por ejemplo, ya incorporó su nueva unidad minera Alpamarca y su planta de óxidos, comenta Jenssen. Estos dos proyectos involucraron una inversión de US$430 millones.

Además, los esfuerzos de varias mineras se dirigieron a reducir costos e incrementar los niveles de producción, agrega Jaime Reusche, vicepresidente de Moody’s. La generación de eficiencias aún sigue beneficiando sus resultados, explica Falen. En el caso deMilpo, la integración de las minas El Porvenir y Atacocha reducirá elcash cost y el capex de mantenimiento.

Otra razón para mejorar los perfiles es que no se espera que las mineras incrementen su deuda en los próximos dos años. Es más, Volcan redujo su deuda al recompar parcialmente sus bonos internacionales a inicios del año. (RCh)