El hecho de que los precios del petróleo vuelvan a estar en torno a los US$50 por barril pone a prueba la idea de la “banda de esquisto”, acuñada en mayo de 2015 por Olivier Jakob, director gerente de la consultora Petromatrix.
Jakob dijo en entonces que las tendencias de producción de crudo de Estados Unidos estarían determinadas por dos referencias de precios: US$45 por barril, por debajo del cual el petróleo producido en las formaciones de esquisto se reduciría, y US$65 por barril, precio por encima del cual se pondría en marcha una “producción masiva” de esquisto.
En el medio estaba la banda del esquisto, un rango en el que la oferta se mantendría fundamentalmente estable, según la teoría de Jakob.
Sin embargo, los acontecimientos no han sucedido exactamente así, ya que los productores han mantenido el grifo abierto cuando los precios han llegado a niveles más bajos de lo que muchos consideraban posible. Jakob ha revisado a la baja sus proyecciones de la banda de esquisto a entre US$40 y US$60.
“Creo que el principio no ha cambiado y que hemos visto pruebas en el recuento de plataformas de que el petróleo de EE.UU. es bastante sensible”, señaló.
El número de plataformas de perforación de petróleo en el país norteamericano se redujo en 158 desde principios de diciembre hasta mediados de marzo, cuando el West Texas Intermediate (WTI), la referencia para precios del petróleo en EE.UU., se negociaba por debajo de US$40 el barril, según la firma de servicios petroleros Baker Hughes. Además, la producción de crudo estadounidense se redujo en 78.000 barriles por día, de acuerdo con la Administración de Información de Energía del país. El petróleo de esquisto comprende aproximadamente la mitad de la producción de petróleo en EE.UU.
Los precios del petróleo habían estado al alza hasta la semana pasada. El crudo Brent, la referencia internacional, rompió la barrera de los US$50 el barril la semana pasada por primera vez desde principios de julio, y el WTI estaba amenazando con hacerlo también. El martes, sin embargo, los precios tendían a la baja. En la tarde de Londres, el crudo Brent rondaba los US$48,79 por barril en la Bolsa de Futuros de Europa, mientras que el crudo estadounidense abría la sesión en Nueva York en US$47,35 el barril.
En medio de todo, los operadores se han vuelto más optimistas sobre un equilibrio de la demanda y la oferta.
Por lo tanto, los límites superiores de la banda de esquisto parecen estar listos para una prueba. Después de que los precios superaron la barrera de los US$50 por barril en julio, el número de plataformas de perforación en EE.UU. ha aumentado en 33 a 374, de acuerdo con Baker Hughes.
En julio de 2014, cuando los precios del crudo Brent estaban por encima de US$100 dólares por barril, el número de plataformas petroleras de perforación en actividad se situó en 1.562.
El repunte de la producción de petróleo de Nigeria, Irak y Libia en la segunda mitad de este año tiene el potencial de llevar al mercado global de crudo a un nuevo superávit, dijo Goldman Sachs en una nota de investigación con fecha el lunes.
Dada la inestabilidad en estos países, incluso con una hipótesis conservadora de que sólo se lograrán restablecer 100.000 barriles de crudo por día (bpd), los riesgos se inclinan hacia una mayor producción, dijo Goldman.
"Como resultado, reiteramos nuestra perspectiva de que los precios del petróleo y la recuperación de los fundamentos permanecen frágiles", dijo el banco.
Goldman dijo que aún considera que el petróleo tiene fundamentos débiles en el corto plazo, y mantiene un pronóstico de precios de entre US$45 y US$50 por barril hasta el próximo verano boreal.
"Una recuperación sostenida en la producción nos llevaría a reducir nuestro pronóstico para el precio promedio del petróleo en Estados Unidos de US$45 por barril", dijo el banco en la nota.
Goldman dijo además que las discusiones en la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) sobre la posibilidad de congelar la producción y la debilidad del dólar han contribuido a los fuertes repuntes en los precios del crudo este mes, pero que ninguno de esos factores será suficiente para sostener los valores en los niveles actuales.
El banco de inversión dijo que distender las relaciones entre las partes en conflicto en las zonas donde la producción ha sido interrumpida como Nigeria y Libia sería más relevante para la estabilización del petróleo que el congelamiento del bombeo en la OPEP.
Cualquier decisión del grupo de mantener estable la producción dejaría el bombeo cerca a niveles récord en varios países miembro, y por ende haría poco por equilibrar la oferta y la demanda.
