El mercado en general, inevitablemente, se ha centrado en las consecuencias del resultado del referéndum del Reino Unido para salir de la UE. Se espera que la volatilidad continúe en los mercados de divisas, renta fija y variable, en particular, según un reciente informe publicado por el SNL Metals.
El brexit golpeó al cobre, el precio a 3 meses en el LME cayó US$ 82 / tonelada, o un 1,8%, el 24 de junio. En cuanto a la demanda, Reino Unido ya que no es un gran consumidor de cobre por lo que los efectos no serán particularmente significativos. "Estimamos que el consumo de cobre de Reino Unido fue de 15.000 toneladas en 2015, lo que representa solo el 0,15% de la demanda de cobre de China. Sin embargo, la Unión Europea en su conjunto es responsable de alrededor del 15,0% de la demanda mundial de cobre", señala el reporte.
"Si la salida del Reino Unido hace que la inestabilidad económica y financiera y la incertidumbre en el resto de la Unión Europea, que a su vez debilita la actividad industrial europea, entonces esto afectaría negativamente a las perspectivas de la demanda de cobre", explica SNL Metals.
La libra esterlina sufrió su mayor pérdida en un día después de la consulta popular. La libra esterlina se redujo de US$ 1,50 frente al dólar para cerrar en US $ 1,368 al día siguiente del resultado, y posteriormente llegó a un mínimo de 31 años, a US$ 1,28. La incertidumbre que provocó el Brexit desencadenó una "huida hacia la seguridad", que incluyó la compra del dólar estadounidense, el yen japonés y el oro.
A pesar de estas señales negativas, que podrían ser perjudiciales para la demanda de cobre, el SNL Metals ha revisado los datos y pronostica una ligera subida para 2017. Las cifras estiman una demanda de 22.755 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento anual del 2,4%. "Esto es más alto que nuestra previsión de 22.227 millones de toneladas en 2016, un 1,8% año con año. Si bien somos conscientes de los riesgos a la baja para nuestro pronóstico de 2017, somos cautelosos en lo que respecta a la demanda y los precios", indica el SNL.
En primer lugar, - explica el informe- el Reino Unido aún no ha salido de la Unión Europea, y que podría tomar un tiempo para que se perciban las consecuencias del referéndum. Los potenciales efectos negativos sobre la demanda de cobre pueden ser más evidente si la incertidumbre política y económica empieza a extenderse más rápidamente a través del resto de Europa.
El reporte indica además, que cualquier debilidad significativa en la economía europea (y en otros lugares del mundo como resultado de la Brexit) es probable que se cumpla con la introducción de un nuevo estímulo que pretende impulsar la confianza del mercado y apuntalar así la demanda de cobre. Por otra parte, la perspectiva de recortes de tasas de interés, o menor probabilidad de alzas (como en el caso de la Reserva Federal de EE.UU.) debe ser de apoyo para el comercio de productos básicos.
El repunte de los precios del cobre durante la segunda quincena de junio sugiere que el mercado es consciente del potencial y contrarresta a cualquier impacto negativo de las consecuencias del Brexit. Pero el principal motor es probable que haya sido China.
Los débiles datos de la economía china aumentaron las expectativas de que el gobierno chino introduzca nuevas medidas de estímulo para impulsar la economía, que a su vez elevó las perspectivas para la actividad industrial de China y la demanda de cobre.
"Existe un riesgo muy real de que los precios del cobre podrían ser más bajos en el próximo año. Pero del mismo modo que hemos mantenido nuestro pronóstico de consumo, no hemos alterado materialmente nuestras previsiones de precios por el momento. Lo que sí esperamos es que con el aumento de la incertidumbre que rodea el mercado, la volatilidad de los precios del cobre se mantendrá alta en los próximos meses", aseguró el SNL.
