Con la reglamentación del blanqueo de capitales a la vuelta de la esquina, el debate económico se centra en qué tan exitoso será el sinceramiento fiscal. Se sabe, los argentinos llevan décadas fugando capitales y son -según datos oficiales- uno de los tenedores de dólares fuera de los Estados Unidos más importantes.
Para empezar a descifrar su el blanqueo será o no un hito de la administración macrista, o terminará naufragando como sucedió con el kirchnerismo, hay algunos puntos que los especialistas resaltan. Una investigación de la consultora Federico Muñoz & Asociados desplegó conclusiones interesantes, según publicó Infobae.
Por un lado, que el stock de activos externos de los argentinos ha crecido de manera impactante. La estimación oficial del Indec da cuenta de la existencia de unos USD 235.000 millones en activos externos; de los cuales USD 195.000 millones serían activos líquidos y el resto, básicamente propiedades en el exterior.
Pero la cifra oficial del stock de capitales externos está en revisión ya que, según estimaciones privadas, dicho stock sería ostensiblemente superior. Uno de los estudiosos del tema, Jorge Gaggero, del instituto CEFID-AR, afirma que la medición oficial subestima la magnitud del stock de activos externos en manos del sector privado porque no considera la fuga ilícita de capitales ni logra captar ciertos mecanismos de evasión y elusión.
Por caso, la subfacturación de exportaciones y la sobrefacturación de importaciones fueron prácticas frecuentes y significativas (particularmente durante los últimos años de cepo cambiario), a través de las cuales empresas locales fugaron capitales bajo el disfraz de operaciones de comercio exterior. Es decir, donde el Indec veía una operación de importación, los analistas privados ven una compra al exterior y una salida de capitales.
La misma distorsión se presentaba en maniobras con los precios de transferencia del comercio intra-firma de multinacionales.
Teniendo en cuenta estas consideraciones, las diversas estimaciones alternativas elevan el stock de activos externos en manos del sector privado a un rango de entre USD 350.000 millones (según el Estudio Ferreres) a USD 440.000 millones (en la estimación de James Henry de la organización Tax Justice Network).
"Sin embargo, no todo este incremento en los activos externos sería candidato a ingresar al blanqueo. Dudamos, por caso, que una multinacional que fugó capitales mediante maniobras con precios de transferencia decida exteriorizarlos", dice Federico Muñoz & Asociados.
De todos modos, las estimaciones privadas sugieren que el universo de activos pasibles de ser blanqueados es muy superior al estimado por el INDEC. "Por otra parte, hay que tener en cuenta que una porción de estos activos externos ya está en blanco", dicen.
Según datos de AFIP para 2014, las personas físicas declararon tenencias por USD 19.400 millones. A su vez, las empresas declararon USD 11.100 millones en el exterior y (estima la consultora) unos USD 10.000
millones en efectivo en el país.
En total, el stock de activos externos que el sector privado declaró a la AFIP rondaría los US$40.000 millones. Por ende,el universo de activos externos no declarados que podrían acceder al blanqueo se ubicaría entre los USD 190.000 millones (según la estimación del Indec) a casi USD 400.000 millones (según las estimaciones privadas más generosas).
"La duda latente es qué proporción de estos fondos será exteriorizada. Hay varios factores que invitan a pensar que el blanqueo concitará una gran adhesión", comentan.
Y enumera la creciente dificultad para mantener dinero negro en el sistema financiero internacional; la puesta en vigor de acuerdos de reciprocidad entre agencias impositivas que permitirá a la AFIP acceder a información de evasores argentinos; la ausencia de alternativas de inversión rentables en un mundo de negative yields y la mejora de las expectativas en la economía local tras el cambio de política económica.
"Por todo ello, creemos que el blanqueo será realmente masivo (seguramente, superior a los USD 50.000 millones), convirtiéndose quizás en un punto de quiebre positivo para las expectativas de la economía local", afirman.
Las cuentas especiales que creó el Banco Central (BCRA) para que los que se adhieran al blanqueo puedan bancarizar sus tenencias antes de dirigirlas a los bonos, fondos comunes de inversión u otros destinos que contempla la amnistía fiscal. Al permitir cualquier moneda el Gobierno se evita un boom en el mercado ilegal y un exceso de oferta de divisas en el mercado cambiario.
La reglamentación que publicó la entidad conducida por Federico Sturzenegger la semana pasada contempla la creación de cuentas especiales que los bancos deberán abrir para sus clientes que se adhieran al sinceramiento fiscal. Entre otros puntos como que tienen un tiempo de vida limitado en seis meses, que no se pueden hacer retiros en efectivo y que podrán ser creadas desde un home banking en el caso de que el adherente la abra en el banco del que es cliente la Comunicación "A" 6022 permite que esos depósitos se puedan abrir con pesos, dólares o cualquier otra moneda en la que se tengan ahorros en negro.
El hecho de poder hacer depósitos en dólares ya es una diferencia respecto del blanqueo anterior, lanzado por el Gobierno de Cristina Fernández de Kirchner (donde había que canjear por bonos o títulos para inversiones inmuebles) y, frente al problema de la apreciación del peso que enfrenta hoy el BCRA, genera la ventaja de evitar una demanda repentina por pesos.
El tipo de cambio real el que mide el poder de compra del peso y, por lo tanto, si la Argentina está barata o cara se deprecia 26,5% desde la salida del cepo, pero el peso llegó a abaratarse 47,8% en febrero antes de recuperar terreno por la inflación y la baja del dólar.
El punto 5 de la comunicación permite cuentas en otras monedas, sólo para el blanqueo. "La apertura de las cuentas (...) en moneda extranjera distinta del dólar estadounidense no requerirá la conformidad previa del BCRA". La aclaración viene a cuenta de que en las normas sobre "Depósitos de ahorro, cuenta sueldo y especiales" se establece que "A solicitud de las entidades, el Banco Central de la República Argentina podrá autorizar la captación de depósitos en otras monedas". Esa autorización no será necesaria para el caso de las cuentas especiales que se abran para el sinceramiento fiscal.
Las cuentas en monedas distintas del dólar durarán sólo durante los pocos meses de vida de las cuentas de blanqueo. Vencido el plazo, el que haya conservado esos fondos deberá pasarlos a dólares o pesos si aspira a conservarlos depositados.
Según explican en el Gobierno la posibilidad de abrir cuentas en euros, reales o cualquier otra moneda responde a la necesidad de dar una vía de ingreso al mercado legal a esos fondos que de otra manera deberían haber recurrido al mercado cambiario ilegal para conseguir pasar a dólares o pesos, las monedas que hoy por hoy aceptan todos los bancos.
El euro es la moneda que cuenta con el billete de más alta denominación en circulación, el de 500 euros, muy utilizado para atesorar dinero.
Es la estimación inicial que hizo el Gobierno de montos que serían exteriorizados durante el blanqueo que arranca en los primeros días del mes que viene. Los cálculos de analistas privados están por encima de ese número, por lo que se considera una estimación de mínima con la que los voceros oficiales quisieron pisar
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