Dos pesos pesados de la industria minera como Stan Druckenmiller y George Soros han hecho declaraciones muy similares en cuanto a lo que ven en los mercados y donde los inversores de las materias primas deberían poner la mira. Y ambos también están comprando la misma acción: Barrick Gold.
Druckenmiller, durante la conferencia de inversión Ira Sohn, dijo que ya se ha hecho todo lo posiblemente para estimular el mercado de valores. Las acciones mineras están al límite. Las tasas de interés están en mínimos históricos y las acciones estadounidenses ya tienen múltiplos muy altos sobre una base histórica.
Para Druckenmiller este momento es similar al período previo a la crisis financiera de 2008 y su mejor consejo es comprar oro.
George Soros también le dice no a las acciones, y si a comprar oro. La visión del magnate minero es un tanto pesimista y su preocupación deriva de China.
En una entrevista a Wall Street Journal, Soros dijo que "China sigue sufriendo la fuga de capitales y ha estado agotando sus reservas de divisas, mientras que otros países de Asia han ido acumulando divisas. China se enfrenta a un conflicto interno dentro de su dirección política y durante el próximo año este complicará su capacidad para hacer frente a los problemas financieros".
La situación de China sumado a la posible salida del Reino Unido de la UE, preocupa a Soros, quien se muestra pesimista frente a la economía mundial y a la mayoría de las acciones. Ya a principios de año el multimillonario había advertido que se venía una nueva debacle.
Para el magnate, habrá una escasez de la materia prima en un futuro próximo por el comportamiento de compra de los chinos. Las principales empresas mineras como Barrick Gold han anunciado además una producción anual ajustada para el año fiscal en curso. Sumado a la continua política de bajas tasas de interés y la incertidumbre sobre el futuro de la zona de la UE, muchos inversores están apostando por el oro.
Soros afirma que el alza del oro real aún no ha comenzado. Recientemente, invirtió bastante en oro. En mayo adquirió 19 millones de acciones de Barrick Gold. Esto corresponde a una participación del 1,7% en la minera canadiense.
Según Goodhaven Fund, la minera ha reducido su deuda en cerca de US$ 3.000 millones en 2015, dejando fuera casi todos los vencimientos de deuda de corto plazo; ha reducido drásticamente los costos de operación y continúa generando flujos de caja libre. Además, ha logrado esta restructuración sin tocar ninguna de sus minas ni proyectos, y que en conjunto, tienen los costos directos de operación más bajos que cualquiera de sus competidores. En 2015 6.12 millones de onzas de oro.
Esto ha atraído a compradores al por menor. La acción ABX ha subido un 175% desde el inicio del año hasta el 15 de junio de 2016.
El Superinvestor Bulletin señala que “tan importante como la reducción de la deuda es que se ha logrado sin tener que deshacerse de cualquiera de las propiedades básicas de Barrick, con los costos directos de operación más bajos de la industria. Esto es crucial durante la caída de los precios de los metales. Si los precios del oro se mueven como Soros y Druckenmiller creen, Barrick lleva las de ganar”, afirman.
En el primer trimestre Barrick tuvo u costo de US$ 706 por onza, la más baja que ha logrado en los últimos nueve trimestres. Esto ha empujado al margen de la producción en el primer trimestre de 2016 a US$ 475 por onza.
George Soros
En una reciente conferencia, el analista del JP Morgan, John Bridges, dijo que es tiempo que la mayor productora de oro del mundo piense en grande.
“Para evitar resultados negativos, Barrick Gold debe moverse rápido. Ahora es probablemente el momento de pensar en la reposición de reservas”, dijo Bridges, quien sugiere que la minera canadiense debe salir a comprar nuevas minas y llenar su cartera de proyectos, ya que un tercio de las reservas de Barrick están en proyectos que no tienen planes de convertirse en minas pronto.
Diversos analistas ya han advertido que las reservas de oro están cayendo y la producción caerá en la próxima década. Ante este panorama, Bridges recomienda a las mineras a mirar a largo plazo y no dejar pasar la oportunidad de comprar nuevos activos, sobre todo en Sudamérica, donde por la diferencia cambiaria –sumado al potencial aurífero- la compra se hace más atractiva.
“Barrick enfrenta a un perfil de producción descendiente, pero no parece haber ninguna gran oportunidad. Barrick debería considerar la compra de una empresa que opere con grandes activos de larga vida ", dijo Bridges.
