El vicepresidente ejecutivo de Corfo, Eduardo Bitran, se refirió ayer a los dichos del vicepresidente de Desarrollo y Planificación de SQM, Pablo Altimiras, quien manifestó la disposición de la firma controlada por Julio Ponce de avanzar en una negociación que replique el acuerdo para aumentar la producción de litio que la agencia estatal alcanzó con Rockwood, el que aún está pendiente de aprobación por parte del Consejo Directivo de la corporación, según informó Diario Financiero.
“No estamos en ningún ánimo de innovar nada, estamos siguiendo nuestro proceso, que se inició con la solicitud de termino anticipado del contrato de arriendo, y después con lo que estamos iniciando para poner término al contrato de proyecto, con un segundo arbitraje”, dijo ayer Bitran, tras comparecer ante la comisión que investiga la participación de organismos públicos en la explotación de litio y el contrato entre Corfo y SQM.
El titular de la entidad pública comentó que mantienen la convicción de que el acuerdo que alcanzaron con la firma controlada por Albemarle es muy bueno y que les asegura ingresos superiores a los de todos los países que tienen este tipo de convenios y “nos parece muy bien que otras compañías lo consideren un buen acuerdo”, aseguró.
Aclaró que no obstante las dificultades que tienen con SQM por el contrato de arriendo del salar de Atacama, en virtud del cual tienen diferencias respecto de las regalías pagadas a Corfo, existe otro ámbito que es incluso más grave y que está asociado al contrato de proyecto para la explotación de esa zona, que fue suscrito con SQM Salar en 1986 y modificado en 1995, mediante el cual ambas se convirtieron en socias y donde la minera “no ha mantenido la responsabilidad de cuidado que fue fijada taxativamente y que ha sido violada, ha habido faltas graves, por lo tanto estamos hablando de un tema que va más allá de los ingresos que pueda haber percibido Corfo, estamos hablando de la responsabilidad de este socio de cuidar la pertenencia. El tema no se agota con el contrato de arriendo”.
Reforzó Bitran que el gobierno corporativo de SQM durante todos estos años “ha tenido un accionar que ha puesto en riesgo nuestras pertenencias y eso es un problema. Por lo tanto, el tema no es solo de lucas”.
En su presentación ante la instancia parlamentaria, Bitran comentó que SQM ha cometido una serie de incumplimientos que calificó como reiterados y graves y aunque no entró en detalles, pues se trata de materias que serán parte del segundo proceso arbitral que iniciarán contra SQM, donde Bitran estima que la figura que corresponde es la de un joint venture, donde el operador, en este caso la minera, ha roto la confianza que requiere ese tipo de relación.
Añadió que más allá de las ventas a empresas relacionadas o socios minoritarios de la minera no metálica, hay materias como la disponibilidad de recursos hídricos e incluso la efectividad de los sistemas de reinyección de las salmueras con alto contenido de litio, que la empresa no extrae porque prioriza el potasio, para lo cual incluso pidió la aprobación de recursos adicionales para realizar estudios en este sentido.
El fiscal de Corfo, Pablo Lagos, comentó que justo ayer los tres peritos que forman parte del arbitraje visitaron el salar de Atacama y las instalaciones de la minera no metálica, para llevar adelante el denominado "peritaje económico" para determinar la existencia de diferencias monetarias en los distintos ítemes que forman parte del diferendo por el contrato de arriendo, entre ellos la asignación de costos y gastos declarados por la empresa en la producción, traslado y exportación del litio, respecto de los precios de referencia del metal.
Esta diligencia, que sería una de las últimas previo al cierre del expediente, lo que sucedería dentro de unos 40 días, fue realizada por Andrea Butelman, perita designada por el árbitro Héctor Humeres, y los especialistas nombrados por las partes: Eduardo Saavedra, por Corfo, y Raphael Bergoeing, por SQM Salar.
Respecto de la segunda demanda arbitral, que busca anular el contrato de proyecto entre la estatal y la minera, que Corfo califica como un joint venture, Lagos precisó que agotado el periodo para alcanzar un acuerdo, hacia el 11 de junio la estatal podría pedir la designación de un árbitro, lo que marca el inicio formal del juicio, con lo cual la demanda podría ser ingresada en los primeros días de agosto.
Se comenta que Corfo pedirá que sea el mismo Humeres el que tome la causa, lo que obligaría a acumularla con el juicio actual, el que automáticamente quedaría suspendido a la espera que la segunda acción llegue a la misma etapa de la primera.
En paralelo, en la arista penal, el fiscal de Corfo comentó que por estos días Corfo y una serie de organismos vinculados en la cadena de valor del litio, como CChEN y Aduanas, se reunirán con el fiscal Jaime Retamal para analizar junto al CDE el avance de la investigación con miras a definir si la entidad presentará una querella.
Bajo estricta reserva sigue avanzando la venta que anunció Oro Blanco sobre sus acciones de Pampa Calichera, lo cual se traduce en que Julio Ponce Lerou saldría de la propiedad de SQM.
La estrategia que está siendo liderada por Banco Itaú Argentina, se encuentra bastante avanzada, y hasta el momento serían cuatro los interesados -entre fondos de inversión y compañías del sector-, en quedarse con el casi 30% que tiene el empresario, indirectamente, sobre la minera no metálica, según comentaron conocedores del proceso.
Y una etapa importante dentro de éste será la visita, que se estaría preparando para los próximos días, a las dependencias ubicadas en el Salar de Atacama.
La razón: la información más valiosa no está en el llamado "data room" -donde se almacenan, más que nada, datos de conocimiento público-, sino que en la II Región. Esto porque su sistema de producción es más eficiente -en términos de costos y tiempo en comparación a sus competidores-, ya que el litio es extraído desde las salmueras por medio de evaporación.
Cabe recordar que actualmente la compañía se encuentra en medio de un arbitraje con Corfo, por la concesión sobre el salar.
A esto se suman los ocho cargos levantados por la Superintendencia del Medio Ambiente (SMA) en contra de la empresa, por infracciones relacionadas a su operación en Pampa Hermosa, ya que habría superado los límites de extracción de agua, no habría monitoreado adecuadamente los niveles de agua ni habría cumplido con medidas de mitigación en las salmueras de Llamara, en la región de Tarapacá.
El último reporte de Scotiabank Global Banking and Markets, dice que "aún no es demasiado tarde para comprar SQM: actualizando a Subir" -que en resumen se traduce en que va a rentar más que el promedio estimado a 12 meses sobre un referencial-, es bastante positivo respecto de la compañía; tanto, que consigna que si en los últimos tres meses ha tenido un rally de 20% aproximadamente, espera otro 20% adicional de alzas. Así, sube el precio objetivo desde US$ 24 a US$ 28.
Entre las tres razones que enumera para sus pronósticos, se encuentra la posibilidad de que Corfo esté dispuesta a zanjar su disputa con la minera no metálica si es que Julio Ponce Lerou vende la totalidad de su participación en la compañía.
"Creemos que el gobierno chileno ha cometido un error al sugerir que, a menos que el accionista legalmente válido de la compañía (Ponce) venda su posición entera, Corfo va a destruir el valor del activo para todos los accionistas. Si los chinos toman participación en SQM comprando Pampa Calichera (lo cual es posible) no creemos que los accionistas sean alejados por mucho tiempo más", dice el reporte.
Luego, menciona que la valorización también juega a favor, debido a que "lo único de su activo, las perspectivas de crecimiento y su exposición al litio justifican múltiplos mayores (P/E de 19x) que los actuales (P/E de 15,5x), y por añadidura, justificar un mayor precio".
Y como tercer factor menciona el upside que está teniendo el litio, ya que "mientras los inversionistas siguen ganando confianza sobre la duración que tendrá la fortaleza del mercado del litio, seguirá esta tendencia (...) Vemos un upside opcional para SQM, ya que los múltiplos debieran aumentar, cerrando la diferencia con los 3,8x EV/Ebitda del par más cercano de la empresa, Albermale", margen que según la entidad se podría deber al conflicto con Corfo.
La Superintendencia de Medio Ambiente acogió la denuncia que interpusiera el Consejo Regional (o Core) de Tarapacá por eventuales incumplimientos a la resolución de calificación ambiental (RCA) en que habría incurrido SQM en su planta “Pampa Hermosa”.
Esto luego que ayer la entidad regulatoria hiciera público una resolución en la que decidió levantar cargos en contra de la minera no metálica por una serie de incumplimientos ambientales a la resolución de calificación ambiental de la planta productiva.
Una de las falta para la SMA es calificada como gravísima y se trata de la modificación por la falta de una barrera hidráulica y un plan de alerta temprana sin contar con autorización ambiental. A esta última SQM se arriesga a una multa de 10.000 UTA.
En total son 25.000 UTA las que arriesga SQM como multa, según la calificación que realiza la SMA. Entre las otras infracciones calificadas como graves están la vigilancia a los puquíos.
”No inyección de agua en el Puquío Nº4, no obstante, el nivel de agua se encontraba bajo el umbral establecido durante 78 días, en el periodo de 25 de septiembre y 10 de septiembre y 10 de diciembre de diciembre de 2013 y el día 14 de diciembre de 2013”. Es uno de los cargos que a juicio de la SMA SQM habría incumplido en el desarrollo de su planta.
Más aún. Para la entidad fiscalizadora la compañía incurrió en la “falta de activación de la barrera hidráulica: En Puquíos N1 y N2 entre los días 14 y 15 de mayo; entre el 17 y 27 de mayo; y, entre el 4 y el 23 de junio, todos de 2015, no obstante, se constató una disminución por sobre 6,5 cm en el pozo M3N2”.
Emplazada en el salar de Llamara, el proyecto que recibiera su RCA en 2010 tuvo por objetivo aumentar la producción de yodo en el área industrial Nueva Victoria en 6.500 toneladas anuales logrando una capacidad de 11.000 toneladas de dicho producto. Asimismo se consideró construir una nueva planta de nitrato con una capacidad de 1.200.000 toneladas al año en el Área Industrial de Sur Viejo.
Según la resolución de la SMA, Pampa Hermosa “no aumentó el caudal de inyección de agua en el puquíoN2 para el periodo entre el 19 de diciembre de 2013 y 26 de enero de 2014, no obstante, el nivel de espejo de agua se encontraba bajo el valor umbral y en descenso”.
del nivel de espejo de agua de los puquíos y conductividad eléctrica, en el periodo entre junio de 2013 y agosto de 2015”.
