El mercado bajista que durante cuatro años empujó a las materias primas a su nivel más bajo en un cuarto de siglo está llegando a su fin a causa de restricciones en la oferta que impulsan una recuperación de los precios desde la soja hasta el zinc.
El índice de commodities de Bloomberg, que monitorea los retornos de 22 materias primas, está en camino a cerrar más del 20 por ciento por encima de su piso del 20 de enero, satisfaciendo la definición común de un mercado alcista. Si bien el índice ha estado cerca de quebrar la trayectoria bajista iniciada a finales de 2011, nunca hasta ahora había sostenido un alza lo suficiente. Aún está 50 por ciento por debajo de su récord de aquel año.
Las materias primas han superado este año a los bonos, las monedas y las acciones, por la percepción de que las alteraciones de la oferta y reducciones de la producción están debilitando los excedentes que causaron el mayor desbarranque de los precios en una generación, en un momento en que la demanda mejora. Citigroup Inc. dijo la semana pasada que las materias primas han cambiado de dirección, y elevó sus predicciones para distintos productos, desde metales hasta granos, en el marco de una recuperación encabezada por el petróleo.
“La amplia recuperación en los mercados de materias primas este año ha empujado a varios mercados al territorio alcista”, dijo vía correo electrónico Mark Keenan, director de investigación de materias primas para Asia de Société Générale SA en Singapúr. “En general, la opinión es buena pero se mantiene cautelosa, el mercado está evolucionando significativamente, especialmente entre el mercado del petróleo”.
El petróleo Brent ha superado los US$50 dólares el barril tras registrar en enero su nivel más bajo en 12 años, en medio de problemas en la producción desde Nigeria hasta Venezuela y de una merma de la producción estadounidense, presionada por la política de la OPEC de no reducir el bombeo. El mercado mundial de petróleo se ha deslizado hacia un déficit antes de lo esperado, dijo Goldman Sachs Group Inc. en mayo.
Los precios del zinc, utilizado para el acero inoxidable, crecieron la semana pasada arriba de US$2.000 la tonelada métrica, por primera vez desde julio, tras los recortes de la producción minera de Glencore Plc y otros. Goldman Sachs ha apodado al zinc la “excepción alcista” entre los metales.
“El zinc ha tenido este año el mejor desempeño entre los metales industriales, apoyado por los fundamentos”, dijo Keenan. Debería continuar mejorando a lo largo del mediano plazo, en tanto el mercado concentrado se dirige a un déficit estructural y los recortes recientes empiezan a impactar”.
La harina de soja y la soja tienen este año los retornos más fuertes entre cualquier otra materia prima del índice de Bloomberg. Los futuros de los productos agrícolas utilizados para alimento de ganado y el aceite de cocina están 58 por ciento y 33 por ciento arriba, respectivamente, en tanto las inundaciones reducen las cosechas en Sudamérica y aumentan las preocupaciones de que el clima seco reducirá la producción de EE.UU.
El oro y la plata también están entre los mejores rendimientos de este año, a raíz de las inquietudes por la salud de la economía global y de que un retroceso en el dólar estadounidense refuerza la demanda de metales preciosos como depósitos de valor.
La divisa estadounidense continúa retrocediendo en los mercados globales, luego de que decepcionantes datos de empleo de EEUU redujeran las expectativas de una nueva alza de tasas de parte de la FED en su reunión de junio.
El cobre alcanzó hoy su nivel más alto en una semana, en medio del debilitamiento que sufre el dólar a nivel global. El commodity avanzó 0,4% a US$2,135 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, anotando su segunda sesión consecutiva al alza.
El cobre fue impilsado hoy por el retroceso que sufre el dólar, moneda que retrocede luego de que decepcionantes datos de empleo de EEUU redujeran las expectativas de una nueva alza de tasas de parte de la FED en su reunión de junio.
El viernes el gobierno de EEUU anunció que la economía creó sólo 38.000 puestos de trabajo, el número más bajo en seis años. La cifra fue tomada como una señal de que el mercado laboral continúa débil, lo que a su vez reduce las expectativas de que la Reserva Federal suba su tasa de interés en su próxima reunión (15 de junio).
El petróleo subió este lunes a su nivel más alto de 2016 en Nueva York y Londres, ante una configuración favorable, formada por la reciente caída del dólar, amenazas sobre la producción nigeriana y un aparente optimismo de Arabia Saudita sobre las perspectivas del mercado.
El precio del barril de referencia (WTI) para entrega en julio ganó 1,07 dólares, a USD 49,69 en el New York Mercantile Exchange, un nivel al que no cerraba desde julio de 2015.
Los precios del crudo subieron 2%, en su tercera sesión al alza, con el WTI y el Brent en máximos de siete meses debido a ataques contra la infraestructura petrolera en Nigeria y datos que apuntaban a nuevas reducciones de los inventarios en Estados Unidos.
Los contratos futuros del Brent subían un 2,1% o 1,06 dólares, aUSD 50,70 por barril, tras tocar un máximo de sesión de USD 50,83 por barril, su nivel más alto desde noviembre de 2015.
Militantes en la región del delta del Níger perpetraron nuevos ataques el viernes contra infraestructura petrolera y prometieron recortar el bombeo a cero en el otrora mayor productor de crudo de África.
Las interrupciones de suministro en Nigeria y otros países, como Canadá, Libia y Venezuela, están forzando a refinadores de crudo en Estados Unidos a usar reservas internas en la medida en que caen las importaciones.
Analistas prevén que el sagrado mes musulmán del Ramadán, que comenzó el lunes, impulse los precios del petróleo, dado que usualmente en ese período repunta la demanda de los conductores de vehículos en países de mayoría musulmana.
