Las grandes centrales hidroeléctricas de embalse estarían descartadas en el plan de crecimiento de Endesa Chile, con lo cual proyectos como Neltume (490 MW) quedarían fuera de la cartera.
Así lo señaló ayer Herman Chadwick, quien hace unos días asumió la presidencia de Enersis Chile, que controla a la generadora, quien sostuvo que construir iniciativas como HidroAysén, que tenía una capacidad instalada de 2.750 MW, es “muy difícil, imposible e invasivo“.
“Por ahora están postergadas las grandes centrales, porque en el sistema hay excedentes de energía y porque creemos que la flexibilidad del sistema nos llevará a generar energía de forma diferente, sin dejar de lado las fuentes convencionales, pero creemos que en las fuentes hídricas, tratar de hacer centrales como HidroAysén hoy día en el país es muy difícil, es imposible e invasivo, y las comunidades no lo permiten”, dijo.
Chadwick sostuvo que la estrategia de la generadora pasa por desarrollar proyectos de Energía Renovable No Convencional (ERNC), de la mano del joint venture que tienen con Enel Green Power (EGP), y unidades en base hidroeléctrica con capacidades de 100 MW y 300 MW.
Hoy, el único proyecto que la generadora tiene en construcción es la central de pasada Los Cóndores, de 150 MW.
“El foco de las inversiones va a estar en crear nuevas centrales de energía hidráulica, en reforzar el sistema de transmisión, y las ERNC, en lo cual tenemos que buscar un muy buen acuerdo con EGP, que puede significar una inversión para que Endesa Chile pueda tener una mayor participación con EGP”, dijo Chadwick.
El joint venture con EGP le permite a Endesa Chile tomar hasta el 40% de la propiedad en los proyectos actuales y futuros de la italiana, a costo de desarrollo. Esta cartera tiene un potencial de unos 1.200 MW, con un volumen de negocios que se ha estimado en US$ 800 millones.
En este sentido, el directivo señaló que este acuerdo puede ser mejorado, y descartó que el plan de inversiones de la generadora en este ámbito sea poco claro. “No hay una nebulosa en los proyectos de inversión. Al salir HidroAysén y las plantas de carbón, evidentemente hemos tenido que reestudiar un plan de inversiones que sea acorde con lo que ha dicho el ministro Pacheco”, sostuvo.
En todo caso, la apuesta en la generación térmica es clara. Chadwick señaló que la compañía seguirá desarrollando centrales en base a gas natural, y que este tema sólo se podría reconsiderar en los próximos 30 años, si cambian las condiciones de precio del hidrocarburo a nivel mundial y el combustible se vuelve poco eficiente, no así con el carbón, que “estamos intentando dejarlo de lado”.
La última semana de agosto debería concretarse el proceso de fusión de las sociedades Américas (Enersis, Endesa y Chilectra). Así lo adelantó ayer en conferencia con inversionistas el CFO de Enel, Alberto Di Paoli, quien indicó que las estimaciones de la firma apuntaban a que el proceso total, incluida la OPA que deben lanzar las firmas, tomaría unos 120 días desde la fecha en que empezaron a cotizar las acciones de las nuevas sociedades en la bolsa, el pasado 21 de abril.
"Para los vehículos de Chile, el proceso de reorganización corporativa se ha completado y estamos progresando con alcanzar las eficiencias. Para las Américas, nos estamos preparando para la segunda fase, la fusión de los tres holding Latam ex-Chile, se espera sea aprobado y completado durante el tercer trimestre de 2016", dijo.
Para este año, las inversiones por unos US$ 400 millones proyectadas por Enersis Chile se concentrarán en el desarrollo de la central Los Cóndores, que tiene un avance del 30%, así como desembolsos en mantención y automatización de redes de distribución y mejoras en servicio a los clientes.
"Consideramos para Enersis Chile un monto aproximado de inversión en promedio de US$ 400 millones al año de aquí al 2019 en línea con lo comunicado a fines del año pasado. Alrededor de 70% se destinaría a generación y 30% a distribución. Como empresa estamos comprometidos a ser un actor relevante en el desarrollo económico del país", dijo Raffaele Grandi, CFO de Enersis Chile.
El seminario "Incorporación de fuentes variables a la matriz energética en Chile: Desafíos y Proyecciones", organizado por el Centro de Estudios Públicos (CEP), fue el escenario donde el presidente de Colbún, Bernardo Larraín, cuestionó la forma en que el ministro de Energía, Máximo Pacheco, contabiliza los avances del gobierno en materia de construcción de centrales y líneas de transmisión.
Pacheco sostuvo ante la audiencia, entre la que estaban varios altos ejecutivos de Enersis Chile y CGE, académicos y expertos, que los proyectos en construcción durante la actual administración alcanzan a 59, que adicionarán 4.105 MW al sistema, con inversiones estimadas en US$ 11.100 millones, el doble de lo que recibió la actual administración de parte del gobierno anterior.
Larraín Matte señaló a Pacheco que a su parecer, esa forma de contabilizar no es correcta, pues muchos de los proyectos mencionados por la autoridad tuvieron "largos tiempos de desarrollo", más allá de un gobierno en particular.
El secretario de Estado reaccionó y explicó que estas mediciones son necesarias para comparar las gestiones.
Asimismo, el presidente de Colbún señaló a la autoridad que, a su juicio, entidades como la Comisión Nacional de Energía (CNE) deben tener mayor autonomía respecto de los gobiernos de turno, aislándolas del ciclo político, dadas las nuevas atribuciones que se le entregan en el proyecto de ley de transmisión, actualmente en trámite.
Al respecto, Pacheco sostuvo que el organismo tiene una alta competencia técnica, por lo que su labor se ajusta a las necesidades del sector.
La polémica reestructuración de Enersis está generando un nuevo conflicto entre Enel, el controlador italiano, y los accionistas minoritarios de Endesa Chile, entre ellos las AFP.
Esta vez es acusan un abierto conflicto de interés del nuevo presidente del directorio y de varios de los directores que ahora integran la mesa. Y hacen hincapié que los directores que representan a los minoritarios ahora casi no tienen poder alguno.
Enel impuso a 6 directores italianos de los 9 que forman la mesa directriva y como presidente a Giuseppe Conti, jefe legal y de asuntos corporativos de Enel Green Power (EGP). El problema es que EGP está en medio de negociaciones de un acuerdo marco para implementar un joint venture con Endesa Chile y cuestionan que Conti sea la mejor carta para proteger los intereses de los accionistas minoritarios de Endesa.
A eso se suma que ya existe un contrato entre ellos por US$ 3.500 millones al “precio más alto del mercado”. Es un negocio entre partes relacionas y al menos dos fuentes al interior del holding afirman que ese contrato es deficitario y habría que romperlo aunque se page multa, pero el nuevo directorio no tendría “el menor interés” en hacerlo, afirma una de ellas.
Como ejemplo apuntan al contrato entre Endesa y EGP sobre el proyecto de geotermia Cerro Pabellón. Endesa compra a casi US$ 120 el megawatt hora (MWh). El precio de mercado ahora es al menos un 30% menor, afirman fuentes del mercado.
AFP Capital lidera un grupo de minoritarios que acusan que Conti y los nuevos directores tienen conflicto de interés.
Los minoritarios apuntan a que ademas de Conti, varios de los directores italianos que ahora forman parte del directorio de Endesa Chile son ejecutivos de Enel y están ahí con el voto del controlador. “Es inverosímil pensar que dada una situación en que los intereses de la empresa chilena y la italiana estén en conflicto, que el presidente y los directores de Enel en la mesa directiva no favorezcan los intereses de Roma”, dice un alto ejecutivo de una de las AFP que está molesta y que apoya a Capital.
Hasta ahora AFP Capital es la única que ha hecho su molestia pública, a través de una carta que se leyó durante la junta de accionista de abril pasado. “El reemplazo de los directores independientes Isabel Marshall y Felipe Lamarca, quienes consideramos han ejercido correctamente su rol al oponerse a la propuesta de Enel de reestructuración del Grupo Enersis/Endesa, nos parece una mala señal del funcionamiento del gobierno corporativo de Endesa. La propuesta de cambio de directores propuesta por Enel para Endesa Chile, nos parece inapropiada para el buen funcionamiento del directorio y gobierno corporativo, ya que se asignan las responsabilidades del directorio a ejecutivos del Grupo Enel y EGP (Enel Green Power), quienes operarán desde Italia”.
Y explican en detalle su rechazo a que se incluyan dos directores en la mesa que son ejecutivos de EGP ya que representa un potencial conflicto de interés, dadas las negociaciones que deben llevar adelante, y cuyos contratos deben ser revisados caso a caso por el directorio de Endesa Chile.
La AFP hizo la misma crítica en la primera junta de Endesa Américas.
“Vemos importantes conflictos de interés al nombrar como directores de Endesa Chile a Guiseppe Conti y Umberto Magriani, dadas sus funciones y responsabilidades en EGP. Lo anterior, debido a las operaciones ya realizadas entre ambas compañías, donde se han identificado potenciales beneficios de Enel sobre Endesa, y las futuras operaciones debido al acuerdo de join venture ya acordado”.
El ex director independiente, Rafael Fernández, advirtió de estos problemas en varias juntas de directorios previo a su salida de la
mesa de Endesa.
Otra arista abierta -y potencialmente conflictiva- es que Enel está tratando de cambiar nuevamente la estructura de Endesa y Enersis para que los activos hídricos de ambas se gestionen junto con los activos de ENG, directamente por los italianos desde Roma, quitándole importancia a Chile.
De acuerdo a un reportaje de El Mercurio de hace unas semanas, la nueva unidad de negocios estaría al mando del actual director general de EGP, Francesco Venturini, mientras que otra unidad reunirá las centrales térmicas, que estarán a cargo de Enrico Viale, actual presidente de Endesa Chile y Endesa Américas.
La nota de El Mercurio cita a actores del mercado que califican de "escandaloso" que se produzcan nuevas modificaciones a tan solo dos meses de la reorganización.
La nota cita al gerente general de Endesa Chile, Valter Moro, afirmando que no habrá ningún impacto en las filiales que operan en Chile y que "no existe un plan para cambiar su estructura de activos distinto al conocido y aprobado por los accionistas".
Algunos minoritarios estarían considerando alternativas legales y estarían sondeando apoyo en la SVS, aunque aún no han tomado contacto con el regulador.
Una fuente que conoce en detalles el negocio de generación en Chile y como opera Enersis y Endesa dice que los accionistas tienen que estar atentos a lo que Enel termina haciendo con los derechos de aguas que Endesa Chile controla entre Puerto Montt. “Es el botín de Endesa Chile y hay personajes influyentes en el holding que han sugerido informalmente que sería buen negocio venderlos a un tercero o traspasarlos Enel”, dice la fuente. Y explica que eso le quitaría valor a Endesa Chile.
La misma fuente explica como Enel ya está extrayendo rentas de las empresas en Chile. Citan como ejemplo los millonarios contratos por asesorías técnicas que aprobó el directorio de Endesa, lo que se ha repetido en las otras empresas del holding en la región.
Los temores de los minoritarios no parece tener eco en el mercado.
El 2 de mayo Citi -Banchile Inversiones envió un informe a sus clientes recomendando comprar las acciones de Endesa Chile y Enersis Chile.
Dice que ofrecen un valor atractivo y que Enersis Chile ya no se transa con descuento de holding. Acerca de Endesa Chile, los analistas dice que el valor refleja las mejores proyecciones de crecimiento para el negocio de generación en Chile.
