Pese a una mejor perspectiva del metal, los proyectos de oro en Chile solo suman US$1.281 millones. ¿La razón? La salida de los mega proyectos de Barrick Pascua Lama y Cerro Casale, y la unión de las iniciativas El Morro y Relincho en Corridor.
Atrás quedaron las posibilidades de que Chile ingresara al Top 10 de productores de oro en el corto plazo
De acuerdo a la cartera actualizada de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), los proyectos a nivel nacional -que incluye cobre, oro, plata y hierro- suman unos US$50.217 millones, lo que se divide en 26 proyectos por US$44.845 millones del metal rojo, 5 por US$4.091 millones relativos a iniciativas de hierro y otros minerales y 4 proyectos por US$1.281 millones de oro y plata, según la nota publicada en Pulso
Si bien en todas las categorías hubo reducciones en relación con 2015, llama la atención la acotada cartera de proyectos en oro ya que la cifra actual representa una baja del 93% si se le compara con la cartera de hace cinco años atrás.
Esto pese al repunte que ha tenido el precio de este metal en las últimas jornadas, alcanzado el pasado viernes su mejor nivel desde enero de 2015.
“Actualmente la cartera de proyectos de oro asciende a US$ 1.281 millones, equivalentes a cuatro iniciativas: Caspiche Óxidos, de Exeter; Nueva Esperanza – Arqueros de Kingsgate; Cerro Maricunga de Atacama Pacific Gold y La Coipa Fase 7 de Kinross”, indicó el vicepresidente ejecutivo de Cochilco, Sergio Hernández.
Según explicó, “Pascua es el último proyecto que salió de cartera debido a su situación actual, mientras que proyectos como Cerro Casale o El Morro están en procesos de reestructuración con el fin de que, en el mediano-largo plazo, puedan volver a la cartera inversional. Caso ejemplar es el de El Morro que se fusionó recientemente con el proyecto Relincho de Teck”.
Con este recorte queda lejos la idea de que al 2026 la capacidad máxima de producción de este metal podría alcanzar a las 80,5 mil toneladas de oro contenido -un aumento del 100% sobre las 41 mil toneladas registradas el 2015-. Esto, por la ausencia del principal proyecto que elevaría la producción nacional: Pascua Lama.
Dicha iniciativa proyectaba una inversión de US$8.500 millones -de los cuales US$4.250 millones se invirtirían en Chile- y buscaba producir unos 850 koz/a de oro y 35.000 koz/a de plata, de las cuales un 75% se consideraría como producción chilena.
Pascua Lama fue sacada de la cartera luego que la empresa solicitara al Sernageomin la suspensión temporal del proyecto -que ya estaba en construcción pero paralizada por problemas ambientales-. Este permiso se le otorgó por dos años.
En el intertanto, la gigante está trabajando en una reformulación “total” del proyecto.
“Este año estamos enfocados en un estudio de optimización, pero diferente al del año pasado donde buscábamos optimizar la construcción final en base al plan de diseño original. Ahora miramos a Pascua Lama diferente, cómo podemos potencialmente construir el proyecto con una mucho menor intensidad de capital, tal vez un menor tajo, mayores leyes”, indicó el presidente de la compañía, Kelvin Dushnisky, en marzo de este año.
En tanto, Cerro Casale de Barrick (75%) y Kinross (25%) fue pospuesta indefinidamente luego que la canadiense recibiera los resultados de un estudio sobre la rentabilidad.
Y Relicho de Teck fue retirado luego que este anunciara un acuerdo para combinar en un solo proyecto El Morro y Relincho, ubicados a aproximadamente 40 kilómetros de distancia entre si, en un joint venture denominado Corredor.
La unión busca reducir costos, disminuir la huella medioambiental y ofrecer mayores retornos.
Entrevista con Vicepresidente Ejecutivo de Cochilco
El vicepresidente ejecutivo de Cochilco, Sergio Hernández, explica que la caída de la inversión en oro no es un factor único en Chile. Es un fenómeno global y se fundamenta en el enlentecimiento de la economía del gigante asiático.
-¿Cómo se explica que los proyectos de oro en Chile hayan caído 90% en cinco años?
Específicamente es debido a la caída del precio del metal, el cual luego de alcanzar sus máximos en 2011 (sobre los 1.800 US$/oz), ha venido descendiendo hasta estabilizarse el segundo semestre de 2014. Asimismo, la importancia de China es cada vez mayor en la demanda de oro, tanto en materia de inversión como de demanda física. Es así como la ralentización de su economía, unido al aumento de restricciones en términos de regalos para evitar la corrupción, han afectado la demanda global de oro e incluso de la plata, afectando a las compañías e inversionistas.
¿Hay otros países que se hayan posicionado mejor que Chile como destino de las inversiones auríferas?
Canadá y México son destinos comunes en inversiones auríferas, y siempre han estado mejor posicionadas que Chile en lo que respecta a este tipo de proyectos. Chile, cabe destacar, tuvo un boom en inversiones auríferas fuera de lo común a la historia minera del país, por ende la situación actual (pocas inversiones) solo es fiel reflejo del mercado internacional del oro y no de una situación particular de Chile.
¿Es de esperarse que durante los próximos años la tendencia de caída en las inversiones mineras continúe a la baja o se revierta? ¿De qué dependerá?
En algún momento la tendencia se tiene que revertir, por cuanto la ciclicidad de los mercados de minerales está muy marcada, de manera que cuando se produzca un déficit de abastecimiento, los precios se recuperarán y volverán a reactivarse las inversiones. Como se evidencia, la mayor parte de las decisiones de inversión se ajustan a los ciclos de precio, de manera que como país debemos trabajar para generar las mejores condiciones en términos de institucionalidad, capital humano y productividad para aprovechar de la mejor manera cuando llegue el nuevo ciclo.
Para Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo Plusmining, las nuevas perspectivas de proyectos tienen dos factores: La salida de Pascua Lama y Cerro Casale. Según indica, además de los problemas ambientales a los que se vieron afectados estas dos iniciativas, también hay un efecto de mercado, donde el controlador ha optado por proteger su caja ante un mejor precio del oro.
-¿Cómo se explica la caída que han experimentado la cartera de proyectos de oro?
La proyección de inversión en oro estaba muy ligada a dos grandes proyectos que eran Pascua Lama y Cerro Casale, y estos proyectos, dada las dificultades que están enfrentando, sobre todo Barrick, están en una etapa de redefinición completa. Entonces seguramente Cochilco ante eso los ha sacado de su monitoreo, o los ha bajado a una categoría de proyectos congelados, y si eso se compara con los proyectos que están en carpeta te deja casi sin ningún proyecto.
-¿No tiene una relación los efectos coyunturales del mercado?
Las inversiones de las compañía minera se explican por varios factores, sin duda Pascua Lama, que son problemas de magnitudes importantes por los temas ambientales y la falta de control del proyecto, eso sin duda ha sido lo más importante en ese caso; pero claramente la situación de menores ingresos que está generando el precio del oro también afecta la capacidad de las compañías de poder ejecutar proyectos; o dicho de otra manera, le cambia las prioridades, las compañías se enfocan en conservar la caja que llevar adelante los proyectos de inversión por las presiones que tienen los inversionistas.
-¿Deja un mal precedente para los futuros inversionistas lo que pasó con Pascua Lama?
Pascua Lama, desde mi punto de vista, marca un antes y después en cuanto a los proyectos mineros en Chile porque todas las cosas que acontecieron con Pascua Lama generaron una percepción distinta hacia los proyectos de gran escala en minería. No estoy diciendo con esto que toda la culpa sea de Pascua Lama, pero sí creo que cambió la visión con que la sociedad y las comunidades se aproximaba a entender los proyectos mineros. No solo los proyectos de oro, muchas cosas cambiaron después de la mala experiencia que hubo con el desarrollo del proyecto Pascua Lama.
Sale de la cartera Relincho, que anunció que se unirá con el proyecto El Morro para desarrollar Corredor; Andina 244 de Codelco; El Abra Mill y Santo Domingo.
No solo la cartera de inversiones de oro se ha visto afectada por la nueva realidad de precios, también la de cobre.
Si en 2015 el catastro de inversiones de Cochilco estimaban 30 proyectos de cobre con una inversión de US$ 75.134 millones; la nueva proyección recorta en 40% dicha estimación a US$44.845 millones con 26 proyectos.
Con la concreción de los proyectos estimados en 2015 -bases, probables y posible- se estimaba que se lograría contrarrestar la pérdida de producción, llegando a las 6,6 millones de toneladas de cobre fino, un 15,4% más de producción con respecto a 2014.
Dentro de las iniciativas postergadas está Andina 244 de la estatal Codelco -US$ 6.524 millones- en etapa de revisión. Dicho proyecto fue paralizado por la administración de Nelson Pizarro para acotarlo, reducir la inversión y buscar una mejor alternativa para el suministro de agua.
También sale de la cartera Relincho, que anunció que se unirá con el proyecto El Morro para desarrollar Corredor. Este está en estudio de pre factibilidad, pero sus reservas probadas y probables del se estiman en aproximadamente 16.600 millones de libras de cobre, 8.900 millones de onzas de oro y 464 millones de libras de molibdeno.
El Morro y Relincho por si solos estimaban costos de desarrollo de US$ 3.900 millones y US$ 4.500 millones, respectivamente, mientras que Corredor proyecta una inversión de US$ 3.500 millones.
También se destaca la salida de El Abra Mill por US$5.000 millones. Este proyecto responde a la necesidad de la compañía de mantener la continuidad operacional del yacimiento para tratar las nuevas reservas de sulfuros primarios que emergen a medida que se extinguen los recursos lixiviables.
La cartera también incluía el proyecto Santo Domingo, el cual fue suspendido por el grupo canadiense Capstone Mining con el fin de mejorar su caja en momento de bajos precios de cobre.
Esta iniciativa tenía Resolución de Calificación Ambiental (RCA) desde julio de 2015 y se esperaba su ejecución para finales del mismo, con una puesta en marcha hacia 2018.
