Durante las últimas dos décadas, los ejecutivos más poderosos e influyentes de la minería del cobre se vienen reuniendo en Chile.
El evento ha sido una celebración de la industria, donde ejecutivos mineros confluyen con analistas, comerciantes del metal y ejecutivos del mundo de las finanzas para hablar del cobre. Pero lo que marcará el encuentro este año será el pesimismo.
Ante ese escenario, este año los organizadores de la Semana del Cobre optaron por la austeridad y cancelaron la tradicional fiesta en el Club Hípico en favor de una cena más sobria en Espacio Riesco.
La asistencia al evento este año es 25% menor que cuando los precios estaban a máximos históricos en 2011. Y las cosas podrían empeorar aún más: Goldman Sachs y Barclays proyectan nuevas caídas en los precios del metal rojo ante lo que ellos ven como un exceso de oferta mundial. Codelco dice que ve escasas señales de mejoría y no avizora un repunte hasta inicios de 2018.
Ayer el precio del cobre cayó 1,3%, cerrando su peor racha en casi dos años. Barclays estima que este trimestre el precio caerá un 5,1% adicional. En los primeros tres meses del año el precio subió 3%.
Optimista por naturaleza, los mineros han optado por cerrar las escotillas, centrándose más en la reducción de costes en lugar de recortes en la producción, anticipando que el mercado volverá a repuntar en los próximos años.
El presidente de CESCO, Patrick Cussen, dijo a Bloomberg que este año han “hecho un gran esfuerzo para reducir costos y tener un evento más austero, lo cual es importante para reflejar los tiempos."
La reunión anual que organiza CESCO-CRU en Santiago es considerada un buen barómetro para medir la salud de la industria. Y con el cobre considerado como un barómetro de la economía mundial, la reunión puede proporcionar pistas sobre las perspectivas de crecimiento en China, el mayor comprador mundial del metal.
Bloomberg destaca, asimismo, que en un país donde el cobre representa casi la mitad de las exportaciones, no es de sorprender que la Presidenta Michelle Bachelet tenga previsto asistir este año al evento en el centro de convenciones Espacio Riesco.
"No vamos a tener una gran fiesta con fuegos artificiales, pero tampoco tiene que ser a la inversa, que todo va a ser muy triste y solo van a recibir pan y agua", dijo Cussen en la entrevista conBloomberg.
Una de las historias de éxito que seguro se discutirá en la reunión de este año es Codelco. La minera logró mantener la producción cerca de sus máximos históricos y reducir sus costos en cerca de 16%, algo que muchas de las mineras privadas no han conseguido. Eso le permitió a Codelco aportar US$ 1.100 millones a las arcas fiscales y apuntalar las reformas del gobierno de Michelle Bachelet.
Los movimientos del cobre en los últimos meses van de la mano de las cotizaciones de petróleo, la correlación es, sube el combustible, el metal también, debido a los costos que implica en sus procesos de fundido, y baja de la misma manera.
Estos commodities tienen se estrechan con gran fuerza debido a su alto consumo mundial, de hecho, en el Index Commodity Bloomberg, son el segundo y cuarto producto de mayor relevancia, sólo detrás del oro.
Como ejemplo, en el rally del crudo donde ganó casi 60 por ciento del 11 de febrero al 22 de marzo (marco el máximo del año) tuvo influencia sobre la cotización del cobre que subió 14 por ciento en la plaza europea. En la caída a partir de su máximo, el petróleo en Nueva York se ha contraído 14.45 por ciento, mientras el metal rojo lo ha hecho con 6 por ciento.
Por ahora, los fundamentales favorables para subir los precios, como un mayor consumo o una menor producción, no se hacen presentes en las cotizaciones, por lo que los movimientos del mercado están supeditados a la especulación.
Bajo ese contexto, Barclays ha hecho la advertencia de que si los inversores dejan el mercado, los precios se desplomarían porque no existe un fundamental que sostenga los precios.
“Dado que la reciente corrección de precios no parece estar muy bien asentada en una mejora de los indicadores fundamentales y que las tendencias alcistas podrían no mantenerse, existe un riesgo creciente de que cualquier contratiempo lleve a una huida apresurada hacia la salida, lo que podría generar una caída acusada de los precios”, expuso el analista Kevin Norrish.
“Los mercados de materias primas clave como el petróleo o el cobre ya se enfrentan a una capacidad de producción y existencias excesivas, pero también hay a otro obstáculo en el proceso de recuperación, el del posicionamiento, que se está acercando a extremos de mercados alcistas”, escribió Norris.
En el año, el cobre reporta una ganancia de 1.18 por ciento en elLondon Metal Exchange, con un precio de 4 mil 850 dólares la tonelada.
La semana pasada, el director ejecutivo de la empresa chilena Codelco, la mayor fabricante de cobre del mundo, también señaló en una entrevista con Bloomberg que el mercado era susceptible de una caída.
El rally reciente es vulnerable de perder impulso, pues “no parece haber una razón estructural fuerte”, comentó.
