"Las perspectivas para el cobre y el aluminio son mucho peores de lo temido", advierte Gordon Johnson, experto en materias primas de Axiom Capital, quien, por este motivo, ha rebajado la recomendación que emite sobre las acciones de Rio Tinto a vender desde mantener. Una advertencia que reaviva las dudas sobre la minera británica, que en las últimas semanas había iniciado un proceso de recuperación en bolsa tras sufrir el impacto de la debilidad de los recursos básicos. 

Axiom Capital espera que el precio del cobre caiga un 18% en 2016, frente al 5% que estimaba que disminuyera previamente, y que en 2017 lo haga otro 14%. Respecto al aluminio no es mucho más optimista. Los futuros que cotizan sobre esta materia prima han descendido un 4% en las últimas 5 sesiones, mientras que los del cobre lo han hecho un 1%.

En la misma línea, Macquarie avisó el jueves de que el rebote protagonizado por el aluminio y el acero en las últimas semanas "se desvanecerá" al reactivarse la actividad en plantas de productores chinos que permaneces inactivas. "El mercado de materias primas sigue estando complicado", reitera Richard Bourke, experto del servicio de análisis de Bloomberg.

"Rio Tinto ha luchado contra la caída de los precios de las materias primas mediante una reducción de costes y de gastos de capital y manteniendo un balance sólido", recuerda el especialista de la agencia de información económica, quien señala que el reciente cambio de presidente ejecutivo debe entenderse como un giro para generar crecimiento.

elMonitor mantiene, de momento, la apuesta que a mediados de marzo hizo sobre la minera, a la espera, además, del dividendo que tiene previsto repartir el próximo 7 de abril. Un pago de 0.7421 libras por acción, que, los precios a los que actualmente cotiza, ofrece una rentabilidad del 4%.

La confianza de la herramienta de inversión no es aislada. Casi el 60% de las casas de análisis que siguen la cotización de Rio Tinto aconseja comprar sus títulos y solo un 16% recomienda venderlos. Asimismo, el consenso de mercado eleva su precio objetivo hasta las 21.6 libras, hasta donde cuenta con un potencial alcista más del 10%.

Las materias primas como el petróleo o el cobre corren el riesgo de registrar fuertes caídas ya que los repuntes recientes no están basados totalmente en una mejora de los indicadores fundamentales, según Barclays. El banco ha advertido que los precios podrían desplomarse si se produce una huida de los inversores.

El cobre podría caer desde los US$4,945 la tonelada en Londres la semana pasada a un mínimo de US$4,0 mientras que el petróleo podría descender a US$30 el barril, señaló el analista Kevin Norrish en un informe. Las materias primas están expuestas a la posibilidad de que los inversores intenten liquidar sus apuestas rápidamente y al unísono, lo que podría tener unas consecuencias muy negativas, señaló Norrish.

“Las materias primas han atraído a los inversores por ser uno de los activos de mejor rendimiento hasta el momento en 2016”, señaló el analista en un informe con fecha 28 de marzo. “Sin embargo, dada la ausencia de una mejora de los indicadores fundamentales, es improbable que estos rendimientos vayan a repetirse en el segundo trimestre, lo que expone a las materias primas a una ola de ventas por parte de los inversores”.

Las materias primas se dirigen a un alza trimestral ante las expectativas de que los precios podrían estar tocando fondo, tras una caída del 11% en los tres últimos meses de 2015 y del 14% en el tercer trimestre. El petróleo y el cobre se recuperaron de los mínimos de varios años registrados en enero y febrero, y Barclays estima que las inversiones netas en productos de materias primas sumaron más de US$20.000 millones en estos dos meses, el comienzo de año más fuerte desde 2011.

“Dado que la reciente corrección de precios no parece estar muy bien asentada en una mejora de los indicadores fundamentales y que las tendencias alcistas podrían no mantenerse, existe un riesgo creciente de que cualquier contratiempo lleve a una huida apresurada, lo que podría generar una caída acusada de los precios”, expuso Norrish.

Los inversores han estado realizando apuestas en materias primas a corto plazo, frente a la estrategia de comprar y mantener a largo plazo en la década anterior para diversificar las carteras y como protección contra la inflación, dijo. Además, las materias primas se encuentran entre los pocos activos que se han apreciado en el primer trimestre, lo que podría hacer que los inversores se muestren más dispuestos de lo habitual a cerrar estas posiciones para obtener ganancias, señaló.

“Los mercados de materias primas clave como el petróleo o el cobre ya se enfrentan a una capacidad de producción y existencias excesivas, pero también hay a otro obstáculo en el proceso de recuperación, el del posicionamiento, que se está acercando a extremos de mercados alcistas”, escribió Norrish.

El cobre para entrega en tres meses llegó a subir un 0,7% a US$4.981 en la Bolsa de Metales de Londres el martes, en la apertura del mercado tras un descanso de dos días por festivos. El West Texas Intermediate se negociaba a US$39,17 y el Brent a US$39,99.