El dólar retrocedió en la rueda de hoy 21 centavos y cotizó 14,99 pesos para la venta, según el promedio de bancos y casas de cambio, en línea con la debilidad que la divisa mostró en el segmento mayorista y en un contexto de tasas de interés en pesos que rozan el 40 por ciento anual y de mayor liquidación de divisas por parte de los agro exportadores.

De esta forma, el dólar en el circuito oficial vuelve a valores de hace un mes, cuando el 16 de febrero había cerrado en el mismo valor para la venta

Con una baja de $2,30 a $680,90 unidades comprador y $681,40 vendedor terminó el dólar en el mercado interbancario chileno este lunes, dejando atrás la ganancia intradía de $3,66, en una jornada de volatilidad acotada en comparación con las semanas previas, donde el alza del cobre hizo revertir las alzas iniciales de la jornada.

El máximo intradía de la sesión fue $687,36 y el mínimo de $680,80. 

El monto negociado de la jornada ascendió a US$930 millones, US$170 millones menos que el vienres (US$1.100 millones).

Temparno, Samuel Levy de Capitaria aseguraba que la apertura de la jornada tendría un tono alcista "tras la debilidad de las monedas emergentes contra el dólar" y a media tarde apuntaba que la fragilidad en dichas monedas radica en que "estarían siendo afectadas por el importante retroceso del petróleo".

Sin emabrgo, el retroceso experimientado hacia el final de lo jornada fue catalogado por un bróker como signo del `descuelgue` que aún muestra el bille verde, considerando el resultado positivo de las bolsas a nivel externo.

"Probablemente el precio sea más de equilibrio, y lo que se vio fue hasta que terminaron de comprar", acotó.

En tanto, hoy nuevamente el cobre cerró con un alza de 1,07% en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$2,26524, lo que hizo avanzar el promedio anual a US$2,08818.

Expectativas

En una semana que estará marcada por la reunión de política monetaria en Estados Unidos, "habrá que estar pendientes al sesgo que muestre la FED con respecto a la evolución de la economía norteamericana y la inflación para estimar si vendrán nuevas subidas en el futuro".

Dicha decisión vendrá acompañada por la noticia del BCCh "que se conocerá el día jueves. 

"Para ambos casos esperamos que se mantenga inalterada la política monetaria pero los comunicados podrían traer volatilidad en el dólar", afirmó Levy.

En tanto, desde xDicrect afirmaron que "seguimos viendo un movimiento alcista de corto plazo hasta la zona de $692/697. Desde estos niveles vemos potenciales caídas hacia los $656. Probablemente se complementará con la FED no subiendo tasa y el BCCh subiendo tasa en 25pb en Chile. Aun vemos con poca probabilidad la subida por sobre $700 hasta confirmar la decisión de la fed".

Otro bróker vio el piso entre los $678/680 "y por arriba creo que podríamos verlo en $691, pero para eso tiene que llegar a $686, niveles que ha testeado sin poder perforar".

El tipo de cambio interbancario descendió a S/3,3 35, un 0,83 % menos respecto a los S/3,363  del viernes. Este es su peor nivel desde los S/3,324 que registró el 12 de noviembre del 2015.   

En las calles, el tipo de cambio paralelo operaba en los S/3,345 la compra y los S/3,350 la venta. En lo que va del año, el dólar se ha reducido en 2,31%.

El presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, explicó que la depreciación del dólar en las últimas semanas, en línea con otras monedas la región, se dió luego que la percepción de riesgo de países emergentes se redujo.

"Lo que ha pasado es que las monedas emergentes que han estado sobre-castigadas por los temores excesivos con respecto a la recesión del mundo y (ahora) se han calmado", afirmó tras la presentación del informe del Centro de Desarrollo de la Organización de la OCDE.

"Como la percepción de riesgo de emergentes ya había bajado hace dos semanas, la reducción de tasa del Banco Central Europeo y el aumento de compra de papeles de 60 mil a 80 mil millones de euros ha hecho que más plata pueda volverse a mercados emergentes", agregó y anotó que el viernes el BCR presentará un reporte con datos de inflación.

La caída del dólar durante las últimas semanas habría sido la principal razón de la decisión del Banco Central de Reserva (BCR) realizar una pausa en el ciclo de ajustes de su tasa de interés de referencia, manteniéndola en 4.25%, tras haberla elevado por tres meses consecutivos.

El tipo de cambio alcanzó su nivel más alto en 14 años el pasado 23 de febrero al cotizar en S/ 3.54. De ahí en adelante el sol se apreció respecto del dólar.

La corrección hacia la baja del tipo de cambio ha sido significativa (5.8% durante las últimas tres semanas). Es la de mayor magnitud desde que empezó el rally en abril del 2013, señalaron los analistas del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank, Mario Guerrero y María Katya Sahuay.

Es incluso superior a la que se produjo con posterioridad a la devaluación de la moneda china (entre el 26 de agosto y el 17 de setiembre del 2015 el sol se apreció 3.7%).

El efecto más importante de esta corrección es que resta viada al tipo de cambio y a las expectativas de depreciación, ambos factores con incidencia en la inflación observada (con cierto rezago-pass through) y en la inflación esperada, respectivamente.

Los analistas recordaron que hace dos semanas habían advertido un sobredimensionamiento en la magnitud de la depreciación cambiaria, en particular respecto del comportamiento de los términos de intercambio.

“Si bien esperábamos que la corrección se produzca en abril o mayo, este evento se habría adelantado, por lo que no altera nuestra proyección de S/ 3.55 para fin de año”, indicaron.

El tipo de cambio puede continuar volátil en los próximos días, señalaron en el Reporte Semanal del banco.

 

La nueva tendencia se consolidará en la medida en que continúe la trayectoria alcista del precio del oro y el cobre, y que se consoliden las menores expectativas respecto de aumentos futuros en las tasas de interés en Estados Unidos (un sondeo de Wall Street Journal muestra que sólo 3% espera un aumento de la tasa Fed en marzo).

Destacaron que si bien la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), registró un ritmo menor en febrero, indicadores más ácidos y relevantes para la política monetaria, como la inflación sin alimentos y energía, que refleja las presiones inflacionarias por el lado de la demanda interna, continuó en aumento (pasando de 3.4% en enero a 3.8% en febrero), ubicándose por octavo mes consecutivo por encima del rango objetivo.

 

Adicionalmente, los agentes económicos aún mantienen expectativas de inflación por encima del rango meta. De acuerdo al último sondeo realizado por el BCR, la inflación esperada en promedio se ubica en 3.50% para el presente año y en 3.20% para el 2017.

En la región, se espera que Colombia eleve nuevamente su tasa de interés de referencia (actualmente en 6.25%), debido a expectativas de inflación más altas (entre 4.5% y 3.7% a dos años) y por el impacto más intenso del Fenómeno de El Niño, que aumenta el riesgo de incrementos adicionales en los precios de los alimentos.

En México se espera una pausa, luego de un sorpresivo ajuste al alza en febrero, que llevó a su tasa de interés de referencia a 3.75%. El banco central tomaría en cuenta la recuperación del precio del petróleo y la posibilidad de que la Fed mantenga su tasa de interés.

En Chile, no se esperan cambios en la tasa de interés de referencia, que actualmente se encuentra en 3.5%. El bajo ritmo de crecimiento económico y la recuperación del precio internacional del cobre sustentarían tal decisión. Si bien en el corto plazo la inflación se ha mantenido alta (4.7% a febrero), la inflación esperada ronda el 3%.