Los precios del cobre alcanzaron su máximo nivel en más de tres meses, impulsados por un alza en las acciones, una mayor confianza en el panorama de crecimiento global y una nueva baja del dólar.
Por el lado de los mercados bursátiles en Europa y Estados Unidos, estos mantienen su periodo de recuperación en respuesta a menores preocupaciones sobre la salud de la economía estadounidense. En tanto que por el lado de China, las expectativas se vieron favorecidas por su programa de alivio monetario y los pronósticos de un mayor estímulo para expandir su crecimiento.
Sin embargo, información que se dio a conocer hoy mostraron que el sector no manufacturero en Estados Unidos se expandió a un menor ritmo en febrero que el registrado el mes anterior, lo que presionó a la moneda estadounidense.
El Índice Dólar se fija al momento en 97.56 unidades, lo que significa una reducción de 0.64 por ciento frente a su nivel previo y en dos días acumula una reducción de 0.8 por ciento.
En este contexto, el cobre referencial negociado en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subió 1.4 por ciento a cuatro mil 856 dólares por tonelada. Previamente, el metal llegó a los cuatro mil 848 dólares por tonelada, su nivel más alto desde el 12 de noviembre.
Otros metales básicos también avanzaron gracias a un renovado optimismo en torno al crecimiento económico y su impulso sobre la demanda.
El estaño subió 1.7 por ciento, para llegar a los 16 mil 470 dólares luego de tocar máximos de siete meses de 16 mil 580 dólares, mientras que el níquel avanzó 3.1 por ciento, alcanzando máximos de tres meses de nueve mil dólares la tonelada.
En tanto que el zinc subió 1.5 por ciento, a mil 843 dólares y el plomoavanzó 1.2 por ciento, para cerrar en los mil 838 dólares la tonelada.
La única baja se observó en el aluminio para entrega a tres meses el cual cayó 0.8 por ciento, a mil 577 dólares por tonelada.
Después de que en enero dejase abierta la puerta para nuevas subidas de tipos, las últimas declaraciones de los miembros de la Reserva Federal (Fed), muestran que su postura es mucho más cauta y, por tanto, apuntan a que mucho debe mejorar la inestable y deteriorada situación de los mercados para que vuelva a incrementar el precio del dinero. El consenso descuenta dos este año y los fondos de la autoridad monetaria a cuatro, una divergencia que se está saldando con mucho dolor para los participantes de un mercado volátil y muy nervioso.
Un mercado que, más allá de las dudas que planean sobre la economía China y la sobreproducción que aqueja a las commodities(especialmente al crudo), necesita claridad sobre su principal valedora: la Fed, pues ni las promesas del Banco Central Europeo (BCE), ni la sorpresa del Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés) han logrado soportar el apetito por el riesgo. Mientras que la mera idea de que el banco central estadounidense se vea obligado a no "mover" ficha este año se extiende como un bálsamo en la renta variable, debilitando al dólar e impulsando a las materias primas, a pesar de que, por ejemplo, los inventarios de crudo de Estados Unidos se mantienen en máximos desde los años 30.
Tal y como señala James Butterfil, director de análisis y estrategias de ETF Securities, "muchos de los temores que se están debatiendo (la desaceleración china, la tensión de Oriente Medio, la sobreextensión de los mercados de renta variable y de renta fija, los riesgos de impago) en realidad no son nuevos. La única novedad es lo que sucede después de nueve años de tipos de interés increíblemente bajos".
Para este experto, de hecho, aunque la confianza está en niveles cercanos a mínimos históricos, existen indicios convincentes que sugieren los precios subirán en el 2016, por lo que estos activos "podrían estar cerca de su punto de mayor atractivo".
Pero, ¿cómo encontramos las oportunidades en las commodities en este incierto entorno? Bank of America Merrill Lynch señala que "tanto los retornos alfa y beta de las materias primas pueden mejorarse mediante la incorporación se señales de trading basadas en el momentum y en la forma de la curva de futuros".
¿Por qué? Porque ambas señales proporcionan una información fundamental sobre el estado subyacente de losinventarios físicos de estos activos, un mercado crítico a la hora de determinar la prima de riesgo a futuro de lascommodities, explican estos expertos.
En resumen, "los inversores que busquen capturar la prima de riesgo de las materias primas pueden hacerlo mejor con la selección dinámica de posiciones largas basadas en señales fundamentales, como la base y el momentum, en lugar de simplemente manteniendo una posición estáticas mucho tiempo en todas las commodities".
