Un paso decisivo dio ayer el proceso de reorganización de Gasco, que separará la firma en dos empresas, luego que los bonistas aprobaron el cambio a los contratos de deuda, dando luz verde a la operación.
En tres juntas sucesivas los tenedores de bonos visaron por mayoría la propuesta para modificar los contratos que presentó el asesor financiero Credicorp Capital, en la cual se elimina la denominada “cláusula de solidaridad”, que entorpecía la separación de Gasco en dos empresas, una dedicada al negocio del gas natural y otra al gas licuado.
La aprobación de los bonistas era clave para seguir adelante con la reorganización, ya que ellos también determinaron bajo qué razón social quedarán los bonos y cuál será la continuadora legal de la actual sociedad.
En total Gasco tiene obligaciones con los bonistas por unos US$ 160 millones, mientras que la deuda total de la compañía asciende a unos US$ 332 millones, aunque en este caso, según señala una fuente conocedora del tema, los contratos de créditos obtenidos con la banca no cuentan en la cláusula mencionada, por lo que las entidades no deberán pronunciarse.
Los principales tenedores de bonos de Gasco, papeles que tienen vencimiento entre 2024 y 2029, son las divisiones de seguros de Security, Corp Seguros, BICE y LarrainVial, entre otros.
Con esto, Gas Natural Fenosa y la familia Pérez Cruz, que son los principales accionistas de la distribuidora, tienen el camino despejado para llevar adelante la separación de los negocios.
El próximo paso será ponerle fecha a la junta extraordinaria de accionistas donde se votará la división que dará lugar a la creación de dos empresas: Gasco GLP, donde los Pérez Cruz serán accionistas controladores con un 79% de la propiedad, frente al 22% que poseen actualmente, y Gasco GN, que quedará en manos de la firma catalana, la que también subirá su participación hasta cerca del 80%.
Ambas firmas deberán lanzar OPAs cruzadas para comprar las respectivas participaciones, operación que en total estaría valorada en unos US$ 700 millones.
Según definieron los bonistas, será Gasco GLP la que se quedará con los bonos. Además de esto también la nueva sociedad concentrará todos los activos del negocio del gas licuado, entre ellos Gasmar, principal terminal de acopio de GLP del país, Invergas, AutoGasco y Gasco Magallanes. A esto se sumará el negocio en Colombia, donde operan con las distribuidoras Vidagas y Unigas, que en conjunto tienen un 21% del mercado del GLP de ese país.
En el caso de GNF, bajo el paraguas de Gasco GN quedarán Metrogas, las distribuidoras GasSur e Innergy, y la sociedad propietaria del Gasoducto del Pacífico.
DF
En tres juntas sucesivas que se realizarán la tarde de hoy, los tenedores de bonos de Gasco SA deberán definir el camino que tomará la reorganización de las operaciones y la división de la empresa en dos, propuesta por sus principales accionistas: la catalana Gas Natural Fenosa y la familia Pérez Cruz.
La semana pasada, la firma realizó un road show entre los bonistas para presentar la propuesta, que necesita de la modificación de los contratos de deuda suscritos con Gasco para seguir adelante.
El proceso, donde el asesor financiero es Credicorp Capital, busca modificar las denominadas cláusulas de solidaridad de los contratos y asignar la deuda que hoy tiene Gasco a la sociedad que continuará el negocio, ya sea en Gas Natural (que quedará en manos de Fenosa) o Gas Licuado Petróleo (de la que se hará cargo el grupo Pérez Cruz).
Según el prospecto presentando a los acreedores, la deuda de Gasco en bonos asciende a unos US$ 160 millones, mientras que las obligaciones totales (incluidas las bancarias) suman unos
US$ 332 millones. Los principales bonistas son las divisiones de seguros de Security, Corp Seguros, BICE y LarrainVial.
La propuesta indica que será Gasco GLP la sociedad que se quedará con los bonos. A ella también se le asignarán activos como Gasmar, Invergas, AutoGasco, Gasco Magallanes y las operaciones en Colombia, donde participan a través de Vidagas y Unidas, que en conjunto tienen el 21% del mercado de ese país. GNF se quedará con Metrogas, GasSur, Innergy y Gasoducto del Pacífico, entre otras.
Si la operación es aprobada, el próximo paso es llamar a una junta de accionistas para votar la división.
Una vez que esto se produzca, GNF y los Pérez Cruz lanzarán OPAs cruzadas por sus respectivas participaciones. Esto, porque en el caso de los Pérez Cruz, pasarán de tener una participación de 22% -en la actual sociedad- a una de 79% en la firma que se quede con el negocio del GLP. Lo mismo en el caso de GNF con los activos ligados al negocio de gas natural.
Inversiones por unos US$ 270 millones ha realizado E-CL, controlada por Engie (ex GDF Suez), en los principales proyectos que impulsa en Chile. En sus resultados al cierre de 2015, la firma señaló que al 31 de diciembre había invertido unos US$ 95 millones en la construcción de la primera unidad de la central carbonera Infraestructura Energética Mejillones (IEM), de un total de US$ 945 millones. Asimismo, a la fecha ha invertido US$ 14 millones en la construcción del puerto -de un total de US$ 122 millones- que abastecerá de carbón a la central.
En el caso del proyecto de transmisión que interconectará los sistemas SIC y SING, señaló que a la fecha se han desembolsado US$ 160 millones y se ha acordado el 88% de las servidumbres de paso con los propietarios de los predios por donde irá el tendido eléctrico. Entre enero y diciembre de 2015, E-CL anotó una utilidad de US$ 94 millones, un alza de 6% respecto al ejercicio 2014.
