La caída sin freno del petróleo ya afecta directamente a las principales bolsas del mundo. Los mercados en Asia y Europa se contrajeron fuertemente hoy, en paralelo a la cotización del barril de crudo por debajo de los 30 dólares.

Los primeros cimbronazos de este martes se sintieron en Japón y China, en momentos en que los temores a una desaceleración de la economía mundial no muestran señales de disminuir.

El índice MSCI de acciones asiáticas fuera de Japón restaba un 1,1 por ciento después de dos días de ganancias. En Japón, el índice Nikkei de la bolsa de Tokio cayó un 2,4 por ciento mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong perdía un 1,9 por ciento.

"Dondequiera que se mire -China, el petróleo y Estados Unidos-, no hay evidencia clara de mejora en los fundamentos económicos. Así que en el corto plazo, es difícil esperar que los precios de los activos de riesgo avancen adicionalmente después de una serie de coberturas de posiciones cortas", apuntó Tatsushi Maeno, director gerente de PineBridge Inversiones.

Los precios del crudo han caído alrededor de un 7 por ciento en lo que va de semana, en momentos en que los principales productores no muestran señales de reducir su producción. El presidente de Saudi Aramco dijo ayer que la empresa sigue invirtiendo en su capacidad de producción de petróleo y gas, pese a los recortes de costos debido a los bajos precios del crudo. La producción de Irak alcanzó un máximo histórico el mes pasado y un funcionario iraquí de alto rango dijo que su país puede aumentar el bombeo aún más este año.

En Europa, donde el crudo Brent de Londres caía un 2,1 por ciento a 30 dólares por barril, las bolsas abrieron a la baja este martes, ampliando las pérdidas de la sesión anterior.

El índice paneuropeo FTSEurofirst 300 perdía un 1,6 por ciento, mientras que el índice de principales valores de la zona euro Euro Stoxx 50 bajaba un 1,5 por ciento. Poco después de la apertura, el índice FTSE-100 de Londres perdía 1,4%, el Dax de Fráncfort 1,4% y el CAC-40 de París 1,68%. El IBEX 35 de Madrid caía por su parte 1,33%.

El petróleo ilustra estos meses la regla mágica del juego económico: si el mercado se inunda de oferta y esta supera a la demanda, el precio baja sin remisión.

El auge del fracking en EE.UU. ha metido más crudo en el mercado pero China (enfriada) y Occidente (en recuperación requante) no pueden absorberlo todo.

La Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), además, agravó el desplome del precio —un 76% de caída, desde los 115 dólares en 2014 a los 30 dólares actuales— al decidir que no cortaría el grifo para elevar los precios y que seguiría produciendo lo mismo para defender su cuota de mercado.

¿Qué efectos tiene este crudo barato en la economía mundial y, en particular, en España? ¿El viento 'de cola' para los españoles podría tornarse en viento 'de cara' si los países emergentes y los productores entran en crisis por este desplome de los precios?

Las 5 causas del desplome del petróleo...

1. El fracking implosionó el mercado. La fracturación hidráulica ha sido uno de los factores más importantes para explicar la actual crisis del petróleo.

En un mercado dominado durante años por los países de la OPEP, la apuesta del gobierno de Obama por esta técnica que tritura rocas subterráneas para extraer hidrocarburos (el llamado shale oil, o petróleo de esquisto) ha permitido a Estados Unidos, en apenas cinco años, pasar de ser el mayor importador neto del mundo... a convertirse en el primer productor mundial de petróloe por delante de Arabia Saudí.

"El juego no acabará hasta que Arabia recupere el 42% de su cuota en la OPEP"

2. Exceso de oferta de petróleo. Junto a la demanda timorata, es uno de los dos motivos principales que explican la caída de valor del barril. La OPEP, consciente de la competencia estadounidense, decidió en 2014 sacrificar el precio del crudo a cambio de mantener su cuota de mercado. Ese exceso de oferta en el mercado —pensaban los países del cártel, liderados por Arabia Saudí— hundiría los precios hasta un nivel insoportable para los productores del fracking. Pero si bien es cierto que muchas plataformas de fracking han echado el cierre, el aprendizaje tecnológico ha permitido a otras seguir adelante.

Los árabes pensaban que por debajo de 50 dólares (el precio que los expertos consideran como límite para que la fracturación hidráulica sea rentable) tendrían la batalla ganada porque a ellos producir un barril solo les cuesta 10 dólares. Pero de momento, no es así. Según la Asociación Internacional de la Energía (AIE), la producción de petróleo de los países ajenos a la OPEP solo cae en 0,6 millones de barriles diarios en 2016. Y el mercado sigue saturado. La oferta sigue superando en 1,5 millones de barriles a la demanda, según los datos de esta organización, y eso sigue tirando el barril a la baja hasta precios que, según diversos analistas, podrían caer incluso hasta los 10 dólares.

"Este juego no acabará hasta que Arabia Saudí recupere la cuota de mercado perdida, en torno al 42% del conjunto de la OPEP en 2012", vaticina Tomás García-Purriños, analista de MoraBanc AM.

3. Irán: más crudo en circulación. El mercado del petróleo tendrá en breve a un nuevo jugador fuerte en el mercado. Uno que posee las cuartas mayores reservas de petróleo y las segundas de gas. "Pondremos medio millón de barriles diarios adicionales en el mercado de forma inminente", anunció hace unos días el viceministro iraní de petróleo, Amir Hossein Zamaninia, tras decretarse el fin de las sanciones de Occidente por el cese de sus aspiraciones nucleares. En 2012, antes de las sanciones, Irán exportaba 2,6 millones barriles diarios. Pero durante los años de castigo internacional se redujeron a la mitad: 1,3 millones de barriles.

Los países asiáticos y europeos eran antes del bloqueo los principales clientes del crudo iraní. España, por ejemplo, importaba 4.000 millones de euros anuales en petróleo del régimen de los ayatolás, que se redujeron a solo 85 millones en 2013.

4. La demanda no se recupera y China se desacelera. Si el exceso de oferta de petróleo ha sido un lastre para el precio del barril, tampoco la demanda ha funcionado como se esperaba. La desaceleración de China —creció en 2015 al 6,9%, su menor tasa en 25 años— y la apocada recuperación en las economías occidentales, con la Unión Europea a la cabeza de la parálisis, no empujan a una mayor demanda de crudo.

"El repunte del consumo de los importadores de petróleo ha sido algo menor a lo que habría cabido esperar teniendo en cuenta otros episodios de caídas de precios en el pasado", aseguraba el FMI en su último informe de perspectivas económicas. Según el organismo dirigido por la francesa Christine Lagarde, el motivo que puede explicarlo es que "algunas de estas economías aún se encuentran en un proceso de desapalancamiento" de la deuda en la que incurrieron durante los años de la crisis.

5. Las temperaturas han sido más altas de lo normal. Que el año pasado fuera el más cálido en la Tierra desde que se tienen registros, también ha impactado sobre el precio del petróleo. Y la tendencia se mantendrá en el futuro.

"El planeta se sigue calentando y no hay ningún cambio de rumbo global previsto a largo plazo", explicó la NASA la semana pasada en su informe sobre el clima del planeta. Un planeta más cálido implica una menor necesidad de hidrocarburos para calentarlo porque del petróleo se refina el gasoil, la materia más utilizada para la calefacción. "El año ha sido especialmente cálido en períodos invernales, que es cuando mayor demanda de gasóleo se produce", explicaba recientemente a este medio la Asociación Española de Operadores de Productos Petrolíferos (AOP).

De ahí, por ejemplo, que la caída del precio del gasoil sea mayor que el de la gasolina en los mercados de carburantes. ...y los 10 efectos sobre España y sobre la economía mundial

1. Más renta disponible para consumir. El FMI ha apuntado este mes una evidencia sobre la bajada del petróleo y su efecto en los ciudadanos de países importadores de crudo. "Está apuntalando la demanda de los hogares, especialmente en las economías avanzadas, donde los usuarios finales se benefician plenamente de este abaratamiento", decía el organismo monetario en su informe de perspectivas económicas de enero. La caída en los precios de las gasolinas, por lo tanto, aumenta la renta disponible de los españoles, que disponen de más dinero ahora para gastar en otros productos.

2. Las empresas ahorran costes y pueden invertir más. La reducción de costes de transporte y energía permite a también a nuestras empresas ser más competitivas porque los costes asociados al petróleo (suministros, transporte) son ahora inferiores. Además, lo que se ahorra en estos gastos se puede dedicar a nuevas inversiones. "Entre las empresas más beneficiadas están las aerolíneas o empresas de transportes", señala Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG. También las agencias de viajes, las empresas automovilísticas (un petróleo barato anima a comprar coches) y las empresas de consumo y distribución.

"También genera un entorno de oportunidades al sector exterior", añade la aseguradora de exportaciones Crédito y Caución.

3. El PIB español crecerá por la caída del crudo. El citado aumento del consumo y de la inversión tiene, evidentemente, reflejo en la actividad económica del país. Según avanzó 20minutos el pasado 14 de enero citando un estudio elaborado por la fundación de cajas Funcas, "cada rebaja del 10% en el precio del petróleo puede beneficiar en 0,2 puntos al PIB español", calculaba María Jesús Fernández, analista y autora del informe.

El Gobierno consideró en sus presupuestos para 2016 que el precio medio del petróleo sería este año de 68,8 dólares pero ahora, con el crudo a 30 dólares, según Funcas, la economía española avanzaría este año un 3,5%, por encima del 3% pronosticado por el Gobierno. Y medio punto adicional tendría efecto en el ejercicio posterior. La tesis fue confirmada por el propio ministro en funciones Luis de Guindos el pasado lunes. "Son buenas noticias en relación a la economía española", argumentó.

4. Gasolinas más baratas. "Nosotros seguiremos bajando las gasolinas lo que siga bajando el barril de petróleo", comentaba el mes pasado a 20minutos el empresario de la gasolinera más barata de España.

Y es que la caída del precio del petróleo está recortando el coste del carburante en el surtidor, aunque no en la misma proporción que el crudo por varios motivos.

Uno es la apreciación del dólar —la divisa en la que cotiza el barril Brent, de referencia en Europa— respecto del euro, que será aún más acusada si la Reserva Federal estadounidense vuelve a elevar los tipos de interés; el segundo motivo es que el petróleo sólo supone un 40% del coste total de producir las gasolinas y no incluye los gastos fijos de refinamiento, almacenar y transportar la gasolina; el tercer factor son los impuestos a los hidrocarburos y del IVA, también un porcentaje fijo e independiente de la cotización; el cuarto, que las gasolinas cotizan en un mercado independiente al que cotiza el oro negro: y finalmente, en el caso español, según acusan el Gobierno y la CNMV, la "falta de competencia" que podría estar evitando que las bajadas del petróleo tengan una repercusión similar en las estaciones de servicios, algo que se niegan con vehemencia desde el sector: "Nuestro margen de beneficio es apenas del 1,5%", comentan fuentes de las petroleras. 5. España mejora su balanza comercial.

Casi dos tercios de la energía que consumimos en España procede del exterior. Y en el caso particular del petróleo, tenemos que importar un 99,6% del que utilizamos. La caída del precio del crudo, por lo tanto, supone un alivio para la balanza comercial de nuestro país.

El Gobierno calcula que el pasado ahorramos 12.500 millones en la factura petrolífera y este ejercicio podría proporcionarnos una alegría similar. Si este año se mantiene el crudo a un precio medio de 30 dólares, el coste de su importación se rebajaría en 16.913 millones de euros. "Independientemente de los precios del petróleo en el momento actual, España está en una posición de dependencia casi total de los hidrocarburos extranjeros y eso es muy negativo para nuestra balanza comercial", defienden a este medio fuentes de Aciep, la patronal de las empresas de exploración y producción, que piden "mitigar" esta dependencia.

"La bajada del precio está relacionada con el desarrollo del fracking y esta técnica es una oportunidad porque, según todos los estudios geológicos, España tiene un potencial de recursos prospectivos equivalente a 70 años de consumo actual". Precio del petróleo Importación (Ton.) Gasto (€) Ahorro (€) 68,8 dólares (*) 64,642 millones (**) 29.991 millones         - 30 dólares 64,642 millones 13.078 millones 16.913 millones 20 dólares 64,642 millones 8.718 millones 21.272 millones 10 dólar