La fuerte caída de 14,3% que ha registrado el precio del cobre no estaba en el escenario de nadie, ni menos de ideario fiscal que elaboró Hacienda en septiembre pasado, cuando presentó los supuestos macroeconómicos y fiscales en la discusión del Presupuesto 2016. En ese entonces se esperaba que el cobre registrara en promedio un precio efectivo de US$2,5 la libra, mientras que para el Producto Interno Bruto (PIB) se previó un 2,75%. En cambio, ayer el metal rojo cerró en US$1,98 la libra, y las expectativas para la actividad se acercan a 2%.
Por esta razón ayer, el ministro de la cartera, Rodrigo Valdés, señaló que se “realizará una actualización de las proyecciones fiscales ante la baja que ha registrado el precio del cobre”. Si bien Hacienda realiza en junio y septiembre actualizaciones de las estimaciones macroeconómicas y fiscales, la actual situación lo llevó a sumar una adicional, la que podría concretarse en marzo, y así recalcular los ingresos que percibirá el Fisco.
“Nosotros suponíamos que el precio del cobre efectivo iba a estar en US$ 2,5 la libra este año, pero al parecer eso se ve bastante difícil. Y al final del día esos son menos recursos para el Fisco”, indicó Valdés luego de participar en el seminario “Otra mirada para el crecimiento”, organizado por Icare y el Consejo Minero.
El jefe de las finanzas públicas subrayó que con el menor precio del metal rojo el escenario para el Fisco cambio. “Este año los ingresos de cobre, excluyendo la ley reservada que se entrega a las Fuerzas Armadas, serán cercanas a cero”. En ese contexto, recordó que “con el precio del cobre tan bajo, las utilidades de las empresas mineras serán menores y así tanto los aportes directos al Fisco vía impuestos, como los que proceden de Codelco, también serán muy bajos”.
Los economistas valoraron el sinceramiento que hay detrás de este anuncio de adelantar la revisión del escenario fiscal, ya que todas las señales apuntan a que las proyecciones realizadas en septiembre pasado están obsoletas, por lo que lo más razonable es que se fije un precio del cobre efectivo de US$2 la libra y un alza de sólo 2% del PIB. En este punto, Cecilia Cifuentes, economista de LyD, subraya que “esta es una medida prudente para no seguir presionando el gasto público para no seguir deteriorando las cuentas públicas”.
Mientras que Guillermo Pattillo, ex subdirector de Presupuestos y actual académico de la Universidad de Santiago, añade que “esta situación, en la cual los supuestos macroeconómicos sobre los que se definió el presupuesto del gobierno central para 2016 quedaron obsoletos y todo señala que los valores efectivos de esas variables serán menores a los previstos, pone una relevante responsabilidad en la autoridad de Hacienda”. Si bien Pattillo no quiso entregar una cifra exacta para ambas variables, sí señala que estarán “bastante más cercanas a US$2 la libra y 2% el PIB. Patricio Rojas, de Rojas y Asociados, coincide en que los más apropiado es pensar en un cobre en torno a los US$ 2 la libra y en un PIB también cercano a 2%. Mientras que Cristóbal Gamboni, economista de BBVA, señala que “el mensaje que entrega el ministro es que el por cobre este año prácticamente no tendremos ingresos”.
El jefe de las finanzas públicas también abordó el mayor déficit que estos menores ingresos le significaran al país. Aunque precisó que gracias a los ingresos provenientes por la Reforma Tributaria en 2015 el déficit fiscal efectivo podrá ser menor al 3,3% proyectado. No obstante, puntualizó que para este año el déficit fiscal efectivo será mayor al 3,2% del PIB estimado. Ahora bien, más allá de los supuestos macroeconómicos efectivos, aseveró que también se debe analizar las perspectivas estructurales.
“Tenemos que analizar cuándo invitar a los expertos para pensar en las proyecciones de largo plazo del cobre y analizar cuánto del shock que tenemos es transitorio y cuánto es persistente”, explicó Valdés.
DIARIO FINANCIERO
El ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, recalcó que la economía chilena puede sobrellevar el complejo escenario externo.
"Chile tiene fortalezas para enfrentar escenario externo y le permiten adaptarse", dijo el secretario de Estado en el seminario "Otra mirada para el crecimiento" organizado por Icare y el Consejo Minero.
Valdés aseguró que la economía se está "acomodando" a este nuevo escenario y que "hay que ayudarla".
El jefe de las finanzas públicas reiteró que el bajo precio del cobre "es una mala noticia", pero recordó que el país ya ha enfrentado situaciones similares.
"Chile no tiene el mismo perfil de riesgo con un cobre a US$ 2 la libra que a US$ 4 y la macroeconomía se tiene que adaptar", afirmó ante los empresarios.
Luego, en el punto de prensa, el jefe de la billetera fiscal dio más detalles sobre el efecto que tendrá en las finanzas públicas la fuerte y persistente caída del precio del metal rojo, principal producto de exportación del país.
"Los aportes directos vía impuestos serán cercanos a 0%", reconoció la autoridad.
En la instancia, el ministro también reconoció que el trabajo que está realizando el gobierno para introducir competencia en los mercados, tras los casos de colusión, aún no es suficiente.
"Lo que estamos haciendo para introducir competencia en los mercados no es suficiente, nos falta mucho", dijo.
Respecto a la reforma laboral, llamó a buscar soluciones- "Hay diferencias, eso es bueno, pero se debe conducir debate. La gente quiere soluciones, no choques permanentes", afirmó.
La Tercera
Durante casi una década, entre 2005 y 2013, la economía chilena se benefició de lo que la literatura especializada y los expertos han coincidido en denominar como el “superciclo” de precios del cobre. Impulsado principalmente por una creciente demanda china, cuyo Producto Interno Bruto (PIB) se expandía entonces en tasas de hasta dos dígitos, en ese período el metal saltó desde un promedio en torno a los US$ 1,4 la libra en el decenio anterior (de 1995 a 2004), a superar incluso los US$ 4 en la Bolsa de Metales de Londres (BML).
Con la sola excepción de la recesión de 2009, en los años del superciclo los envíos de cobre aumentaron sostenidamente y prácticamente se triplicaron, pasando de US$ 15 mil millones en 2004 a US$ 44 mil millones en 2011, representando más de la mitad del total de envíos chilenos al exterior, principalmente con destino a China. Paralelamente, los recursos provenientes del aporte directo de Codelco y de la minería privada a las finanzas públicas más que se duplicó hasta superar el 30% del total de ingresos fiscales.
Sin embargo, la desaceleración de la economía mundial desde 2013 -incapaz de recuperar dinamismo tras el golpe de la crisis global- y, sobretodo, el ajuste de la economía del gigante asiático a metas de crecimiento cercanas a 7%, han motivado un gradual retroceso de la materia prima, que esta semana lo llevó a caer de los US$ 2 la libra por primera vez desde mayo de 2009. Sólo desde mayo del año pasado el metal ha perdido 32% de su valor, ubicándose ayer en US$ 1,986 la libra.
Lo anterior ha tenido un impacto directo en la billetera fiscal: entre 2011 el aporte de la minería pública y privada al erario se redujo de US$ 10 mil a US$ 5 mil millones.
Por eso, más allá de las causas del declive del cobre, y de sus evidentes implicancias en materia fiscal, una pregunta clave para el futuro de la economía chilena en el mediano plazo dice relación con las alternativas para compensar un menor aporte del metal rojo. Más aún tomando en cuenta que los efectos de la excesiva dependencia de un producto de exportación tiene en el caso del país un antecedente histórico, como fue el del salitre.
A fines del año pasado, durante el ciclo de conversaciones Ideas para el Chile del 2020, el ex ministro de Hacienda, Andrés Velasco puso el acento en la escasa diversificación de la canasta exportadora, pues entre 1990 y 2010, la principal variación fue el aumento de la participación de los minerales.
Productos como el salmón, las uvas, celulosa o los vinos, que han tenido un buen desempeño, han llegado en su peak a mostrar participaciones de 4,8%; 3,5%;5,8% y 2,7%, respectivamente.
En este escenario, para Velasco el desafío de un Chile sin cobre no es de 40 años más, como dicen algunos expertos, si no de cinco.
Para el gobierno, la manera de hacer frente a este escenario radica en diversificar la estructura productiva del país. “Tenemos una serie de sectores con ventajas comparativas en las cuales es posible innovar, incorporar conocimientos y encadenarlos productivamente”, señala el Ministro de Economía, Luis Felipe Céspedes.
Agrega que “para sofisticar nuestra canasta productiva es necesario invertir en formación de capital humano, para lo cual la reforma educacional es fundamental. También debemos incrementar fuertemente nuestra inversión en I+D y seguir fomentando el emprendimiento. La experiencia de los países exitosos nos muestra que muchas veces el mercado por sí solo es insuficiente, y se requiere la acción coordinada entre el sector público y privado, por ejemplo, para identificar y concordar inversiones en infraestructura y mejoras regulatorias”. De acuerdo a la OCDE, Chile es el país del organismo con la menor inversión en I+D como porcentaje del PIB -inferior a 0,4%- Para la entidad, elevar la productividad es uno de los mayores desafíos del país.
Chile es el principal exportador de cobre a nivel mundial -cerca de un 30% de los envíos totales- y tiene un 28% de las reservas globales.
Aunque los expertos coinciden en que el cobre seguirá siendo uno de los motores de la economía chilena por al menos los próximos 30 años, y que la amenaza de un sustituto como el grafeno es aún lejana, subrayan al mismo tiempo la urgencia de pensar desde ya en fortalecer otros sectores con potencial de desarrollo a mediano plazo.
Según Joseph Ramos, presidente de la Comisión Nacional de Productividad (CNP) creada por el Ejecutivo, las ventajas comparativas están en torno a los recursos naturales. “No le podemos dar la espalda a los recursos naturales porque son una gran ventaja, sino que tenemos que sacarle más provecho”. Afirma que “deberíamos focalizar los recursos públicos y la atención pública en atraer inversión extranjera a esos sectores claves como los de abastecimiento de equipos, los sectores procesadores, servicios de ingeniería”.
En la misma línea, el académico Gustavo Lagos, cree que la clave está en reinvertir en el mismo sector para aprovechar todo su potencial. “Va a venir un momento de precios altos, y ese va a ser el momento para hacer las inversiones. Todas las que haya que hacer (...) hay que invertir para producir todo lo que sea rentable. Ganar plata luego, y dejar la plata en Chile”.
El experto en innovación de Clapes UC, Luis Edwin Gonzales, opina que el principal potencial está en el sector servicios y las transferencias tecnológicas.
“Incentivar las políticas para una economía más orientada hacia servicios, que son más resilientes a los ciclos económicos. Además, aprovechar los avances de apertura a la economía global para en primer lugar reducir la brecha con la frontera tecnológica y luego mejorar la adaptación de tecnologías a las necesidades locales. Una gran oportunidad de ellos es el sector de telecomunicaciones y servicios computacionales donde entre otros factores se resalta en Chile la necesidad de incentivar el capital humano”.
En tanto para el investigador de Cieplan, Patricio Meller, los sectores acuícola y pesquero, y el de las energías renovables -fundamentalmente la solar- son aquellos con la mayor potencialidad de desarrollo en el mediano plazo .
