El Ministerio de Hacienda informó que durante este 2016 el fisco emitirá bonos de Tesorería en el mercado local hasta por un monto equivalente a, aproximadamente, US$8.000 millones, ejecutando asimismo un plan de intercambio de deuda local.

El ministerio señala que la emisión se realizará tanto en pesos como en Unidades de Fomento, y se ajustan al margen de endeudamiento que autoriza la Ley de Presupuestos para el año 2016.

Cabe destacar que la emisión deberá contar con la autorización previa de un decreto supremo.

Desde la cartera que maneja la chequera fiscal aseguran que esta medida también ayudará a "mejorar la liquidez y profundidad en el mercado de renta fija chileno".

Ante esto, explican –a través de un comunicado– que se diseñó una nueva estrategia de emisión y colocación de bonos, que consiste en "seleccionar ciertos bonos específicos como referencia para el mercado. De esta manera, se busca conseguir una curva local más ordenada, y en la cual existan cuatro referencias a 5, 10, 20 y 30 años".

"De este modo, el fisco realizará emisiones adicionales de los papeles de referencia, de forma paralela a los US$8.000 mencionados, con el fin de intercambiarlos con papeles existentes de Tesorería", añade la información.

Señalan que tanto el plan de colocación como el de intercambio han sido diseñados en coordinación con el Banco Central, que además –tanto para la emisión como para las operaciones de intercambio– actuará en calidad de Agente Fiscal, representando al fisco en la colocación y administración de estos bonos.

Agregan además que el calendario específico de las colocaciones y las operaciones de intercambio, incluyendo las fechas y montos a subastar, se informarán una vez cumplidos los trámites de rigor.

El departamento de estudios de BBVA dice que la cifra está en concordancia con lo que anticipaba el mercado, pero lo novedoso es que el Banco Central "migra de manera rápida a emisiones de deuda nominal de corto plazo".

"El gobierno emitiría US$ 8.500 millones de deuda en el mercado local y dejaría espacio para emitir unos US$ 1.500 millones en el extranjero, posiblemente en euros. Con este anuncio, el espacio para emitir deuda en el exterior es algo mayor, alcanzando un máximo de US$ 2.000 millones. La reciente apertura de la línea por US$ 3.000 millones enbo garantiza que serán en dólares, toda vez que emitir en Euros puede constituir una mejor alternativa financiera", dice el informe.

Las emisiones totales del BC y Hacienda serían por US$11.000 millones, pero lo que cambia en relación con lo que se anticipaba es la composición. "El anuncio es más equilibrado que lo previsto en términos de denominación, al considerar un 52,5% de papeles en UF, lo que atenúa los eventuales impactos alcistas en las tasas de interés de este tipo de instrumentos que habíamos advertido".