Cerca de US$2.300 millones podría recaudar la multinacional Glencore con la venta de sus pertenencias mineras ubicadas en Chile y Australia, Lomas Bayas y Cobbar, respectivamente, según un informe de la consultora internacional Bernstein.

La estimación considera un precio promedio del cobre de US$2,95 por libra y, además, la valorización de las recientes transacciones de yacimientos de cobre. Particularmente relevante para el análisis fueron los términos en que se cerró la adquisición de Anglo American Norte por parte de un consorcio de inversionistas liderado por Audley Capital Advisors LLP, por un pago inicial en efectivo de US$300 millones con potencial de aumento de hasta US$500 millones; así como también la venta del 50% de Zaldívar de Barrick Gold a Antofagasta plc por US$1.005 millones.

La firma, que en Chile maneja otros activos como el 44% de Collahuasi y el 50% Energía Austral -que desarrolla el proyecto hidroeléctrico Cuervo-, además de la mina de mediana minería Altos de Punitaqui, busca sumar recursos para recortar en al menos un tercio su nivel de deuda total, estimado en unos US$30 mil millones.

El reporte toma como base un análisis de Wood Mackenzie para ambas ventas. Considerando, indica, los parámetros de la transacción de Zaldívar, con un múltiplo de 7,5x, el precio a pagar por Lomas Bayas y Cobbar debería alcanzar US$1.505 millones y US$1.179 millones, respectivamente.

Sin embargo, si se toman el múltiplo de Anglo American Norte, de 5.0x, la chilena debería venderse en US$776 millones y US$991 millones la australiana.

La consultora advierte que la estimación que toma el múltiplo de Anglo American Norte representa un caso base negativo ya que tiene menor vida útil que los de Glencore. 

“El reciente proceso de venta de Zaldívar fue particularmente muy competitivo, y creemos que entrega una buen punto de referencia para los interesados en Cobbar y Lomas Bayas del valor potencial”, indica el informe.

Decisión de Glencore

Del informe también se desprende la visión positiva de la entidad hacia el anuncio realizado por Glencore, ya que está guiado más por el interés del mercado que en los esfuerzos de la minera por reducir su deuda neta de US$ 30.000 millones.

“Acogemos con beneplácito el enfoque pragmático que está adoptando Glencore; esto claramente no es una venta por pánico dado que el anuncio sólo se ha desencadenado por indicaciones no solicitadas de interés por parte de terceros, y la compañía ha destacado que una venta puede o no puede ser el resultado de este proceso”, señala.

Asimismo, estima que la multinacional “no entregará los activos a un bajo precio”.

La venta, según informó Glencore, se da “en respuesta a numerosas expresiones de interés no solicitadas por estas minas por parte de varios compradores potenciales”, señaló la firma el lunes mediante un comunicado.