Los precios internacionales del petróleo en lo que va de septiembre han permanecido en un rango reducido; de hecho, el WTI se ha mantenido muy cercano a los 45 dólares, el Brent a los 48 dólares y la mezcla mexicana de exportación a las 40 unidades.
Esto es bueno si se toma en cuenta que los precios al final de agosto descendieron a su menor nivel en 6 años; en el caso del referencial de Nueva York rozó el piso de los 38 dólares, para el crudo londinense, caso similar fue el traspasar los 43 dólares, un nivel desconocido desde marzo de 2009.
La mezcla no fue ajena, debido a que reacciona a lo que sucede con los crudos internacionales, tanto de Nueva York y Londres, como de los asiáticos.
También en la última semana de agosto, la canasta de tres crudos dePemex rompió un soporte que había establecido desde febrero de 2009, el de 35 dólares, el energético registró un precio de 33.71 dólares por barril negociado.
Precio de la mezcla se estabiliza
Ayer, la mezcla de Pemex cerró en 39.07 dólares el barril, un aumento de 48 centavos, o 1.24 por ciento, esto, a pesar de que los crudos referenciales en los mercados de futuros cerraron con avances importantes.
El crudo neoyorquino acabó con un ajuste al alza de 4.48 por ciento, lo que significó recuperar el piso de 45 dólares; cerró en 46.68 unidades por barril.
El Brent de Londres avanzó 3.05 por ciento, a los 48.92 dólares, cabe señalar que la espectacularidad de los movimientos porcentuales es un reflejo de los bajos precios, es decir, un leve movimiento puede magnificarse.
El que septiembre sea un mes clave para los mercados financieros ha ayudado para que los precios del petróleo se hayan estabilizado, tanto por datos económicos y anuncios de bancos centrales, principalmente el de la Reserva Federal de Estados Unidos, han permitido que las cotizaciones no se desplomen por declaraciones de consultoras u organizaciones como las de Goldman Sachs o de la OPEP.
IECO
Hay un nuevo rey en el mercado global de bonosBASURA
, valuado en US$2 billones. Petróleo Brasileiro SA, la petrolera estatal de Brasil, con US$56.000 millones de títulos en circulación, se ha convertido en el mayor emisor corporativo de bonos sin grado de inversión del mundo luego de que Standard & Poor’s le bajó la calificación crediticia el miércoles 9. S&P siguió los pasos de Moody’s Investors Service, que hace siete meses adoptó la misma medida.
Petrobras supera los US$31.000 millones en bonos de Sprint Corp. y los US$36.000 millones de pagarés de grado especulativo de la petrolera venezolana PDVSA, según datos compilados por Bloomberg.
“El círculo de tenedores disminuye porque los fondos que sólo pueden tener grado de inversión ya no pueden comprar deuda de Petrobras”, dijo Rafael Elias, director de Cantor Fitzgerald en Nueva York. “Eso bajará los precios de los bonos e incrementará los rendimientos, encareciéndole el crédito a Petrobras”.
La baja de la calificación afecta a Petrobras –antes niña mimada entre los emisores de mercados emergentes– en momentos en que lidia con la caída del precio del petróleo y un escándalo de corrupción. El mayor costo de fondeo complicará los esfuerzos de la petrolera para reducir su apalancamiento.
Probablemente, quienes vendan títulos de Petrobras sean los inversores que usan índices de bonos grado inversión como indicadores de rendimiento, y los inversores institucionales, como los fondos de pensiones, que están obligados a no tener bonosBASURA.
“Es difícil encontrar un hogar para ellos”, dijo por teléfono desde San Antonio Wilbur Matthews, máximo responsable ejecutivo de Vaquero Global Investment.
Standard & Poor’s bajó la calificación de la deuda soberana de Brasil un escalón, a BB+, y dijo que podría bajarla todavía más, dado que el gobierno no logra encarrilar las cuentas fiscales, mientras la economía se debilita.
Las empresas brasileñas que apilaron US$270.000 millones de deuda internacional durante los años del boom ahora están viendo subir sus costos de financiamiento tras la rebaja a BASURA” de la calificación creditica del país.
El spread para los swaps de default crediticio a cinco años que protegen contra un default estatal, una referencia para establecer cuánto deben pagar las compañías de Brasil por el financiamiento externo, saltó 7,5%, a 400 puntos básicos, desde la rebaja de nota, su mayor nivel desde 2009. Para mayor complicación, el dólar tocó máximos de 13 años, encareciendo para las firmas locales el repago de capital e intereses del crédito internacional.
“Hasta empresas chicas y poco conocidas emitieron títulos internacionales cuando Brasil era considerada una de las economías más prometedoras, después de la crisis financiera del 2008”, dijo Salvatore Milanese, socio de la consultora de reestructuración de deuda Pantalica Partners. “Ahora muchas están pagando las consecuencias”.
AMBITO
A contramano de los mercados globales, el índice Merval cayó este lunes un 2,6% a 10.276,80 unidades, inmerso en un clima de máxima prudencia inversora ante la incertidumbre que genera el período electoral, y los coletazos de una situación cada vez más complicada de Brasil.
Despejado el interrogante sobre una posible alza de tasas por parte de la Reserva Federal, los inversores volcaron su atención en el inicio de la semana a la coyuntura local y regional, en donde los comicios de octubre y el real brasileño (ayer rozó las 4 unidades por dólar) aumentaron la cautela que ya se vislumbraba en las últimas semanas.
En medio de ese panorama, el panel líder cosechó un nueva baja, la séptima en las últimas nueve jornadas - con un volumen operado en acciones que volvió a ser limitado, apenas $ 127,3 millones -, pese a los avances en los principales mercados del mundo y en el precio del crudo.
De hecho, las acciones más castigadas fueron del segmento petrolero. YPF se hundió 6,7%; en sintonía con su ADR, que cedió un 6,8%. La petrolera argentina "entró en un especial, donde muchos fondos del exterior van saliendo mes tras mes", explicó a ámbito.com Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment. Agregó que las "denuncias por sobreprecios, aunque no sean ciertas, tampoco ayudaron cuando el par regional, Petrobras, sufre por un escándalo por corrupción".
Muy cerca de YPF, se ubicaron Sociedad Comercial del Plata (-5,1%); Banco Macro (-3%); y Grupo Financiero Galicia (-2,8%). Por el contrario, sólo cerró sin pérdidas Tenaris (+0,03%).
En lo que respecta al segmento de la renta fija, el Bonar 2024 subió un leve 0,1% y el Bonar 2017 cerró estable. En cambio, el Discount en dólares ley argentina descendió un 0,4% y el Boden 2015 culminó con una ínfima pérdida del 0,03%.
Según indicó a este medio Alejo Costa, el jefe de Estrategia de la firma Puente, "por el lado de los bonos sigue habiendo una expectativa ante un acuerdo con los holdouts por lo que se observa una tendencia a la estabilidad o al alza".
Por último, el riesgo país de la banca JP.Morgan caía dos unidades a 551 puntos básicos.
El índice Merval cerró ayer con una caída de 2,63%, en un contexto en el que los inversores miran con preocupación la situación de Brasil. Las acciones de YPF encabezaron las bajas con un descenso del 6,69%, seguida por Comercial del Plata, que perdió 5,08% y Banco Macro, que retrocedió 3,05%. El indicador líder se ubicó en los 10.276,80 puntos, en una jornada en donde el volumen operado resultó de 127.3 millones de pesos. La retracción en el mercado de renta variable no fue acompañado por el mercado de renta fija, que registró un fuerte volumen de negocios de 2.587 millones de pesos.
Entre las acciones que más cayeron estuvieron YPF (6,7%) ;Sociedad Comercial del Plata (-5,1%); Banco Macro (-3%); y Grupo Financiero Galicia (-2,8%). Por el contrario, sólo cerró sin pérdidas Tenaris (0,03%). A contramano de otros mercados, la plaza porteña operó a lo largo de toda la jornada con una clara tendencia bajista. En el mercado de bonos, se destacaron los títulos dollar linked que subieron hasta 0,5%.
En tanto, el Bonar 2024 ascendió 0,1% y el Bonar 2017 operó sin cambios. Asimismo, el Discount en dólares ley argentina descendió un 0,4%.El riesgo país que mide el JP Morgan se ubicó en los 550 puntos básicos. La dolarización de carteras se acentúa a medida que se acerca la elección general. En ese contexto, los inversores siguen apostando al “wait and see”, como durante la jornada de ayer. Afecta en parte la proyección que el candidato a presidente por el Frente para la Victoria, Daniel Scioli, viene creciendo y tiene una ventaja de 11, con los que aumentó sus chances de triunfar en primera vuelta, de acuerdo a una encuesta de la consultora Poliarquía. Wall Street Por su parte, la Bolsa de Nueva York cerró ayer con alzas en sus principales indicadores. El índice Dow Jones de Industriales subió 0,77 por ciento y se ubicó en 16.510,19 puntos. Por su parte, el selectivo S&P500 cerró con una suba de 0,45 por ciento al quedar en 1.966,97 enteros. El índice compuesto del mercado Nasdaq avanzó 0,04 por ciento, a 4.828,96 puntos. Los mercados cerraron el lunes con avances, rebotando tras las pérdidas de la semana pasada con la ayuda de Apple Inc y de las acciones del sector fi nanciero, pero una caída del sector biotecnológico limitó la subida del Nasdaq. Las acciones de compañías biotecnológicas cayeron después de que la postulante del Partido Demócrata a la presidencia de Estados Unidos Hillary Clinton dijo que ella anunciaría un plan para frenar la “especulación con precios” de fármacos especiales. Sao Paulo En tanto, el índice referencial de la Bolsa de Valores de Sao Paulo, Bovespa, cayó un 1,43 por ciento a 46.590 puntos.
El volumen financiero de la jornada fue de 7.700 millones de reales. Los operadores paulistas operaron con cautela a la espera por los eventos políticos esperados para los próximos días, como la reforma ministerial y votaciones en el Congreso a vetos presidenciales y medidas potencialmente nocivas al ajuste fiscal.
