La encuestadora Ernest & Young presentó su informe sobre las Fusiones, Adquisiciones y Aumento de Capital en Minería y Metales 1S 2015, en donde explica que el sector sigue siendo cauteloso contra la inversión anticíclica, considerando los precios de los productos básicos poniendo presión sobre los márgenes, ganancias y capacidad de servicio de deuda.
Respecto a las M&A del primer semestre del 2015, según el reporte de EY, gran parte de la industria sigue centrada en la simplificación de sus carteras, mientras aguardan la recuepración de los precios de los metales el corto plazo y la demanda de incertidumbre.
En lo que va del año, las cifras de M&A son un 30% inferior al del mismo periodo en 2014, cayendo a US$ 12.7 mil millones (excluyendo la escisión de BHP Billiton).
Casi el 80% de las ofertas realizadas han sido valuadas a menos de US$ 50 millones y comprende un mero 5% del valor total de la transacción para el año hasta la fecha.
EY además destaca que el volumen de oferta se incrementó ligeramente, trimestre a trimestre, en un 2% a 86 ofertas, y los valores de oferta se incrementaron un 13%, incluso si se excluyen los US$ 8.7 mil millones de la escisión de BHP.
Fusiones y adquisiciones de valor y volumen, 2010-1H15
La encuestadora destaca un repunte modesto de las M&A en el 2T 2015, excluyendo el acuerdo de BHP y South32. Las proyecciones para el 2S 2015 aguardan un ritmo lento pero constante.
Fusiones y adquisiciones de valor y volumen, por trimestre
Las grandes mineras deberán ser estratégicas y utilizan su capital con cautela, con el despliegue de los equipos de gestión de fondos hacia proyectos aprobados, la consolidación del peer-to-peer y negocios conjuntos.
La productividad del capital invertido es un tema clave para los directores generales, con un enfoque en el logro de retorno predecible en los resultados de inversión de desarrollos intensivos
Según detalla la encuestadora, en 1S 2015, hubo un marcado incremento en levantamientos de renta variable de seguimiento, la emisión de bonos y obligaciones convertibles.
Además destaca un aumento de casi el 100% en las emisiones de acciones de seguimiento y un aumento del 50% en las emisiones de bonos en 1S 2015 respecto al 1S 2014.
El acceso al capital varía según el jugador de la industria. La principal producción se centra en la restauración de los balances y la mejora de la rentabilidad del capital a través de la venta de activos y otras reorganizaciones corporativas.
Los inversores institucionales son altamente selectivos, en busca de oportunidades sólo en aquellos que cumplen con los más exigentes criterios de inversión.
Aumento de capital por clase de activo - los ingresos
