Los papeles del Merval se hundieron 6,2% este vienres en la Bolsa de Comercio porteña, con una conjunción de factores internos y externos que motivaron la salida de los inversores de posiciones en activos locales. La influencia de "drivers" propios de la Argentina en esta pérdida abrupta se refleja al comparar con los números en rojo algo más moderados en el exterior: Wall Street restó un 0,9%en el índice Dow Jones y el Bovespa de San Pablo cedió 1,1 por ciento.
El Merval finalizó en las 10.904 unidades, y retrocedió en la semana un 11,9 por ciento. Todas las líderes cerraron en terreno negativo y las principales bajas fueron las de los papeles de Aluar (-8,5%), Grupo Financiero Galicia (-7,8%) y Edenor (-7,1%).
La caída del petróleo, que concluyó la semana debajo de los u$s50 por barril en Nueva York, perjudicó la performance de las cotizantes del sector, como YPF (-3,7%), Petrobras (-6,3%) y Tenaris (-5,2%), cuya ponderación significa casi la mitad del panel líder. La baja de los bonosrecortó con fuerza el importante ascenso acumulado por los papeles bancarios desde que comenzó 2015.
También es preponderante la incertidumbre electoral en un año que será una bisagra para la política económica cuando se produzca el cambio de gobierno el 10 de diciembre próximo. La percepción de que Daniel Scioli, candidato del oficialista del Frente para la Victoria, aumenta sus chances de ganar las elecciones presidenciales impulsó el desarme de posiciones en la plaza local.
"Los mercados no son grises, compran o venden, son blanco o negro, se ilusionan y se frustran, y después del ballottage (en la Ciudad de Buenos Aires), cuando hubo una expectativa superior al resultado, hay cierta decepción en el inversor local", describió el analista técnico Jorge Fedio, de Clave Bursátil.
Para Fedio, el condimento político es central para comprender el desliz de precios de los activos financieros: "El principal competidor, Mauricio Macri, no tiene tan despejado el camino para arrebatarle el poder al oficialismo –Daniel Scioli– y, ante esta duda, el mercado trina y baja".
Jorge Compagnucci, analista de Fénix Report, enfatiza que es una crisis que se avecina para "todo el contexto emergente", como se advierte en la desaceleración de actividad y la devaluación de las monedas en países como Brasil, Rusia o China.
"Lo que tenemos en nuestras manos es algo poco común, que solamente el análisis de flujos de inversión puede llegar a aventurar. En el caso de la situación argentina, la vulnerabilidad viene desde afuera y no desde adentro. Las acciones que no cotizan en sus ADR, en la Argentina por lo menos, van 'piloteando' un poco mejor la ola, como el caso de Siderar, Comercial del Plata y Aluar", explicó Compagnucci por Desde la Bolsa en Directo.
Al concluir la jornada, el Índice General de la Bolsa se ubicó en los 452.869 puntos, con un descenso del 5%, en tanto que el Merval 25 cayó un 6% hasta las 11.217 unidades.
El volumen de negocios operados en acciones totalizó 169,8 millones de pesos (unos u$s18,5 millones al tipo de cambio oficial o u$s12,9 millones, según el "contado con liqui"), con un resultado de 4 subas, 51 descensos y 5 títulos sin cambios en su cotización.
Petrobras Brasil, que tiene un peso del 22% en el Merval, profundizó la caída por la devaluación del real en Brasil, la caída de la Bolsa de San Pablo por sexta jornada consecutiva y lainvestigación por corrupción que horada la confianza en el management de la compañía más grande América Latina.
La intervención oficial a través de la venta de bonos que estaban en manos de distintos organismos deprimió los precios de la deuda soberana y posibilitó la caída de los tipos de cambio implícitos en operaciones financieras. La caída de los bonos impacta en las valuaciones de los títulos bancarios. Además de Galicia, que resignó casi 8%, Francés restó 7% y Macro, un 6,8 por ciento.
La caída de precios también contagió a la deuda soberana. Organismos públicos continuaron aumentando la oferta de bonos soberanos en el mercado financiero, lo que derivaba en una baja del llamado "contado con liquidación" y, por ende, incidió en las cotizaciones en pesos de los activos domésticos.
El bono Bonar X perdió 2,2% a 1.284 pesos por cada lámina de 100 dólares, el BDED bonaerense cayó 2,7% a 550 pesos y el Boden 2015 perdió 1,3% a 1.338 pesos, en la Bolsa de Comercio. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) promediaron una baja de 0,3%, con un riesgo país de la banca JP Morgan con alza de nueve unidades hasta los 601 puntos básicos.
La inversión bursátil es considerada a menudo una cobertura frente a la inflación y la degradación de la moneda doméstica, además de una vía para obtener divisas con ventas de activos adquiridos en pesos en la plaza local y vendidos en el exterior en dólares.
El accionar del Gobierno para bajar en el corto plazo el "contado con liqui" y el dólar "MEP", e indirectamente el "blue", fue también una señal al mercado de que no va a haber una devaluación importante este año. Con una economía estancada y un dólar que permanecerá atrasado por meses, las actuales valuaciones pierden sustento.
El índice Merval de la Bolsa porteña se hundió hoy 6,2%, a 10.904 unidades, arrastrado por Petrobras (-6,3%) y Edenor y Pampa Energía, que cayeron hasta 7%. La baja estuvo en línea con los retrocesos que experimentaron la Bolsa de Nueva York y Brasil.
Las acciones de Petrobras acompañaron las bajas que tuvo en el brasileño Bovespa, que cayó un 1,9%. Otras bajas en el Merval fueron las de Aluar (-8,5%), Banco Macro (-6,8%), Edenor (-7,7%) e YPF (-3,7%).
En el mercado de bonos, el Bonar 2017 cayó 2,2%, el Bonar 2024 un 1,91%; el Discount en dólares con ley argentina un 2,41%, y el Boden 2015 un 1,25%. Los bonos más negociados mostraron un volumen excepcional, en línea con las ventas que está realizando el Gobierno para contener el contado con liquidación. Por ejemplo, el Boden movió más de $ 240 millones.
"Fue un día complicado", dijo Alejo Costa, de Puente. "Petrobras jugó un rol importante, pero también hubo una caída generalizada en los emergentes. La caída del petróleo, de la soja, sumada a la baja del real, hizo que fuera un día negativo en general.
El 1 de enero de 2015, los medios de comunicación informaban que el dólar ilegal tenía un valor de ,85. Hoy informan un valor de $14,24. Esta variación supone un aumento en casi 8 meses del orden del 5,7%.
Mientras tanto, dos opciones de inversión financiera dentro del mercado legal: el Merval y los plazos fijos en pesos, arrojaron en el mismo período rentabilidades muy superiores. El Mercado de Valores arrojó en estos 8 meses una rentabilidad del 43%, mientras que en el caso de los plazos fijos ese guarismo fue del 12,9%. En este último caso, la mejora en la tasa de interés anunciada ayer, que lleva la tasa de 22% anual a 26% determinará, obviamente, una rendimiento aún superior.
