En el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, el Banco Central fijó como uno de los riesgos para la trayectoria de la inflación la evolución de los salarios nominales que se mantienen en niveles relativamente altos, lo que podría terminar complicando la convergencia de los precios hacia el rango meta del ente rector (2-4%).
Si bien con la caída de 0,2% en el índice de remuneraciones nominales de abril, los salarios registraron una moderación, registrando entre enero y abril una variación de 6,4% en 12 meses, su evolución se debe seguir atentamente. Esa es la visión del académico de la Facultad de Administración y Economía de la Universidad de Santiago y ex subdirector de presupuestos, Guillermo Pattillo. “Nuestra percepción es que los salarios nominales gradualmente se irán moderando, pero no en forma significativa”, indica.
En ese sentido, Pattillo proyecta que a diciembre los salarios nominales estarán en torno a 5,9% en 12 meses, quitándole algún grado de presión a la inflación, pero precisa que “no podemos afirmar que el riesgo desapareció”.
En cuanto a la trayectoria de los salarios reales, el informe indica que en enero-abril variaron 2,2% con respecto al mismo período del 2014. Para el año, en tanto, la proyección apunta que llegará a diciembre a 2,5%, nivel que se ubica por sobre la productividad, ya que si se considera el crecimiento de este factor (levemente sobre 0), los salarios reales deberían crecer casi a la mitad del 2,5% proyectado.
Por actividad
Si se calcula la evolución media de salarios para los primeros cuatro meses de este año, respecto del mismo período de 2014, el informe subraya que las actividades que muestran los mayores aumentos nominales son intermediación financiera (8,3%); la administración pública (7,6%); industria (7,4%); hoteles y restaurantes (7,3%);y el comercio (7%).
Mientras que los menores aumentos se dan en construcción (6,1%); minería (5,5%); y servicios sociales y de salud (5%).
Ahora bien, si se toma en cuenta el tamaño de empresas, la balanza de mayor expansión de salarios se inclina hacia la mediana y gran empresa. Así, en los primeros cuatro meses del año la evolución anual media de las remuneraciones nominales en las empresas pequeñas alcanza 6,4%, mientras en las medianas y grandes es de 7,2% y 6,9% respectivamente.
Perspectiva de empleo
En su informe, Pattillo explica que las condiciones de la economía no mejorarán significativamente este año respecto a 2014. Por ello, agrega que si bien es efectivo que el crecimiento del producto será superior al año pasado, la aceleración efectiva de la actividad será bastante menor. En ese contexto, proyecta un crecimiento del PIB de 2,7% este año.
Su perspectiva para el desempleo es ascendente: “La desocupación necesariamente será mayor a la del año pasado, mientras que el empleo sólo crecerá del orden de 1% en 2015, generándose unos 112 mil empleos; es decir, una cifra muy parecida a 2014 y casi la mitad de lo que se generó en 2013”.
Con todo, el economista agrega que “la tasa de desocupación promedio será este año cercana a 6,7%, y seguimos pensando que en los meses más complejos del invierno podría llegar a poco más de 7%. Si esto no ocurriese, y continuásemos con una tasa de desocupación artificialmente baja, será un indicador que la situación de la actividad económica está mucho más deprimida de lo que anticipamos en este momento”.
