Los volúmenes que se están manejando en el mercado del oro spot o al contado han caído a mínimos en un año por una liquidez reducida y ralentecimiento de la negociación interbancaria que están evitando grandes transacciones, y como consecuencia, se podría aprovechar por sistemas de trading automatizado para mover el precio del oro.
Antecedentes para la reducción del volumen interbancario del oro y su efecto en el precio
Una regulación más “severa” y limitaciones en las concesiones de crédito que resultaron de la crisis financiera de 2008-2009 ha motivado a varios bancos a salirse del negocio de las materias primas.
La fijación de precios también se ha remodelado completamente por los escándalos de manipulación de los precios del oro, plata, platino, paladio, divisas y otros indicadores clave del sistema financiero. El mercado del oro de Londres se ha transformado en un mercado electrónico para la fijación del precio del oro y supuestamente más transparente, aunque siguen operando en él los mismos grandes bancos de inversión para fijar la cotización del oro en Londres.
Reducción del volumen de negociación del mercado del oro
Algunos comerciantes comentan que han notado un declive marcado en la negociación entre bancos en transacciones OTC (Over The Counter), es decir, los acuerdos hechos a medida fuera de los mercados oficiales del oro.
“Antes había como 20 a 25 llamadas de otros bancos para negociar el oro al contado en 2007 […] ahora apenas hay actividad”, ha asegurado un trader de un market maker del oro y de la plata.
Los últimos datos del London Bullion Market Association (LBMA) muestran que el volumen de onzas troy transferidas entre los bancos de Londres cayó a mínimos de un año, a 17,8 millones de onzas. En el mes de marzo 2015 el número de onzas transferidas ha sido inferior a 20 millones también, según los últimos datos.
En junio 2013, el volumen de negociación subió brevemente a 29 millones de onzas, pero cayó de nuevo rápidamente un 28% en dos días. Pero en general el volumen negociado se ha mantenido por debajo de 20 millones de onzas en 2014.
“La consecuencia de una negociación reducida entre bancos es una menor liquidez y cuando los mercados son menos líquidos es más caro operar a grandes pedidos para los clientes,” dijo Ross Norman, de Sharps Pixley.
La negociación interbancaria del oro se ha consolidado en plataformas electrónicas de Forex (Foreign Exchange – mercado de divisas) y muchos bancos han salido de las materias primas para quedarse con el oro y la plata.
“Pero cuando alguien tiene mucho dinero, especialmente con los sistemas de trading automático, se pueden aprovechar los momentos de falta de liquidez para crear colapsos o subidas espontáneas artificiales”, aseguró otro market maker.
Los precios del oro retrocedieron este jueves, apartándose del nivel de 1.200 USD, pues los inversores dirigían su atención hacia el informe sobre empleo de Estados Unidos, previsto para este viernes, para conocer nuevos indicios sobre el estado de la economía y acerca de cuándo subirán los tipos de Estados Unidos.
En lo relativo a la división Comex del New York Mercantile Exchange, el oro para entrega en junio se negoció a 1.182,20 USD por onza troy durante la mañana de la jornada de negociación en Europa, dejándose un 0,68% u 8,10 USD.
El oro cerró la jornada anterior con un retroceso del 0,24% o 2,90 USD y un precio de liquidación de 1.190,30 USD. Era posible que los precios encontraran un soporte en 1.168,40 USD por onza troy, su mínimo del 1 de mayo, y una resistencia en 1.199,30 USD por onza troy, su máximo del 5 de mayo.
Por otra parte, en el Comex, la plata para entrega en julio se dejó un 0,79% o 13,1 centavos para negociarse a 16,37 USD por onza troy. La plata cerró la jornada del miércoles con un retroceso del 0,44% o 7,3 centavos y un precio de liquidación de 16,50 USD.
El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, retrocedió este jueves un 0,1% para situarse en 94,10. El índice se situó el miércoles en 93,96, su cota más baja desde el 19 de febrero.
La caída del dólar se produce después de que la empresa ADP anunciara que el empleo no agrícola del sector privado de Estados Unidos aumentó el mes pasado en 169.000, a pesar de las expectativas que apuntaban a un aumento de 200.000.
A lo largo de la jornada, Estados Unidos publicará los datos semanales sobre solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, después de que el último informe indicara que la cifra total de personas que solicitó asistencia por desempleo en Estados Unidos registró mínimos desde el año 2000.
Los inversores también se centraban en el informe sobre empleo de Estados Unidos, previstos para este viernes, el cual según los pronósticos indicaría la creación de 224.000 empleos en abril, tras la subida de marzo, que ascendió sólo en 126.000.
Todo apuntaba a que un informe positivo sobre el empleo no agrícola de Estados Unidos alimentaría los rumores referentes a cuándo empezará la Reserva Federal a subir los tipos de interés, mientras que unas cifras más discretas podrían impulsar el oro, al no reforzar las expectativas de que se produzca pronto una subida de los tipos.
Los últimos informes económicos han indicado que la economía se ha ralentizado desde principios de este año, lo que ha hecho disminuir las expectativas de los inversores en torno a la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal.
Por otra parte, en el Comex, el cobre para entrega en julio se dejó un 0,44% o 1,3 centavos para negociarse a 2,913 USD por libra. El cobre cerró la jornada del miércoles con un retroceso del 0,31% o 0,9 centavos y un precio de liquidación de 2,926 USD.
Los precios siguen viéndose respaldados ante los rumores de que los responsables de la política monetaria china tendrán que implementar más medidas de estímulo para activar la economía ante los deslucidos datos sobre crecimiento.
El Gigante Asiático es el mayor consumidor de cobre del mundo y concentra casi el 40% del consumo mundial.
