Por Florencia Donovan.
Apenas un día después de que el Gobierno saliera al mercado local con un bono en dólares, y en medio de un gran revuelo producto de la nueva embestida del juez de Nueva York Thomas Griesa en la causa por el default, YPF decidió probar suerte con un bono internacional. Recién hoy se sabrá el resultado, pero, a juzgar por lo que trascendió ayer en la City, la petrolera tendría bastante más éxito que el propio soberano, que anteayer pagó una tasa de casi 9% en dólares, casi el doble de lo que pagan muchos países de la región.
Según informó en un comunicado, YPF tenía previsto colocar un bono en moneda extranjera a 10 años de plazo por US$ 500 millones. Sin embargo, dado el interés de inversores locales e internacionales, se descuenta que la petrolera terminará adjudicando un monto bastante superior, probablemente casi tan grande como el recaudado por el Estado, que esta semana se hizo de US$ 1415 millones en su licitación de Bonar 2024.
De hecho, en el mercado aseguraban ayer que el nivel de ofertas había llegado ya en el primer día a los US$ 4000 millones. De ahí que la operación que tenía como fecha original de corte el martes próximo se adelantara para hoy.
"Parece un éxito tremendo lo de YPF en este contexto", opinó el responsable de inversiones de un banco internacional. "Se está hablando de una tasa para los bonos de 8,23 por ciento. Todo depende de cuánto terminen tomando", continuó.
El título, que fue listado tanto en la bolsa de Buenos Aires como en la de Luxemburgo, será emitido bajo ley de Nueva York, paradójicamente la jurisdicción que está bajo la órbita de Griesa. Los bancos Bank of America Merrill Lynch y Credit Suisse son los encargados de llevar adelante la transacción.
De acuerdo con el prospecto de emisión, YPF planea destinar los fondos recaudados a inversiones de capital y para capital de trabajo.
"No es común generalmente que una empresa estatal tenga mejor recepción en el mercado que el propio Estado. Pero en la Argentina esto ya venía pasando con YPF", apuntó un operador de una sociedad de Bolsa local.
"Quizá tenga que ver con un tema de logística, porque sobre los bonos del Gobierno sobrevuela el temor de que no se sabe si los van a poder pagar o no, por los problemas judiciales. Después también hay un tema de cupo, de cuánto pueden tener los grandes fondos internacionales de deuda pública. Y como emisiones de empresas casi no hay, es posible que a los fondos les quede bastante margen para emisiones privadas como las de YPF", detalló la fuente, que pidió no ser identificada.
UN BONO CARO
Pero si bien la propuesta de YPF superaría la promocionada como gran éxito por el equipo económico, reflejaría también el castigo que el mercado les está imponiendo a todos los activos argentinos. Con la excepción de Petrobras, que se encuentra teñida en este momento por un escándalo de corrupción, otras petroleras de la región estarían logrando financiarse a un costo bastante más bajo que el que se le estaría exigiendo a YPF.
"Todas las tasas me parecen altas en el contexto de hoy, tanto las del soberano como la que puede conseguir YPF", sentenció un operador con gran experiencia en el mercado bursátil. "Irlanda tiene tasa negativa, cualquier bono petrolero de la región se está adjudicando a 4 o 5 por ciento", subraya.
En tal sentido, el ruido que se generó ayer con el nuevo pedido de Griesa para que algunos bancos locales identifiquen a los clientes que participaron de la emisión de deuda que hizo el Gobierno anteayer no colabora en la tarea de YPF en el mercado.
En la City, no obstante, muchos descartan que la mano de Griesa llegue hasta YPF. La petrolera es, según explican los operadores, una empresa pública donde uno de los accionistas, el principal, es el Estado. "Con lo cual se pueden comprometer las acciones del Estado, pero no a la empresa", aseveró una fuente.
Los bonos que planea colocar YPF amortizan al vencimiento (2025) y pagan una tasa que surgirá del corte previsto para hoy.
Por JULIÁN GUARINO.
Casi como si se tratara de una repetición de lo realizado por el Gobierno el último martes, YPF anunció ayer que buscará unos u$s 500 millones a través de la emisión de un bono con vencimiento a 10 años.
La diferencia sustancial es que mientras el ministro Kicillof sondeó y consiguió recursos en el ámbito doméstico -aunque con la participación de algunos fondos internacionales-, Miguel Galuccio, el titular de YPF, lo hará en el mercado internacional. Para ello buscará conseguir recursos a un 8,75% de tasa para un nuevo bono en dólares, a través de Bank of America Merrill Lynch y Credit Suisse.
El bono estará regido por la ley de Nueva York y estará registrado en Luxemburgo y Buenos Aires. Las obligaciones negociables forman parte del "Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo de YPF", registrado el 27 de marzo de 2014 ante el ente regulador del sector financiero argentino, Comisión Nacional de Valores (CNV), por un monto máximo de 5.000 millones de dólares.
Si bien la intención anunciada a la Bolsa de Comercio es conseguir u$s 500 millones, fuentes del mercado confirmaron a El Cronista que la petrolera cerraría su colocación con un monto superior a los u$s 1000 millones debido a la buena aceptación que tuvo en las primeras horas de oferta.
En paralelo, la intención del CFO Daniel González, es conseguir una tasa que se ubique por debajo del 8,95% pagado por el Gobierno en ocasión de la licitación del Bonar 2024 por el que consiguió u$s 1415 millones.
En rigor, El Cronista adelantó a fines de marzo que el directorio de YPF había autorizado la posibilidad para que la empresa salga a colocar bonos por u$s 750 millones y que sólo esperaba una ventana de oportunidad.
La colocación le permitiría a la petrolera proyectar nuevas salidas al mercado internacional, hoy virtualmente cerrado para las emisiones soberanas de deuda.
De todas formas, ayer en la plaza financiera local, se daba por sentado que la incursión en el mercado de deuda por parte de la petrolera llega en un momento ideal para alimentar las reservas del Banco Central. El titular del BCRA, Alejandro Vanoli, sostuvo en las últimas horas que no piensa devaluar la moneda ya que "no es la solución" para aumentar la competitividad de la economía y despejó las dudas que despierta el nivel de reservas del BCRA ubicadas por encima de los u$s 31.000 millones.
La última salida al mercado por parte de la empresa que conduce Galuccio había sido por u$s 1.000 millones a un plazo de 10 años y a una tasa de 8,75%, lo que representa un nivel menor a la operación concretada en diciembre pasado (8,875%) y con una extensión que duplica el pago del instrumento, ya que el título anterior fue a 5 años de plazo.
Por otro lado, y en el marco del viaje oficial de Cristina Kirchner, Galuccio arribó ayer a Moscú para firmar un memorando de entendimiento (MOU, por sus siglas en inglés) con la mayor empresa productora de gas natural de Rusia.
El preacuerdo está apuntado a analizar proyectos de inversión conjunta en la Argentina de carácter general, aunque podría ser la antesala de nuevas inversiones para Vaca Muerta. En este sentido, es probable que la alianza permita explotar algunas áreas que no estén dentro del megayacimiento no convencional, y que estarían vinculadas a la producción de tight gas.
Según trascendió, la comunicación entre ambas compañías data de 2014 cuando el presidente de Gazprom, Alexei Miller, se reunió con el titular de YPF para discutir la posibilidad de concretar proyectos conjuntos de exploración y desarrollo, entre otros.
Por Leandro Renou.
Horas después de que el gobierno cosechara casi cuatro veces más de lo ofrecido con los Bonar 24, YPF se plegó a la movida de buscar dólares en el exterior y salió ayer a anunciar Obligaciones Negociables por U$S500 millones. En la comunicación a la Bolsa de Comercio, la petrolera que conduce Miguel Galuccio, detalló que la el período de oferta comenzará a las 10 horas del 28 de abril y concluirá a las 16 del mismo día, informó Tiempo Argentino.
La fecha de vencimiento será de 10 años. A nivel local, el colocador será el banco Merrill Lynch. Mientras que en el exterior los títulos serán ofrecidos por Credit Suisse Securities (USA), LLC y Merrill Lycnh, Pierce, Fenner & Smith Incorporated. Otro dato relevante es que el monto mínimo de negociación será de U$S1000. La tasa aún no fue definida pero se espera que se equipare a lo que pagará el Bonar.
El 4 de febrero pasado, YPF obtuvo en su primera colocación del año unos 500 millones de dólares mediante los bonos internacionales Clase XXVI y Clase XXVIII a un rendimiento anual del 8,5% y 8,95% respectivamente. Entre ambos tramos participaron más de 120 inversores tanto de Estados Unidos como del continente europeo y asiático, y la colocación, en ese caso, estuvo a cargo de los bancos Citibank, Itaú y JP Morgan.
La nueva ON lanzada ayer fue dada a conocer por Galuccio a los inversores en su visita reciente a Houston, Texas, a uno de los congresos petroleros más importantes del mundo. En ese contexto, también expuso el presidente para América latina y África de Chevron, Ali Moshiri, quien ayer destacó los progresos alcanzados en el área de Vaca Muerta, y resaltó la capacidad de gestión y excelencia operativa de YPF. "Cuando nos asociamos con YPF en Loma Campana muchas personas nos preguntaron sobre el entorno empresarial argentino. Sólo hemos visto un progreso en nuestro proyecto desde que empezamos", dijo Moshiri, según publicó el portal El Inversor On Line.
"Creemos que la Argentina es uno de los países fuera de los Estados Unidos en el que los yacimientos no convencionales tienen el mayor potencial para ser desarrollados. YPF ha demostrado plena capacidad para gestionar este proyecto en materia de tecnología, gerencia de costos y excelencia operativa", señaló Moshiri. Además, dijo que "Loma Campana forma parte de un pequeño puñado de proyectos en los que Chevron es un socio no operador (la petrolera norteamericana no suele delegar esa condición cuando explota un yacimiento). Creemos que YPF es una empresa altamente competente con un sólido equipo de gestión".
Ya instalado en Moscú, Galuccio tendrá en estas próximas 48 horas varios encuentros con inversionistas rusos. En paralelo, y en uno de los hechos más relevantes de toda su gestión al frente de la compañía, cerrará un acuerdo de cooperación con el gigante gasífero Gazprom. Tal como adelantó Tiempo, el entrerriano ex Schlumberger se reunirá con el CEO de la estatal moscovita, Alexei Miller, con quien dará las puntadas finales al Memorando de Entendimiento (MOU), que terminará desembocando en un acuerdo integral que tendrá como eje el trabajo conjunto en el recurso no convencional situado en la provincia de Neuquén.
La petrolera argentina YPF salió al mercado con una referencia inicial de precios de un 9% para un nuevo bono en dólares a 10 años, a través de Bank of America Merrill Lynch y Credit Suisse.
Las notas senior no garantizadas se venden bajo el formato 144A/RegS. Las calificaciones esperadas son Caa1/CCC de Moody's y Fitch. El bono estará regido por la ley de Nueva York y estará registrado en Luxemburgo y Buenos Aires.
La compañía que dirige Miguel Galuccio le dio puntapié inicial a la operación en Nueva York, y su intención es captar 1.000 millones de dólares a una tasa inferior al 9 por ciento. Hasta ahora, tendrían captado unos 500 millones por encima de dicha tasa.
Según el correspondiente prospecto, "el precio de emisión de las Obligaciones Negociables será determinado por la Compañía con anterioridad a la Fecha de Emisión y Liquidación e informado a través del Aviso de Resultados".
Últimas colocaciones
La última salida al mercado fue por u$s 1.000 millones a un plazo de 10 años y a una tasa de 8,75%, menor a la operación concretada en diciembre pasado (8,875%) y con una extensión que duplica el pago del instrumento, ya que el título anterior fue a 5 años de plazo.
En ese caso, la deuda emitida vencerá el 4 de abril de 2024. Recién en ocho años se hará el primer pago de capital por el 30%, otro 30% en 2023 y el 40% restante en 2024.
Las obligaciones negociables forman parte del "Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo de YPF", registrado el 27 de marzo de 2014 ante el ente regulador del sector financiero argentino, Comisión Nacional de Valores (CNV), por un monto máximo de 5.000 millones de dólares.
