La controvertida decisión del nuevo directorio de Petroperú para que la empresa no se asocie con Graña y Montero para el desarrollo de los lotes III y IV de Talara, con una participación minoritaria de 25%, continúa siendo cuestionada.

Jorge Manco Zaconetti, investigador de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM), tiene cifras concluyentes.

Los lotes III y IV, explica, cuando fueron operados por Interoil tuvieron una producción (conjunta) pico de 5,176 barriles por día (MBPD) en 2009, que luego fue declinando motivo de la culminación de los contratos. Prueba de ello es que en 2014 la producción de ambos lotes fue de 2,230 MBPD.

Perupetro precisa que los dos lotes alcanzaron en los últimos años una producción promedio de 2,800 MBPD en el lote III y 900 barriles/día en el lote IV. No obstante, el agresivo programa de perforación de pozos ofertado por Graña y Montero que será de alrededor de US$ 630 millones para 560 pozos en 10 años, lograría más que duplicar los niveles actuales de producción.

III Y IV: LOTES RENTABLES

Para el investigador sanmarquino un tema clave en este análisis son las utilidades operativas, las depreciaciones más las amortizaciones que constituyen la generación interna de recursos (GIR), que resulta el mejor indicador para estimar la rentabilidad.

En ese sentido, anota que  la rentabilidad empresarial antes de impuestos y deducciones por amortizaciones era del 74% en el 2006 con una producción conjunta en ambos lotes de 1.706 barriles diarios, y un ingreso neto de US$ 25.6 millones.

Mientras la rentabilidad empresarial fue del 64% en el 2010 con una producción conjunta en los lotes III y IV de 3.921 barriles diarios, y un ingreso neto de US$ 58.2 millones.

Incluso con una producción conjunta en los lotes III y IV de 2,654 barriles diarios como en el 2013, el margen de rentabilidad antes de impuestos y deducciones por amortizaciones y depreciaciones era del 60%.

"La rentabilidad del negocio de explotación en los lotes III y IV es un negocio seguro, así los precios disminuyan a US$ 50 el barril, pues rápidamente Graña y Montero levantará la producción diaria en razón que el anterior operador dejó de hacer inversiones desde el 2011", aseveró Manco Zaconetti.

OJO CON LAS RESERVAS

Los lotes III y IV, hoy de Graña y Montero, tienen reservas probadas y posibles superiores a los 28 millones de barriles, lo cual le da sin ninguna duda rentabilidad al negocio, en opinión del especialista.

Sin embargo recuerda que las bases de la licitación realizada por Perupetro previeron que todos los privados (entre los interesados estaban además Perenco, Omega Energy, Geopark y BPZ) debían sacar sus cálculos de rentabilidad solo en función del 75%, pues se daba por descontado que Petroperú tomaría su derecho de tomar el 25% que establecían las bases.

"Esos 7 millones de barriles de reservas probadas y posibles  es lo que el Estado le acaba de regalar a Graña y Montero. Les cayó maná del cielo", acusó.

CLAVES

Desde el 2011, en especial en 2012, se han cargado a costos importantes montos por concepto de depreciaciones y amortizaciones llegando a los US$ 82.7 millones, los cuales no dejan de ser utilidades.

Entre 1994 y el 2014, Graña y Montero ha perforado en total 93 pozos de desarrollo (de mínimo riesgo) en los lotes I y V.

Mientras que en similar periodo, vale decir 20 años, Graña y Montero solo perforó dos pozos exploratorios.