En el mercado de las M&A se corre el rumor de una posible compra o fusión, de dos mineras canadienses.
El analista Shane Nagle, del National Bank Financial, encendió la mecha. Nagle sugiere que que Teck Resources podría estar a la caza de nuevas adquisiciones, especialmente en lo que cobre se refiere. Y Hudbay Minerals sería su mejor alternativa.
Teck está necesitada de ampliar su cartera en metales base, ya que el 40% de la valoración total de Teck corresponde a la producción de carbón de coque. Los precios del carbón se han visto debilitados en los últimos meses lo que está poniendo en serios problemas a la minera. Además, según analistas, tiene por delante un gran gasto comprometido en Fort Hills, el proyecto de arenas petrolíferas que está desarrollando en Alberta, Canadá, lo que pone en aprietos el balance de la compañía.
Nagle señaló que la adquisición de HudBay le daría a Teck una mayor exposición en cobre y zinc, que en cuestión de precios están mejor que el carbón, y teniendo en cuenta que la minera tiene en stand by dos de sus grandes proyectos de cobre, QB2 –la ampliación de Quebrada Blanca- y Relincho, ambos en Chile.
Según Nagle, el perfil de crecimiento de cobre de Teck y HudBay podría potencialmente aumentar las ventas de cobre en un 5% para una compañía combinada. "La compañía combinada puede aportar, a corto plazo, un importante crecimiento de las operaciones diversificadas, y conllevaría un menor riesgo financiero. En nuestra opinión, la posible combinación de estas dos empresas se traduciría en una mejora de las perspectivas para Teck Resources", dijo el analista del National Bank Financial,
Así, la nueva empresa tendría un mejor perfil de crecimiento, un balance más sólido, mayor flujo de caja y una valoración más convincente.
Nagle también se refirió a cómo Teck podría pagar la adquisición. Una forma sería vender su participación de 20% de plata que obtiene de la producción de la mina Trail, en Columbia Británica. Otra opción, según el analista, podría ser la emisión de todas las acciones. Otra sería la de ofrecer valores más un componente en efectivo de US$ 5 por acción.
Hudbay hoy tiene una capitalización de mercado de aproximadamente US$ 2,5 mil millones, de acuerdo a datos aportados por la minera en la presentación a los inversores en el reciente foro de Barclays.
Las acciones de Hudbay cotizaban hoy a US $ 10.46 -0.02 en el TSX y a US$ 8.38 -0.01 en el NYSE, mientras que la acción de Teck en el NYSE cotizaba a US$15.43, y CA$20.72 en el TSX.
LA PRODUCCIÓN DE HUDBAY
