Hace solo 4 años, las grandes empresas mineras invertían miles de millones de dólares para satisfacer el enorme apetito de minerales de China, pero la desaceleración económica del gigante les ha obligado a abandonar los proyectos.
"China está pasando de un modelo de crecimiento no sostenible, impulsado por las inversiones, a un modelo más sostenible organizado en torno al consumo, la innovación", resumió Nic Brown, experto en la industria minera de Natixis.
Este periodo próspero para el sector, que está a punto de concluir, ha sido testigo de movimientos masivos de consolidación. En 2011, BHP Billiton invirtió unos 20.000 millones de dólares en actividad en el petróleo y el gas en Estados Unidos, una suma colosal que, sin embargo, estaba por debajo de sus beneficios netos anuales de entonces.
Ese mismo año, la multinacional Río Tinto compró el productor australiano de carbón Riversdale, después de una batalla con la empresa india de acero Tata Steel, por casi 4.000 millones de dólares. También en 2011, el gigante de hierro Vale, de Brasil, anunció un plan de inversión récord de 21.500 millones de dólares para el año 2012, el año en que Glencore y Xstrata, con sede en Suiza, lanzaron una megafusión para dar nacimiento a la cuarta empresa mundial de minería.
- Los tiempos difíciles están aquí para quedarse -
Sin embargo, desde 2011, los precios de los metales han caído: el precio del aluminio pasó de más de 2.800 dólares la tonelada, en 2011, a unos 1.700 en marzo de 2014. En el mismo periodo, el precio del níquel se rebajó a la mitad, hasta los 1.750 dólares la tonelada en marzo.
"La transición económica en China y la incapacidad de otros mercados emergentes para llenar este vacío han provocado una desaceleración de la demanda", dijo Ivan Szpakowski, en un informe publicado por el banco Citi. Sin embargo, la oferta es demasiado abundante por culpa de las inversiones masivas de los últimos años y eso baja los precios, sobre todo del carbón térmico, el acero y sus componentes (mineral de hierro y carbón), que dependían mucho de sus ventas a sectores chinos como la industria, la construcción de infraestructuras o los bienes raíces.
El Gobierno chino prevé un crecimiento de un 7% en 2015 después del 7,4% en 2014, una desaceleración sin precedentes en 25 años para este país, la locomotora de la actividad mundial cuyo crecimiento siguió siendo superior al 10% a comienzos de esta década de crisis. Razón suficiente para asustar a los actores de los mercados del cobre, el aluminio, el níquel, el plomo o el zinc, de los que China todavía consume casi la mitad de la producción mundial.
"El paradigma tradicional de análisis de la demanda de materias primas, que se basa en Estados Unidos, China y Europa, será cada vez menos útil, porque los generadores de la demanda vendrán cada vez más de 'los cinco emergentes': India, la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN), Oriente Medio, Latinoamérica y África", estimó el analista de Citi. Sin embargo, esta nueva demanda no será suficiente para compensar la caída de los pedidos de China, impulsando a las compañías mineras a recortar sus planes de inversión y buscar fuentes de ahorro para estos tiempos difíciles condenados a durar.
Vale anunció recientemente que recortaría sus inversiones en 2015 por cuarto año consecutivo y Anglo American sufrió una amortización de 3.900 millones de dólares debido a la caída de los precios de las materias primas. Por su parte, Glencore tuvo que reducir sus proyectos de mineral de hierro en Mauritania y el Congo, y limitar las actividades de exploración en el campo petrolero de Matanda, Camerún.
Durante el auge de la minería, los precios de las materias primas se han disparado ya que el crecimiento de China se disparó. Parecía un buen momento para las compañìas de Australia. Por desgracia, hoy no lo es.
Los precios del mineral de hierro han reducido a la mitad, los precios del petróleo de la misma, mientras que muchas otras materias primas se han desplomado, incluyendo el carbón, el oro, el cobre y el níquel, tomando las acciones mineras cotizadas de Australia con ella - como se puede ver en el gráfico de cuatro años de Metales y Minería de Australia por debajo.
Eso no es todo, por supuesto.
El desastre nuclear de Fukushima en 2011 ha visto los precios del uranio caen y nunca realmente han recuperado. Eso sí, mirando un gráfico de 20 años para la mercancía sugiere precios actuales son la 'nueva normalidad', y las expectativas de EE.UU. $ 70 o más por libra en el futuro eran claramente errónea.
No es de extrañar Paladin Energy Ltd (ASX: PDN) y Energy Resources of Australia Limited(ASX: ERA) han visto sus precios de las acciones se hunden en más de un 90% en los últimos cinco años.
En ninguna parte es más claro que las acciones mineras de Australia son de favor que el hecho de que Rio Tinto Limited (ASX: RIO) ya ni siquiera esté en el top 10 acciones más grandes del ASX por capitalización de mercado. La minera de mineral de hierro predominantemente se encuentra ahora en el undécimo lugar. Incluso BHP Billiton Limited (ASX: BHP) , la empresa de recursos más grande del mundo, está ahora en el cuarto lugar, detrás de tres bancos.
Y no es una prueba más de la disminución general de las acciones mineras con la reciente revisión trimestral S & P de los índices ASX. Dos recursos relacionados con las poblaciones fueron arrojados desde el top 50, Iluka Resources Limited (ASX: UCI) y WorleyParsons Limited (ASX: WOR) y sustituido por Seek Limited (ASX: SEK) y Medibank Private Ltd (ASX: MPL) .
Un patrón similar se presenta en el Top 100, con Mineral Resources Limited (ASX: MIN) y monadelfos Group Limited (ASX: MND) S & P / ASX 100(Índice: ^ AXTO) (ASX: XTO) . El S & P / ASX 200 era el mismo, con 6 acciones mineras, dado el arranque, sustituido por 5 industria y empresa de recursos 1.
La historia se repite para el S & P / ASX 300 y los índices de todos los Ordinarios.
Claramente, el tiempo de los mineros ha terminado, por ahora. El problema para los inversores está tratando de averiguar cuándo subir de nuevo a bordo del tren.
