Por MATÍAS BARBERÍA.

Los dólares que entran no alcanzan para cubrir los que salen cada día. Aún con las autorizaciones de pagos al exterior reducidas al mínimo indispensable para no empujar a la economía a un retroceso, la todavía vigente temporada baja de ingreso de divisas del agro obligó al Banco Central (BCRA) a vender u$s 45 millones ayer y terminar con saldo vendedor por sétima rueda consecutiva. En ese contexto, el mayorista subió algo más de medio centavo hasta $ 8,777.

"La tendencia del mercado de cambios permanece invariable, ya que la demanda de importadores sigue superando la oferta de exportadores", señaló un corredor cambiario en un reporte para sus clientes.

Ese desajuste entre el flaco ingreso de divisas y la salida estable para pago de importaciones y servicios al exterior es una tendencia que se remonta al mes de febrero.

En lo que va del año el BCRA ya vendió u$s 852 millones para suplir al mercado, u$s 265 millones de ellos en marzo.

El primer trimestre del año es, estacionalmente, el de menor entrada de sojadólares. La mayor parte de las ventas se concretan entre fines de marzo y principios de julio, cuando sale del país el grueso de la cosecha.

Falta poco para terminar de tender el puente hasta la cosecha, pero la entidad conducida por Alejandro Vanoli sufre día a día el costo de pasar por esta época de sequía cambiaria. Al menos –para consuelo del banquero central– lo ha transitado sin sobresaltos en el tipo de cambio. Oficial o paralelo.

Las reservas, gracias a crédito externo, tampoco sufrieron mucho. Ayer cerraron en u$s 31.365 millones, casi a su nivel del cierre de 2014.

Con la suba de ayer, el dólar mayorista avanza 0,52% en lo que va de marzo, un ritmo que de mantenerse estable durante los próximos doce meses le daría a la divisa una suba del 23,18% anual.

Esto supone una leve aceleración respecto de lo que se vió en febrero, cuando en todo el mes avanzó apenas 0,9%, un avance que de sostenerse durante un año entero acumularía una suba de sólo el 13,2%.

En los últimos 12 meses el dólar se movió más en línea con lo que mostró en febrero: acumuló un avance de poco más del 11%. En el mercado, sin embargo, no están seguros de que la aceleración del avance en lo que va del mes se mantenga en todo el período. Descreen de un salto del 13% desde el avance anualizado al 23% anualizado, algo que no es de lo más habitual.

Sin embargo, la suba del real en Brasil bien podría permitir que el avance del mes termine en algún punto intermedio entre esos dos valores.

Mientras tanto, en el mercado ilegal el blue recuperó algunos centavos y cerró a $ 12,82 ya libre del efecto de las fuertes ventas de dólar ahorro de cada inicio de mes. Ayer se vendieron u$s 20 millones, lejos de los u$s 69 millones del 2 de marzo.

Por: Juan Pablo Marino.

Por novena jornada consecutiva, el dólar oficial operó en alza al sumar otro medio centavo para cerrar a $ 8,79 en agencias de cambio y bancos de la City presionado por la trayectoria alcista de la divisa norteamericana (sobre todo en Brasil donde ayer aumentó otro 0,8%).

Desde comienzos de mes la divisa en la plaza local ya ascendió un 0,6%, la mayor suba en relación con los primeros 11 días de enero y febrero. Además, en lo que va del año registra un aumento del 2,6%, muy por debajo del 17,6% que muestra la evolución del dólar en Brasil.

Nuevamente, el Banco Central presidido por Alejandro Vanoli debió desprenderse de reservas -por séptima rueda-, en el inicio de un paro agropecuario de tres días en el que se lleva a cabo un cese en la comercialización de granos, según lo dispuesto por la SRA, la CRA y Coninagro. Así, la autoridad monetaria finalizó con un saldo vendedor de u$s 45 millones y el acumulado de marzo ya alcanza los u$s 265 millones. Mientras, sus reservas sintieron el impacto al caer u$s 26 millones a u$s 31.365 millones.

En tanto, el dólar "blue" cortó una racha de dos semanas sin avances al cierre y culminó con una suba de seis centavos a $ 12,82. Con el correr de los días, se va desinflando la demanda del dólar ahorro, y consecuentemente, la oferta en el mercado paralelo. El pasado 25 de febrero había sido la última vez que el billete marginal había mostrado ascenso hacia el final de la rueda (ascenso de tres centavos a $ 13,14). De esta manera, la brecha cambiaria se movió levemente y se ubicó en el 45,8%. En contrapartida, el dólar "contado con liqui" cedió un centavo a $ 11,86 y el dólar "Bolsa" bajó dos centavos a $ 12,16.

De la mano del sector energético, la Bolsa porteña se recuperó un 3% y volvió a perforar la cota de las 10.000 unidades, tal como lo había hecho el lunes. El índice Merval aumentó a 10.053,17 puntos motorizado por buenos balances de empresas, comentaron operadores a Ámbito Financiero. En el año, el panel líder acumula una suba del 14,6%, mientras que en el mes gana 2,4%.

Todas las acciones del panel general cotizaron en alza, con Comercial del Plata a la cabeza (escaló 8,1%). La compañía se ha vuelto una de las preferidas por los inversores, luego de presentar un satisfactorio balance en el que anunció una ganancia en 2014 de $ 264 millones. Muy cerca se ubicó Transener -también con un resultado favorable en sus cuentas- con un salto del 8%. El podio lo completó Pampa Energía, con un ascenso del 5,6%. También registraron fuertes subas Edenor (4,5%) y Siderar (4,4%).

El volumen de negocios operados en acciones creció un leve 4,2%, respecto del martes, a $ 217,6 millones

Los avances de los papeles locales estuvieron en línea con la excelente jornada que transitaron las acciones argentinas que cotizan en Wall Street, ante un mayor apetito inversor por los activos nacionales. Transportadora General del Sur (TGS) hizo punta y trepó un 15,6%. La siguió Pampa Energía, que trepó el 5,9%. Además, las acciones de Edenor ganaron un 4%; las del Grupo IRSA, un 3,8%; las del Banco Francés, un 2,8%; y las de Telecom, un 2,3%. "Los inversores están apostando a un cambio de expectativas que puede generarse luego de las elecciones presidenciales de este año", afirmaron operadores de la plaza.

Por su parte, los títulos públicos operaron mayormente en positivo y los más destacados fueron el Par en dólares ley argentina (3,6%); el Discount en dólares también ley local (0,7%); el Bonar 2017 (0,4%); el Bonar 2024 (0,3%). En tanto, los cupones del PBI operaron con mermas de hasta un 2,5%.

Analistas señalaron que los activos argentinos son buscados por sus altos rendimientos, en momentos en que se aguarda que el juez estadounidense Thomas Griesa dictamine si el Citibank puede efectuar el pago de intereses de bonos emitidos bajo ley argentina. "Los activos argentinos alcanzan valores no vistos desde hace mucho tiempo", indicaron desde la bursátil Allaria Ledesma. Agregaron que "los bonos soberanos se acercan a tasas de rendimiento mínimas de los últimos ocho años, mientras que en el caso de las acciones, en varios casos están haciendo máximos o se acercan a los mismos, si bien por ratios de valuación todavía vemos en algunos sectores que sigue existiendo un descuento con respecto a otras empresas de la región". A pesar de ese contexto, el riesgo-país medido por el banco JP Morgan se tomó un respiro y subió 2,3% a 581 puntos básicos.