(Por Daniel Bosque) Los pesimistas que temían por una PDAC 2015 lánguida y desanimada no sabían de lo que hablaban o estaban viendo otro canal. Por el contrario, la mayor feria de la exploración minera del mundo dejó como balance una dinámica que a simple vista se parece a la de los mejores años.
“Mucho movimiento, poca acción”, describió la cita un veterano bróker de Toronto, ciudad que ya sabe cómo acoger a miles de empresarios, banqueros, funcionarios, periodistas o simples fanáticos de la geología minera. Cifra oficial: 25.378 visitantes traspasaron los umbrales del Convention Centre. “Es un buen ensayo de los Panam de julio", dijo el alcalde de la capital de Ontario, John Tory, aunque poco tengan que ver, por ejemplo, los sobrevivientes de las junior del TSX TSV en desgracia con los fanáticos de los sports que invadirán la ciudad a mitad de año cuando los -30ºC de sensación térmica que soportaron los mineros sean un buen recuerdo.
Sorpresa para muchos y envidia de unos cuantos latinoamericanos: Ecuador fue uno de los patrocinadores PDAC y sus banners se veían por varios lados. Rol clave en el approach de la minería de Rafael Correa fue el de Lundin Gold, también muy visible, tras su reciente adquisición de Fruta del Norte a Kinross Gold, por US $ 240 millones. El anterior propietario no pudo superar la batalla impositiva con los ecuatorianos y Lundin intentará llegar a acuerdos. Wood Mackenzie Group asegura que Ecuador tiene, con el 51%, una de las tributaciones más altas de la región. Pero si les preguntan a argentinos, chilenos y peruanos, todos aportarán sus propias estadísticas-lamento. Night Dance generosa en cerveza (las dos primeras botellas gratis, nada mal para los tiempos que corren), poco merchandising igual que el año anterior y puja de marketing entre países de la región.
El “Peru Day” y el “Chile Day” en el recinto ferial atrajeron a buen número de inversores y curiosos. En Chile, las preguntas en voz alta y por lo bajo es cómo sigue la ecuación agua-energía-permisos para nuevos proyectos, lo cual demandó una pormenorizada presentación de la movediza Aurora Williams. En Perú, la problemática de los conflictos sociales es la mayor preocupación que la flamante ministra Rosa María Ortiz trataba de despejar mientras ponía acento en que agua, electricidad, petróleo y gas es lo que sobra.
Argentina, curiosamente y por razones no explicadas del todo, hizo su presentación de “Mining Opportunities…” en el cercano y señorial hotel Fairmont. Lo cual le restó público y prensa, y redujo su impacto a los que siguen los negocios mineros en el país. Tras las presentaciones de Goldrock acerca de Lindero, que promete arrancar este año, Glencore, por la hiperdifundida ampliación de Bajo el Durazno y Cerro Negro, de Goldcorp que ya extrae oro y plata en Santa Cruz, la presentación oficial se ciñó al experto en impuestos Carlos Manassero y al geólogo del SEGEMAR Edudardo Zappettini. El primero dio ejemplos de cómo la flexibilidad de la administración estatal destrabó cuestiones en el país. El segundo dio un paneo del enorme potencial geológico argentino, una presentación muy elogiada. La catarmaqueña Lucía Corpacci destacó la boda Yamana-CAMYEN. El secretario Jorge Mayoral estuvo más medido y templado que otras veces y prosiguió con el “chau, chau, chau” tinelliano de cada a diciembre.
Se ve que a sus asesores les gustó el formato de Mining Press de hace unos días y tras la feria circuló una “Galería de Fotos” de la profusa actividad de reuniones en el Fairmont con mineros e inversores con interés en el país. La veintena de interlocutores mostraron cordialidad y cautela con el funcionario pre-saliente.
En otros foros, webs y pasillos, mayormente coincidieron en la expectativa por el 2016. Como el siempre frontal Rob McEwen -cuyo stand fue suceso por la foto gratis que ofrecía con un lingote de 400 oz (que hoy vale US$ 500.000) -. Otro que deslizó en su briefing su esperanza en nuevos rumbos tras el cambio de gobierno fue el CEO de Goldcorp, Chuck Jeannes, holding que sin anuncio mediante siguió reduciendo su estructura global en estos días. Con una consecuencia cercana: el cierre de su oficina regional en Santiago, el desplazamiento de las decisiones hemisféricas a México y el abandono de la compañía del responsable regional Eduardo Villacorta.
Como en anteriores foros, Yamana Gold no suscribió las críticas cerradas al gobierno. Prefirió prestar atención a un tema judicial que le preocupa y que le dio una buena noticia durante la feria: la Justicia revisó y ordenó nuevos peritajes en la la valuación del reclamo de Ricardo Auriemma y Samco sobre un viejo reconocimiento de derechos de Northern Orion sobre Agua Rica, que habían sido fijados inicialmente en la friolera US$ 240 M.
En todo este contexto, el siempre presente Organismo Latinoamericano de Minería (OLAMI) decidió impulsar una reunión regional de ministros de Minería que tendrá como anfitrión a República Dominicana. La idea de la cita es discutir marcos legales y fiscales que tanto preocupan a la inversión minera, como se vio en el foro sobre “nacionalismos” que hizo particular foco en cambios en reglas de juego en África, que han paralizado inversiones de magnitud.
¿Quién va a ganar las elecciones presidenciales? Era la pregunta del millón a los argentinos abufandados. Si alguien lo supiera, era más o menos la respuesta. Por lo pronto, a los referentes de Daniel Scioli y Mauricio Macri, varias mineras les acercaron sus precupaciones: impuestos, empresas mixtas y estabilidad de los marcos legales encabezaban las anotaciones.
Es bastante frecuente en los negocios globales: no hace falta su abrumadora presencia para que China domine la escena. La Prospectors and Developpers Associaton 2015 no fue la excepción: la industria minera sigue mirando al Gran Dragón como la fuente más importante de capitales y el mayor consumidor de metales en el mundo ,
Beijing ha reconocido que crecerá en torno al 7% (vs. 9,6% promedio en 1990 – 2010) y los cambios de rumbo atormentan el espíritu de los mineros. Ya prevén que comprará menos cobre, lo cual no es una buena noticia ni para Chile ni para Perú, que con el precio en US$5,772/ ton han visto caer su cuenta exportadora. El hierro, ya se sabe, está planchado y obliga a diversificar e intentar fusiones, como lo anoticiaron Vale, Glencore, Rio Tinto y BHP Billiton.
El oro y la plata van por otros andariveles, en los que las mining companies han quedado presas del juego especulativo de la FED, del LME que estrenó su nuevo Fixing Metals Price, China que sigue aumentando su estoqueo y Rusia que ahora paró por la crisis del fisco, de la economía y del rublo.
"Desde la exploración hasta la producción, la industria minera sigue centrada en China como una fuente importante de capital y como el mayor consumidor de metales en el mundo", remarcó Alan Hutchison, de Dacheng Dentons, bufete surgido de la M&A del mayor estudio de abogados de China y Denton (que a su vez se había integrado con el anglo-estadounidense SNR Denton, el canadiense FraserMilnerCasgrain y el francés Salans).
Para los abogados es más fácil fusionarse que para las mineras y petroleras, aún en tiempos de crisis: Dacheng Dentons es ahora el mayor bufete del mundo, con 6.500 abogados en 120 oficinas en 50 países. Negocio redondo, dicen los canadienses: les permite entrar en la agenda de las grandes empresas estatales chinas que trabajan fuera de Beijing y Shanghai a través de las 41 oficinas del partner Dacheng.
No son los únicos, Norton Rose Fulbright, de Canadá, ya tiene oficinas en Beijing, Shanghai y Hong Kong. David McIntyre, dice de su sede en Toronto, “los inversionistas chinos se están reagrupando. Tuvieron éxito desigual con sus primeros acuerdos mineros, y están procediendo con cautela, quieren que las inversiones sean más exitosas"
Xi Jinping ha marcado un nuevo rumbo, de crecimiento y redistribución al interior de China y su pronóstico es todavía incierto para las empresas y analistas. En su crecimiento inédito, China necesitó hierro y carbón para sus siderúrgicas pero hoy los inversores asiáticos diversificaron sus activos en otros commodities y geografías. Canadá, que antes de la crisis de 2008 se resistía a la invasión de capitales chinos en sus bolsas, ahora los tienta pero los fondos para ese mercado bursátil, en especial para el mining listing están más diluidos entre otras opciones. “No debemos esperar todo de China, que tiende a ser un jugador normal, según Steven McKoen, socio de Blake, Cassels & Graydon LLP, de Vancouver.
Otro bufete de lawyers canadienses, Davis LLP, de fuertes lazos con Mitsubishi Corp. y Sumitomo Corp y otras japonesas y oficina en Tokio (Davis & Takahashi) ha desplazado su mirada: "En Japón hay un creciente dealing con China y el Sudeste de Asia. En abril, Davis LLP pisará más fuerte en China por la fusión con DLA Piper, que tiene base en Beijing, Hong Kong y Shanghai”, dice David Reid, socio senior de la firma de abogados de Vancouver.
China no es novedad, pero sigue siendo una importante fuente de negocio para los abogados de mineras canadienses.
* Director de MiningPress
