Un aumento de 2,7% interanual registró el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) durante enero de 2015.

"De acuerdo con la información preliminar, el Imacec de enero 2015 se expandió 2,7% en comparación con igual mes del año anterior. La serie desestacionalizada aumentó 0,4% respecto del mes precedente y creció 2,9% en doce meses. El mes registró un día hábil menos que enero de 2014", señaló el BCCh en el comunicado. 

Además, indicó que en el resultado incidió, principalmente, el mayor valor agregado de la minería, cuyo efecto fue en parte compensado por la caída del comercio mayorista y las ventas automotrices.

Conforme al calendario de difusión de las cifras de Cuentas Nacionales, la estimación del producto interno bruto 2014, y las revisiones de los años 2012 y 2013, serán difundidas el próximo 18 de marzo. Las series de Imacec se revisarán en coherencia con las nuevas cifras.

En la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del ente emisor, los agentes del país esperaban un resultado del Imacec de +2,2%, aunque con un rango de entre +1,5% a +2,8%.

Sin mayores sorpresas comenzó el año a nivel de actividad económica. Esto luego de que el Banco Central informara ayer que en enero el Indice Mensual de Actividad Económica (Imacec) se expandió 2,7%.

Según el comunicado del instituto emisor, la serie desestacionalizada subió 0,4% respecto del mes precedente y 2,9 % en 12 meses.

En el resultado incidió, principalmente, el mayor valor agregado de la minería, cuyo efecto fue, en parte, compensado por la caída del comercio mayorista y las ventas automotrices.

Tras conocer la cifra divulgada por el Banco Central, el ministro de Hacienda, Alberto Arenas, señaló que el indicador del primer mes del año, “confirma que la economía chilena está recuperando el pulso”. A su juicio, el Imacec “está claramente por sobre lo que esperaba el mercado”.

Prudencia

Aunque a principios de febrero -en la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE)- los expertos estimaban una expansión de 2,2%, la publicación de los indicadores sectoriales la semana pasada, mejores de lo esperado, sobre todo en producción minera, provocaron una corrección al alza de las estimaciones a un rango de entre 2,4% y 3,1%.

Por eso, para los economistas, los datos se deben mirar con “prudencia”, ya que tanto el Imacec de diciembre de 2014 (2,9%) como el 2,7% de enero estuvieron marcados por aspectos puntuales.

Patricio Rojas, economista de Rojas y Asociados, explicó que el dato está influenciado por “el resultado de la minería y el mayor gasto público (...) soy un poco más prudente con los brotes verdes y todavía no los podemos generalizar, porque la demanda continúa débil y a eso se suma un empeoramiento del mercado laboral”.

El 27 de febrero el INE informó que la producción minera anotó un aumento de 10%, explicado por un incremento en la producción de cobre, mejoras en las leyes del mineral, y una pobre base de comparación en relación con igual período del año anterior.

Mientras, en materia fiscal, a la sobreejecución del gasto público de 2014, de 101% respecto del presupuesto aprobado, se sumó una ejecución de 11,2% el primer mes del ejercicio en curso, por encima de las expectativas.

Alejandro Fernández, economista de Gemines, señaló que “la cifra es complicada porque tiene una distorción grande por el sector minero que creció muy por sobre lo esperado y además porque hubo una ejecución muy alta del presupuesto y eso afectó las cifras de diciembre e incluso del cuarto trimestre del año 2014”.

Primer trimestre

Los economistas esperan que la economía se mueva en rangos cercanos al 3% durante 2015, con un mejor desempeño en la segunda mitad del año. El primer trimestre sería justamente el más débil, con una expansión en torno a 2,5%.

Alejandro Alarcón, economista de la Universidad de Chile, sostiene que la expansión de enero “está absolutamente dentro de la trayectoria de una meseta de 3% para el año”. Para el período enero-marzo espera un crecimiento de 2,7%; el segundo cuarto alcanzaría a 3%; y el tercero se ubicaría en 3,5%, por una baja base de comparación (0,8%). El último trimestre llegaría a 3,3%.

Rojas espera que durante los primeros tres meses la economía se expanda en torno a 2,4%, mientras que Alejandro Fernández proyecta que se ubique en 2,5%.

Los economistas sostienen que tras el dato de Imacec es probable que las proyecciones anuales del PIB -que están en torno a 2,8%- sean corregidas levemente al alza.