A juzgar por el barómetro del interés de los fondos de cobertura, el oro despierta menos entusiasmo en estos días.

A pesar de la lucha de Grecia con sus acreedores por evitar un impago y mantener la integridad de la zona del euro, los especuladores se retiraron del metal usado como refugio de las tensiones económicas y políticas. Las firmas administradoras de dinero redujeron sus apuestas largas netas en la mayor proporción en 15 semanas, indican datos del gobierno de Estados Unidos.

El fortalecimiento del dólar y las valuaciones récord de las acciones globales reducen el atractivo del oro como resguardo de la riqueza. Mientras la capitalización de mercado sumada de las acciones superaba la semana pasada los US$67 billones y el dólar se negociaba a su mayor nivel en por lo menos una década, las declinaciones de este mes de los productos que cotizan en bolsa (ETP, por la sigla en inglés) con garantía de oro llegaron casi a los US$4.000 millones.

“A más largo plazo seguimos teniendo una posición negativa respecto del oro”, dijo Jack Ablin, máximo responsable de inversión en Chicago de BMO Private Bank, que administra unos US$66.000 millones. “Lo considero un seguro. Si nada pasa, hay que esperar que dé pérdidas. Por lo general, nada pasa. Como activo de riesgo, pienso que las acciones son más atractivas”.

La posición larga neta en oro cayó 18% a 110.164 contratos de futuros y opciones, en la semana hasta el 17 de febrero, según datos de la Comisión de Comercio en Futuros sobre Mercancía de los Estados Unidos (CFTC, por la sigla en inglés). Se trató de la tercera declinación consecutiva, el período más prolongado desde noviembre. La tenencia en corto aumentó 44% la mayor cantidad desde agosto.

Los futuros bajaron 1,8% la semana pasada, a US$1.204,90 por onza en la Comex de Nueva York, mientras que el Índice Bloomberg Commodity declinó 1,7%. El Indice Dollar Spot de Bloomberg subió 0,4%. El Indice S&P 500 de acciones estadounidenses subió 0,6% y alcanzó un récord el 20 de febrero.

Las conversaciones de emergencia que mantuvieron el viernes los ministros de Hacienda de la zona del euro llevaron a un acuerdo provisional destinado a mantener el flujo de asistencia a Grecia. 

Incluso antes de eso, el oro no había logrado atraer muchas compras, y la tenencia en ETP globales experimentó pocos cambios la semana pasada con 1.671,8 toneladas, indican datos que recopiló Bloomberg.

John Paulson, el administrador multimillonario de fondos de cobertura, también demuestra menos entusiasmo por el metal en estos días. El inversor mantuvo sin cambios su participación en el mayor ETP del mundo con respaldo de oro por sexto trimestre consecutivo. 

Al 31 de diciembre, Paulson Co. tenía 10,23 millones de acciones del SPDR Gold Trust, según surge de un informe presentado la semana a organismos gubernamentales. Cada acción representa alrededor de 0,096 onzas.

El oro amplió este jueves las ganancias registradas durante la jornada anterior y se situó justo por debajo de máximos semanales, pues las recientes declaraciones de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen hicieron que los inversores pospusieran sus expectativas en cuanto a la subida de los tipos de Estados Unidos.

En lo relativo a la división Comex del New York Mercantile Exchange, el oro para entrega en abril se negoció a 1.212,10 USD por onza troy durante la mañana de la jornada de negociación en Europa, disparándose un 0,88% o 10,60 USD tras haber registrado máximos intradía en 1.213,80 USD, su cota más alta desde el 20 de febrero.

El oro cerró la jornada anterior en 1.201,50 USD, con un avance del 0,35% o 4,20 USD.

Era posible que los futuros sobre oro encontraran un soporte en 1.190,00 USD por onza troy, su mínimo del 24 de febrero, y una resistencia a corto plazo en 1.215,30 USD, su máximo del 20 de febrero.

Por otra parte, en el Comex, la plata para entrega en mayo se disparó un 1,43% o 23,6 centavos, para negociarse a 16,71 USD por onza troy. Los precios cerraron la jornada del miércoles con un avance del 1,48% o 24,1 centavos y un precio de liquidación de 16,47 USD.

Las expectativas de los inversores de que se produzca una subida de los tipos a mediados de este año fueron disminuyendo después de que Yellen anunciara en comparecencia ante el Comité Bancario del Senado que era “poco probable” que las condiciones económicas permitieran una subida de los tipos de interés “al menos hasta pasadas las dos próximas reuniones del FOMC”.

Añadió que, si la economía sigue mejorando como espera la Fed, se modificarán sus orientaciones prospectivas, pero destacó que dicha modificación no debe verse como un indicio de que los tipos de interés subirán automáticamente tras unas cuantas reuniones.

Durante su segunda comparecencia ante el Comité de la Cámara de Servicios Financieros este miércoles, Yellen reiteró sus declaraciones afirmando que, antes de que el banco pueda subir los tipos, tiene que aumentar el crecimiento salarial y la inflación, a pesar de los indicios de mejora del mercado laboral.

Los analistas del mercado afirmaron que estas declaraciones otorgaban a la Fed más flexibilidad para subir los tipos después de junio de este año.

Una demora de la subida de los tipos indica la tendencia optimista del oro, pues disminuye el costo relativo del metal, que no ofrece a los inversores ninguna garantía de reembolso similar.

El índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, se dejó un 0,05% hasta el nivel de 94,20.

La debilidad del dólar suele favorecer al oro, pues mejora el atractivo del metal como activo alternativo y abarata las materias primas denominadas en dólares de cara a titulares de otras divisas.

Los inversores aguardaban la publicación de los datos sobre inflación y solicitudes de ayudas por desempleo, previstos para el transcurso de la jornada, para conocer más indicios acerca del estado de la economía.

Mientras, el cobre para entrega en mayo avanzó un 0,47% o 1,3 centavos, situándose en 2,656 USD.

Según datos publicados el miércoles, la lectura preliminar del índice manufacturero de China que elabora el HSBC ascendió hasta 50,1 puntos en febrero, justo por encima del nivel de 50,0 que separa el crecimiento de la contracción en términos mensuales.

El Gigante Asiático es el mayor consumidor de cobre del mundo y concentra casi el 40% del consumo mundial.