Basta con decir que 2014 ha sido un año para el olvido para los inversores de las empresas mineras como BHP Billiton (LSE: BLT) (NYSE: BBL.US), Rio Tinto (LSE: RIO) (NYSE: RIO.US) y Glencore (LSE: GLEN). El precio de sus acciones han caído un 27%, 16% y 6% respectivamente como resultado de un colapso de los precios de una amplia gama de productos básicos y, como consecuencia, el sentimiento del inversor también se ha reducido considerablemente.

Si bien en el corto plazo las cosas pueden empeorar antes de mejorar, soy optimista sobre su desempeño para el próximo año en su conjunto. He aquí por qué.

Margen de seguridad
No hay escondite detrás del hecho de que los precios de los productos básicos significan menor ganancia para todas las empresas mineras. A diferencia de los bienes de consumo y empresas de tecnología, tienen casi nada de control sobre el precio que reciben por los productos que extraen y esto significa que sus ingresos son, por defecto, altamente volátiles e impredecibles.

Así que, de haber caído los precios de los productos básicos, es poco sorprendente que hayan cadído las ganancias de BHP y Rio Tinto y, como tal, que se pronostique una disminución de un 21% y 12% respectivamente, el año que viene. Como resultado, los precios de sus acciones comercian con razón con un descuento sobre el índice más amplio en cuanto a su valoración. Sin embargo, la magnitud del descuento parece ser demasiado generoso, ya que BHP y Rio Tinto tienen precio a las ganancias (P / E) ratios de sólo 10,6 y 9,2, respectivamente, mientras que la relación P / E de la FTSE 100 es 14,9.

Por lo tanto, incluso si los precios de las materias primas caen aún más, esta eventualidad parece ser más que un precio adecuado en los precios de las acciones de BHP Billiton y Rio Tinto. Como tal, cualquier estabilización o incremento en el precio del mineral de hierro, por ejemplo (que es un importante contribuyente a los flujos de ingresos de ambas compañías), podría causar una reducción sustancial de la actual brecha de valoración frente al índice general.

Es una historia similar con respecto a Glencore. Aunque se prevé su conclusión en un 2% por debajo de este año, se espera que aumente en un 31% el próximo año. Se trata de una impresionante tasa de crecimiento y, a pesar de esto, las acciones de comercio Glencore en un P / E ratio de 14,2, lo que equivale a un precio de crecimiento de las ganancias (PEG) proporción de sólo el 0,5. Esto indica que el crecimiento que se ofrece a un precio muy razonable y podría significar un aumento de precio de la acción está en las tarjetas para el próximo año.

Mirando hacia el futuro
Mientras que las caídas de los precios de los productos básicos son malas noticias para la rentabilidad a corto plazo, el tamaño y la escala de BHP, Rio Tinto y Glencore significa que sus curvas de costos tienden a ser más bajos que los de sus rivales más pequeños. Esto puede significar un aumento de la cuota de mercado durante los períodos de precios más bajos y, a la larga, puede ser equivalente a un fortalecimiento de sus posiciones en varios mercados de materias primas, lo que conduce a una mayor rentabilidad.

Además, con sus valoraciones de ser tan bajo, podría dar lugar a la consolidación del sector. Una oferta de Glencore para Rio Tinto ha sido objeto de debates durante algún tiempo, pero podría haber otros rumores de fusiones durante 2015, lo que podría estimular la confianza de los inversores.

Sin embargo, es sobre todo como resultado de los considerables márgenes de seguridad que actualmente se ofrecen a través de BHP, Rio Tinto y Glencore que soy optimista sobre sus perspectivas de precios de acciones para 2015. Podría ser un año impresionante para los inversores en los tres empresas.

Por supuesto, la búsqueda de los valores más atractivos para el próximo año no es una tarea fácil. Eso es especialmente el caso si, como la mayoría de los inversores privados, que no tiene tiempo de hacer búsquedas en el FTSE buscando las mejores oportunidades.

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