El dólar informal finalizó la rueda con una baja de 10 centavos a $ 13,20 para la venta en una city mucho más tranquila que en comparación con un mes atrás. Los controles siguen pero aminoraron su intensidad. De todos modos la cautela se mantiene en el mercado y los montos operadores son escasos.

La de hoy fue una rueda casi inactiva por efecto del feriado en los Estados Unidos. Además, en el cierre de mes algunos pequeños empresarios venden sus divisas para el pago de sueldos y eso empuja a la baja al billete.

Por otra parte, después de las microdevaluaciones de esta semana, que sumaron apenas un centavo en dos ruedas, el dólar oficial se movió hoy algunas milésimas y terminó cerrando en $ 8,521.

El Banco Central se mantuvo ausente en el desarrollo de la sesión y restringió al máximo las autorizaciones para acceder a la operatoria con divisas. La caída en el volumen negociado dio como resultado uno de los montos negociados más bajos para una jornada en lo que va del año.

El total operado en la fecha ascendió en el segmento de contado a u$s 34,29 millones, a los que hay que agregarles otros u$s 6 millones negociados en el mercado de futuros, sin actividad del Banco Central en todos los segmentos, según reportes de los operadores.

Por MARIANO GORODISCH.

"No tomen más por Florida, ni tampoco por Lavalle, porque por ahí está lleno de controles policiales. No importa que hagan algunas cuadras de más, pero a partir de ahora agarren las calles aledañas, como San Martín, Maipú o Tucumán, donde no se ven tantas inspecciones".

La orden parte de la boca del dueño de una cueva y va dirigido a sus empleados que hacen operaciones de dólar delivery caminando dentro de la zona del microcentro.

"No llevamos más la plata en la mochila, como la llevábamos antes, porque si te la revisan te incautan todo el dinero. Es preferible llevar todo en el cuerpo, donde no te pueden pedir que te desvistas, excepto que tengan una orden judicial", advierte un empleado de una cueva.

"Hoy por hoy, lo que más se utiliza es una tobillera en cada pierna. Va debajo de los gemelos y podés llevar $ 80.000 en cada una. Por lo tanto, si vamos dos, podemos llevar entre ambos $ 320.000 en las cuatro tobilleras, siempre cuando sean todos billetes de $ 100, desde ya", advierte otro empleado cuevero.

Sin negocios
"No hay negocios", es la queja más habitual que se repite entre los mesadineristas.

Como el blue está en baja, los pocos que tienen poder adquisitivo como para comprar divisas esperan que baje aún más, hecho que suele suceder por lo general a fin de mes, ya que muchas pequeñas y medianas empresas no llegan con lo que facturan para pagar los sueldos y cubrir los cheques a los proveedores.

Entonces, en muchos casos, deben salir a vender los dólares que tenían ahorrados para poder hacer frente a esos pagos, y evitar quedar en off side.
Por otra parte, el lunes empieza un nuevo mes de compra de dólar ahorro, y muchos aprovechan para comprar divisas a $ 10,20 y luego revenderlos en el mercado paralelo a $ 13, para así hacerse de un pequeño sueldo extra que los ayude a llegar a fin de mes.

Estas compras de dólar ahorro son las que abastecen en gran parte al circuito del blue. Desde fines de enero pasado, cuando el gobierno liberó en forma parcial el cepo para este mercado, se destinaron u$s 2.516 millones de las reservas del Banco Central para esta demanda. Muchos de estos billetes fueron a abastecer el mercado del dólar ilegal, lo que produjo un freno en la cotización, al haber mayor gente que quiere vender los dólares a principios de mes para hacerse una diferencia.

Otro de los efectos positivos para el gobierno con el dólar ahorro es que saca de alguna forma pesos de circulación, que de lo contrario presionarían todavía más para el aumento de los precios y traería una mayor inflación.

Por Verónica Dalto.

Por la espalda financiera, la cantidad de restricciones al flujo de capitales y la baja participación de inversores locales, el volumen negociado en acciones argentinas en el mercado local es siete veces menor al que se opera en Nueva York, a través de los ADR. La tendencia es contraria a lo que sucede en las bolsas de los pares latinoamericanos, donde los inversores operan más localmente que en el exterior. Y se profundizó en el último mes, tras las medidas para frenar el contado con liquidación (CCL).

Según información bursátil que recopilan los bancos, en los últimos tres meses en Argentina se operaron localmente unos u$s 20,6 millones diarios en promedio al tipo de cambio oficial. Mientras que en ADR, u$s 144,9 millones (sin contar la acción de Petrobras).

En cambio, en Brasil se operaron u$s 3.685 millones localmente, un 50% más que los u$s 2.473 millones en ADR en el mismo período. Y en el resto de los pares latinoamericanos sucede lo mismo: en México, se negociaron u$s 943 millones localmente versus u$s 360 millones en ADR. En Chile, u$s 121 millones localmente versus u$s 138 millones en ADR. En Colombia, u$s 78 millones versus u$s 40 millones. Salvo en Perú, donde los u$s 20 millones locales son inferiores a los u$s 115 millones en el exterior, pero porque se trata de una bolsa en estado embrionario.

En suma, en América latina, las bolsas locales operaron u$s 4.860 millones diarios versus los u$s 3.280 millones en ADR.

La baja negociación en el mercado local se profundizó en los últimos 30 días, ya que se redujo a u$s 15,8 millones diarios, por las presiones que el gobierno encaró para frenar el CCL desde que cambiaron las autoridades en el Banco Central. Sin embargo, la expectativa de que el cambio de gobierno mejore el clima de negocios mantiene estable el volumen negociado de papeles argentinos en Wall Street, u$s 144,3 millones.

"La diferencia de volumen indica que hemos exportado el mercado. Quien quiere operar acciones argentinas lo hace afuera. En los 90 estaba equiparado, el volumen local era similar al del exterior", dijeron en un banco internacional. "La negociación claramente genera puestos de trabajo, genera recaudación de impuestos. Si hoy el flujo de inversiones en Argentina en renta variable se operara en Argentina y no en EE.UU. claramente se necesitarían más operadores y analistas y las comisiones están alcanzadas por el impuesto a los ingresos brutos y ganancias", agregaron.

Las razones
Hoy si un inversor extranjero quiere comprar un papel argentino, se dirige a la bolsa de Nueva York. Por caso, se operan diariamente más de un millón de acciones de YPF en esa plaza versus las 50 mil locales.

"Es la espalda financiera que tienen afuera. Acá con una ficha grande, tardás mil días en hacerla; hay más chiquitaje y afuera, más operaciones concertadas y grandes", dijeron en otro banco. "El CCL permitía proveer de liquidez al mercado y ahora no es posible. Vendiendo un ADR se podía comprar una acción local", agregaron. Las acciones que no tienen ADR movieron sólo u$s 3,2 millones en el último mes.

Para Augusto Posleman, director de Portfolio Personal, "lo más relevante son las restricciones al flujo de entrada y salida de capitales, que generan un costos adicionales". Y coincidió: "El mercado de CCL podría ser la puerta de entrada para Argentina y muchos intermediarios prefieren no participar, porque aunque es lícito no se considera correcto".

El bajo volumen local también es consecuencia del poco interés de los inversores argentinos, institucionales y minoristas, por las acciones. Los pares latinoamericanos no sólo tienen individuos con menos miedo al mercado de capitales, sino fondos comunes de inversión, de pensión y aseguradoras que apuestan a la renta variable. Los locales no sólo cuentan con carteras más pequeñas, sino que también apuestan por la renta fija para cubrirse del riesgo cambiario.

Aunque la expectativa es que un próximo gobierno vuelva a los mercados de capitales, levante el cepo cambiario y las restricciones al flujo de capitales e ingrese a los índices de mercados emergentes, la puerta de entrada al país es a través de los ADR. Y si esta expectativa se cumple, podrán invertir luego en los papeles locales.

Hoy hay riesgo de liquidez y de que las regulaciones no permitan retirar el dinero invertido.