Por Roberto Aguirre.
¿Es rentable Vaca Muerta? La pregunta es inevitable en las reuniones de directorios de las empresas, donde sólo se mira el guión donde figuran las utilidades. En momentos en los que el barril de crudo se acomodó en torno de los 80 dólares, la preocupación también se trasladó a los sectores ejecutivos de las petroleras. Es que con la escala actual no existen muchas variables a las que acudir para achicar los costos. Un crudo alto parece ser la única salida para el shale, cuyos costos son mucho más elevados y los retornos de más largo plazo.
"Es imposible saber aún si esto es rentable o no. No tenemos en claro cuánto cuesta y sobre todo cuánto costará con cierta escala extraer petróleo y gas de Vaca Muerta", explicó a "Río Negro Energía" el CEO de una multinacional petrolera que opera en Neuquén bajo reserva de nombre. El hombre indicó que ni siquiera YPF puede tener una medida certera, porque arrancó con pozos verticales y ahora está mudando el negocio a los horizontales. Sin embargo, arriesgó un número: un pozo horizontal de 14 millones de dólares, con un barril a 90 podría pagarse. Es un escenario altamente posible, pero no necesariamente probable.
El propio titular de YPF, Miguel Galuccio, sorprendió esta semana cuando dijo que con un barril a 84 u 85 dólares, el proyecto en Vaca Muerta deja una rentabilidad "marginal". El clúster que encara junto a Chevron en Loma Campana espera para el 2015 un barril interno a 91 dólares que deberá pasar a 102 a partir del 2017. Si el crudo WTI sigue cayendo, ese escenario es improbable. Por otro lado, convalidar ese precio de petróleo implicaría una suba del 20% en los combustibles.
En los costos de Vaca Muerta, además de los operativos, hay que incluir los de financiamiento, algo que conocen bien los socios de YPF. El "precio" de traer los dólares a la Argentina encarece los proyectos, algo contradictorio en momentos de alta liquidez y tasas bajas en todo el mundo.
EL BREAKEVEN
Con todo esto en la mira, la consultora Morgan Stanley presentó la semana un exhaustivo informe sobre el desarrollo no convencional en el mundo. La entidad sostiene que Vaca Muerta es el shale mejor ubicado por fuera de Estados Unidos, seguido desde lejos por los de China o Australia. Sin embargo, una mirada fría de los números enciende una luz de alarma. Tomando como base un estudio de Wood Mackenzie, se establece que el breakeven (el valor de producto mínimo para cubrir los costos) del barril de petróleo para Vaca Muerta es de 85 dólares. Para esto se realizó un modelo teórico que toma como base Eagle Ford, el shale más parecido al argentino y quizás el ejemplo más exitoso. Allí, el punto de equilibrio es de 65 dólares.
Otro punto nodal que menciona Morgan Stanley y que tiene que ver con la rentabilidad de los proyectos es el tipo de pozo que se plantea. La perforación no convencional tipo en el país ronda los 7 dólares, por encima de los 5 de Estados Unidos y por debajo de los 10 de China. Sin embargo, la consultora menciona el alto porcentaje de pozos verticales en el shale local, algo que no se repite en Estados Unidos. Y destaca que el negocio va tomando como opción los horizontales, aunque destaca que para esto debe incorporarse más tecnología, por ejemplo, torres perforadoras de más potencia.
Según reveló Pablo Bizzotto, gerente de no convencional de YPF, a "Río Negro Energía", el primer pozo horizontal con buenos resultados que hizo YPF en el sweet spot de Loma Campana, el Soil 4, costó 25 millones de pesos. El Soil 72, con menos fracturas pero con mejor diseño, produce lo mismo y costó 15 millones. La reducción de costos es significativa.
Sin embargo, ¿qué variables le quedan a YPF para bajar costos en el corto plazo? A lo sumo, podrá conseguir mejores contratos de servicios a partir de la escala y de la mayor oferta. El alquiler de sets de fractura, por caso, fue bajando conforme las empresas comenzaron a ingresarlos al país en mayor cantidad.
Difícil será, en cambio, ajustar costos laborales en un contexto de inflación y con un gremio con alto poder de fuego como es el de petroleros.
Queda tan sólo reducir costos de la arena, un insumo caro y complejo de manejar, que podría comenzar a ser elaborado en el país si prospera el proyecto de YPF en Chubut.
En términos generales, entonces, los altibajos del barril serán difíciles de acolchonar para un proyecto que cierra tan justo como el de Loma Campana. Y ni hablar para aquellos que recién comienzan, como los que planean encarar, aun sin demasiado entusiasmo, las petroleras majors del sector.
Unas 50 empresas de servicios petroleros radicadas en Neuquén y Río Negro están bajo la lupa de la AFIP por supuestas maniobras irregulares en su facturación.
Según explicaron desde el organismo federal al diario Río Negro, en algunos casos ya se avanzó y notificó y en otros se está trabajando. "Hay firmas a las que inclusive se les suspendió la matrícula para importar", indicó un vocero de la administración que conduce Ricardo Etchegaray.
Sin embargo aclaró que, de comprobarse alguna irregularidad, no todos los casos constituyen delito. Los más graves son aquellos donde se sospecha de lavado de dinero, algo a su vez complicado de acreditar.
"Lo que más se ven son casos de inconsistencia entre los balances y la facturación. Entonces inmediatamente se sospecha que pueden estar utilizando facturas truchas", indicaron desde AFIP. Explicaron que esta investigación es un desprendimiento de la que realiza el organismo a nivel nacional y que involucra también a grandes operadoras como YPF.
En estos casos, los documentos apócrifos se utilizan para evadir impuestos a través de operaciones en negro. A menudo ocurre que el receptor de la factura no se entera de que es trucha y puede ocurrir que el emisor tampoco lo sepa y se trate de una maniobra de algún empleado. Por eso, las empresas tienen la posibilidad de hacer descargos en caso de ser notificadas.
Los millonarios contratos que mueve el sector petrolero en Vaca Muerta motivaron al organismo recaudador a poner especial interés en la zona. De hecho, en los últimos meses hubo varios encuentros entre miembros del organismo y las dos principales cámaras pymes locales, Capespe y Ceipa. A ambas se le pidió información sobre sus socios, que ahora está bajo análisis.
Pero la AFIP no sólo investiga a empresas nucleadas en esas organizaciones. También hay firmas que operan por afuera. La mayoría son proveedores de primer nivel de las distintas compañías de la cuenca. Entre ellas figuran firmas de los rubros más diversos: transporte, obras civiles, alquiler de trailers, laboratorios, construcción, emergencias médicas, metalúrgicas y grúas, entre otros.
En general se trata de pymes de servicios. Pero en el sector petrolero, donde todo cotiza en dólares y de a millones, hasta una firma chica posee facturaciones muy grandes. Por esa razón la AFIP está particularmente interesada en el sector, que vive una especie de verano económico gracias al boom de los no convencionales.
Río Negro
El ojo del fisco se posó sobre Vaca Muerta. Unas 50 empresas de servicios petroleros radicadas en Neuquén y Río Negro están bajo la lupa de la AFIP por supuestas maniobras irregulares en su facturación.
Según explicaron desde el organismo federal a "Río Negro", en algunos casos ya se avanzó y notificó y en otros se está trabajando. "Hay firmas a las que inclusive se les suspendió la matrícula para importar", indicó un vocero de la administración que conduce Ricardo Etchegaray.
Sin embargo aclaró que, de comprobarse alguna irregularidad, no todos los casos constituyen delito. Los más graves son aquellos donde se sospecha de lavado de dinero, algo a su vez complicado de acreditar.
"Lo que más se ven son casos de inconsistencia entre los balances y la facturación. Entonces inmediatamente se sospecha que pueden estar utilizando facturas truchas", indicaron desde AFIP. Explicaron que esta investigación es un desprendimiento de la que realiza el organismo a nivel nacional y que involucra también a grandes operadoras como YPF.
En estos casos, los documentos apócrifos se utilizan para evadir impuestos a través de operaciones en negro. A menudo ocurre que el receptor de la factura no se entera de que es trucha y puede ocurrir que el emisor tampoco lo sepa y se trate de una maniobra de algún empleado. Por eso, las empresas tienen la posibilidad de hacer descargos en caso de ser notificadas.
Los millonarios contratos que mueve el sector petrolero en Vaca Muerta motivaron al organismo recaudador a poner especial interés en la zona. De hecho, en los últimos meses hubo varios encuentros entre miembros del organismo y las dos principales cámaras pymes locales, Capespe y Ceipa. A ambas se le pidió información sobre sus socios, que ahora está bajo análisis.
Pero la AFIP no sólo investiga a empresas nucleadas en esas organizaciones. También hay firmas que operan por afuera. La mayoría son proveedores de primer nivel de las distintas compañías de la cuenca. Entre ellas figuran firmas de los rubros más diversos: transporte, obras civiles, alquiler de trailers, laboratorios, construcción, emergencias médicas, metalúrgicas y grúas, entre otros.
En general se trata de pymes de servicios. Pero en el sector petrolero, donde todo cotiza en dólares y de a millones, hasta una firma chica posee facturaciones muy grandes. Por esa razón la AFIP está particularmente interesada en el sector, que vive una especie de verano económico gracias al boom de los no convencionales.
Por PABLO LUPANO.
Numerosos son los casos de emprendimientos familiares que nacieron en Neuquén al amparo de la actividad petrolera y que, con el paso de los años, llegaron a convertirse en pequeñas o medianas empresas exitosas. La extensa cadena de valor de la actividad hidrocarburífera lo hizo posible, sumada a la perseverancia y especialización de los emprendedores.
José Nicastro trabajó 20 años en el petróleo, pero en la última etapa ya había iniciado su propia empresa, que ya cuenta con casi cuatro décadas de actividad ininterrumpida. En la actualidad, Tornería El Cóndor provee a las más reconocidas operadoras y empresas de servicios con roscados y la confección de algunas piezas como niples, cruces de roscas, packers y cuplas. Tiene además la licencia de Tenaris para la realización de roscas específicas.
"Comencé con los tornos convencionales, que todavía se usan, y diez años después incorporamos el primero de control numérico. Funcionábamos en un pequeño terreno de la ciudad de Neuquén, pero desde el 2007 estamos instalados en un predio de 2,5 hectáreas del Parque Industrial", comenta Nicastro, dueño y gerente de la empresa.
Por estos días, El Cóndor está por dar otro paso. El mes próximo estará funcionando un nuevo torno de grandes dimensiones, para el cual se invirtieron u$s 1,5 millones. Proviene del Japón (líder mundial en la fabricación de este equipamiento) y tiene cuatro metros de bancada, el doble de los actuales, lo que permite ahorrar mucho tiempo.
"Es como si fuera un centro mecanizado, tiene un conjunto de herramientas motorizadas hidráulicamente que pueden hacer agujeros, un fresado o devastar una pieza", explica Nicastro sobre el torno Mori Seiki y asegura que no requirió créditos para su adquisición. "Todo el equipamiento, desde los primeros tornos, y la ampliación de las instalaciones lo hicimos exclusivamente con el crecimiento de la empresa, nunca recurrimos a un banco", señaló.
Para la instalación del nuevo equipo, primero en su tipo en la región, llegarán técnicos de Buenos Aires y uno del Japón. "Hubo un retraso en el transporte por barco, por lo que apenas esté instalado trabajaremos a pleno, porque hay muchos compromisos asumidos que cumplir", indicó Nicastro.
Dijo que sin dudas se nota un crecimiento en la demanda a partir de la explotación de Vaca Muerta, "aunque no es tan explosivo como se habla". Tampoco piensa por el momento ampliar, porque nunca se preocupó demasiado acerca de "lo que está por venir". "En 38 años siempre tuve trabajo", afirmó.
Como para tantas otras empresas del sector, la mano de obra especializada es un inconveniente. "Nuestros empleados se formaron todos acá, siempre se requiere un tiempo de práctica", señaló.
Entre enero y septiembre de este año la recaudación provincial ya superó el total del año pasado, no solo por el impacto de la inflación sino también por el crecimiento de la economía, de la mano de Vaca Muerta.
En ese contexto, YPF es la empresa con mayor peso en los ingresos provinciales, y la que concentrará este año el 60 por ciento de las inversiones petroleras, con 3.172 millones de dólares.
La compañía nacional tiene en marcha, junto con Chevron, el único desarrollo en modo factoría de shale fuera de los Estados Unidos, en el yacimiento Loma Campana.
De la mano de la actividad en Vaca Muerta, en formaciones de tight gas y en yacimientos convencionales, la petrolera que conduce Miguel Galuccio aumentó un 17 por ciento la producción de gas y 36 por ciento la de petróleo en la provincia en los primeros nueve meses de 2014, con respecto al mismo periodo del año pasado.
Impuestos y regalías
En ese mismo lapso incrementó un 84 por ciento el pago por regalías al Estado neuquino, al pasar de 1.242 millones de pesos en 2013 a 2.290 millones de pesos este año.
Mientras que el desembolso por Ingresos Brutos de YPF a la Provincia aumentó un 52 por ciento. El año pasado, entre enero y septiembre, abonó 389 millones de pesos y en 2014 unos 592 millones de pesos en el mismo lapso.
A poco más de un año de iniciado el proyecto, Loma Campana ya marca una fuerte impronta en las arcas provinciales.
Además se convirtió en el segundo yacimiento de producción petrolera de la Argentina, detrás de Cerro Dragón, y el mayor productor de YPF y de Neuquén.
A fines de agosto llegó a una producción récord de 21.000 barriles diarios de petróleo, con una producción total de 31.000 barriles equivalentes (BOE) diarios.
En el yacimiento hay 22 equipos de perforación y más de 230 pozos terminados. Según YPF, desde 2013 crearon más de 2.000 nuevos puestos de empleo directos en los proyectos no convencionales.
Además de Loma Campana, la empresa incrementó este año sus operaciones en Aguada Toledo-Sierra Barrosa, Rincón del Mangrullo, Loma La Lata y Chihuido de la Sierra Negra.
