Por Ismael Bermúdez.

En agosto se disparó el déficit de las cuentas públicas: alcanzó los $ 1.877 millones. Pero descontando las ayudas del BCRA y la ANSeS, el "rojo" real trepa hasta $ 18.400 millones, un 264% superior al de agosto de 2013, de acuerdo con las cifras publicadas ayer por el Ministerio de Economía.

Con estos resultados más que adversos, en los primeros 8 meses de este año las cuentas públicas acumularon un desequilibrio de $ 40.345 millones. Esto computa como ingresos corrientes las "ayudas del Banco Central y la ANSES por más de $ 78.000 millones. Así, el déficit real se eleva 178%, a unos $ 119.000 millones, triplicando el del mismo período de 2013.

Aun así, según la revisión del Presupuesto 2014 que hizo el ministro de Economía Axel Kicillof en el proyecto para 2015 y a los gastos comprometidos más las transferencias previstas del Banco Central para lo que resta del año, se estima que el déficit fiscal real de este año se acercará a los $ 275.000 millones -casi triplicando el "rojo" de 2013- que se cubrirán con más emisión y más deuda.

La disparada del déficit se debe a que, a pesar de la mayor inflación, por la recesión y el freno del empleo, los ingresos impositivos y de la Seguridad Social fueron desacelerándose. Por ejemplo, en agosto los ingresos sólo subieron el 28,3%, mientras el gasto total se incrementó un 49,3%. Si se consideran los 8 primeros meses, la recaudación se incrementó un 33,6%, y los gastos treparon un 46,5%.

Este desfase entre ingresos y gastos se cubrió con más "aportes" del BCRA y ANSeS que, en los primeros 8 meses, aumentaron un 201,8% con relación a las "ayudas" de iguales meses de 2013.

Según el IARAF (Instituto de Análisis Fiscal), "por el lado del gasto público, el crecimiento del 48,9% registrado en agosto estuvo impulsado principalmente por las transferencias corrientes al sector privado, que incluye tanto los subsidios a las familias como los subsidios económicos. Esta partida en lo que va del año creció el 60,7%".

En cambio, "las partidas, como gasto en personal y Seguridad Social vienen disminuyendo su ritmo de aumento en el último trimestre entre un 32,9 y 37,5%", añadió.

A esto se agrega que la partida para cubrir el déficit de las empresas públicas aumentó un 224%: en un año pasó de $ 1.082,2 millones a $ 3.509,4 millones, en tanto los intereses de la deuda aumentaron de $ 1.663 millones a $ 2.746 millones (+ 65%).

Martín Polo, economista-jefe de Analytica Consultores, sostiene que "con estos resultados, en los primeros 8 meses del año los ingresos genuinos aumentaron 34% mientras que, antes del pago de intereses, el gasto primario lo hizo al 44%.

A esto se suma el alza del 87% en el pago de intereses, por lo que el déficit global casi triplica el de iguales meses del año pasado".

La conclusión de Polo, es que "con esta tendencia, estimamos que el resultado fiscal cerrará el año con un déficit global de $ 275.000 millones, versus $ 100.000 millones de 2013".

Por Martín Kanenguiser.

El resultado fiscal de agosto exhibió un déficit neto de $ 17.508 millones, frente a los $ 3776 millones registrados un año atrás.

Así se desprende del resultado primario-base caja, difundido ayer por el Ministerio de Economía, que, con cierto maquillaje, exhibió un superávit primario de $ 868,7 millones.

La diferencia está en los recursos extraordinarios aportados por el Banco Central y la Anses, por un total de $ 18.400 millones, que permiten encubrir contablemente el rojo de las cuentas públicas. Las mencionadas rentas habían sido de $ 4706 millones hace un año.

La explicación para tamaño desequilibrio es el aumento de 49% en el gasto primario de agosto, cinco puntos porcentuales por encima del promedio registrado desde enero último.

Los gastos crecieron desde enero 44,4%, mientras que los ingresos lo hicieron 34,6 por ciento.

El déficit apunta a terminar entre 170.000 y 190.000 millones de pesos este año, según analistas consultados por LA NACION.

El economista Marcelo Capello, del Ieral, explicó que "resulta grave que en los primeros ocho meses de 2014 se haya observado un desahorro corriente -diferencia entre ingresos y egresos corrientes- del orden de los $ 37.700 millones, sin considerar los ingresos extraordinarios, cuando en 2013 en igual período existía un superávit corriente de 12.400 millones de pesos".

Desde enero, sin los ingresos extraordinarios, el déficit creció 293% y acumuló un desequilibrio de 75.000 millones de pesos.

Así, "como el Gobierno no alcanza a financiar su gasto corriente con ingresos corrientes genuinos, se endeuda, incluyendo la emisión de dinero, para cubrir gasto corriente y no sólo para pagar erogaciones de capital o deuda que vence", aclaró Capello.

Esta creciente emisión es uno de los factores que explican la inflación, cercana al 40% anual, según algunas provincias y consultoras.

Martín Polo, de Analytica, dijo que "con esta tendencia, el resultado fiscal sin contabilizar las rentas de la propiedad cerrará el año con un déficit primario de $ 190.000 millones, frente a $ 60.000 millones en 2013, y el financiero llegará a $ 275.000 millones, frente a $ 100.000 millones del año pasado".

Nicolás Bridger, de Prefinex, detalló que en agosto los rubros de mayor crecimiento del gasto fueron las transferencias corrientes al sector público (85% interanual); transferencias al sector privado (65%) y rubros asociados a la inversión pública (71%). Además, pronosticó que el déficit será de $ 170.000 millones, equivalente al 4% del PBI.

Gabriela Nudel, de la Fundación, expresó: "Es claro que se intensifican el descalabro fiscal y la dependencia absoluta de las cajas oficiales, que, por cierto, están exhaustas". La especialista agregó que en agosto el Tesoro le pidió al Central la cifra máxima del año, por $ 16.500 millones (872% más que hace un año) y desde enero acumula una contribución de 54.000 millones de pesos.

De hecho, según el Iaraf, "de no mediar la ayuda financiera al Tesoro del BCRA y la Anses, el deterioro fiscal se profundizaría, con un saldo negativo de $ 118.410 millones, tres veces superior al registrado".

En tanto, Julián Folgar, de ACM, advirtió que "con un gasto primario creciendo 44,4% interanual, comienza a lucir difícil que se materialice la pauta incluida para 2014 en el proyecto de presupuesto 2015, que estimaba un incremento de 42,5% este año". Para lograrlo, el gasto debería crecer 39,4% entre septiembre y diciembre, aclaró.

Por su parte, ASAP informó que en septiembre el gasto primario creció 52%, contabilizando la compra de acciones de YPF por parte del Estado por 40.000 millones de pesos.

La compra de moneda extranjera para atesoramiento marcó un nuevo récord por cuarto mes, según los datos dados a conocer por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), tras dos días de demanda ficticiamente contraída por desperfectos en la página web del organismo y el paro de los bancarios en reclamo de una menor carga impositiva sobre los salarios.

El organismo informó que ayer 20.070 contribuyentes adquirieron 11.337.035 dólares, con lo que, en lo que va del presente mes, el total de ventas roza los US$ 387 millones, lo que supone un nuevo récord.

Ese monto resulta 2,5% superior a los US$ 379 millones demandados por ventanilla en septiembre y 48,6% mayor al total adquirido en todo agosto (US$ 260,1 millones), cuando aún quedan seis jornadas hábiles para que finalice octubre.

Pero lo que muestra el verdadero salto que tuvo la demanda en los últimos meses es que lo comprado por ahorristas ya se ubica 85% por encima de lo vendido en julio, cuando se inició la nueva escalada.

También ya es récord el número de compradores, que supera los 593.700, 10.300 más que en el mes anterior. A su vez, la cifra va camino a duplicar la cantidad de personas que pasaron por ventanilla en julio (307.000).

La estadística certifica que la suba de cuatro puntos promedio en las tasas de interés que impulsó el Banco Central (BCRA) para intentar devolverles atractivo a las colocaciones de plazos fijos bancarios en pesos, vigente desde hace 15 días, no logró controlar el apetito dolarizador de los argentinos, tal vez porque esos rendimientos (que parten de 23% anual) se ubican entre 12 y 15 puntos por debajo de la inflación real.

También muestra que la demanda se comenzó a recalentar apenas el BCRA dejó de reportar una recomposición en sus reservas y la brecha abierta entre la cotización oficial del dólar y el resto de sus precios libres -o menos regulados- volvió a ampliarse hasta rondar, por momentos, el 90%, lo que permitió a muchos hacer una diferencia importante en pesos descargando parte de las divisas adquiridas en el mercado en negro. "Es como hacerte de un aguinaldo cada mes", confesó uno de los habitués de esta operatoria.

El ente que ahora preside Alejandro Vanoli declaró anoche que tiene US$ 27.382 millones en reservas, con lo que resignó unos de US$ 2300 millones de fines de julio a la fecha (el 8,3% de su tenencia actual), merma que cobra relevancia porque el ingreso de divisas por exportaciones se retrae cada vez más, como quedó a la vista con la caída de 44% que mostró el saldo de la balanza comercial en septiembre.

De hecho, la diferencia entre lo cobrado por exportaciones y lo pagado por importaciones en ese mes fue de US$ 404 millones, una cifra muy similar a la que los ahorristas llevan comprada con fines de atesoramiento.

Los analistas creen que la demanda se mantendrá en niveles elevados en los próximos meses, básicamente, porque la exagerada estabilidad que el BCRA impone a la cotización del billete (la deslizó apenas 0,7% en los últimos 30 días) la alienta.

MÁS REDADAS EN LA CITY PORTEÑA

Un operativo, que se prolongó hasta la madrugada de ayer, detectó unos US$ 400.000 sin declarar en la bursátil Arpenta, lo que motivará una denuncia por posibles ilícitos cambiarios. Llevada adelante por miembros de la CNV y la UIF, la pesquisa se realizó por orden del juez en lo Penal Económico Rafael Caputo..