Por Javier Blanco.

El temor a un posible nuevo salto devaluatorio, como el observado en los días finales de enero, hizo marcar ayer un nuevo récord al dólar paralelo, a la vez que dio nuevo impulso a la demanda del denominado "dólar ahorro" (subió 12,5%), en el marco de lo que ya adquiere visos de una nueva corrida contra el peso.

La tendencia a dolarizar carteras de inversión y ahorros renació tras declararse el nuevo default de la deuda y se aceleró tras la señal de relajamiento en su política que mostró hace 72 horas el Banco Central (BCRA), al podar en un punto las tasas que premian las apuestas al peso.

Pero a diferencia de lo que ocurría en tiempos del cepo cambiario total, primero se manifestó en el mercado bursátil (lo que produjo un verdadero boom de acciones y bonos, aun de los alcanzados por el default) y luego derramó sus efectos sobre el valor del dólar en la calle. Así es como, mientras los valores del cambio que surgen de arbitrar monedas a través de operaciones con bonos y acciones venían aumentando del 15 al 20% en lo que va del mes, al dólar físico operado en cuevas y en la calle le costaba repuntar.

Pero cuando esos valores comenzaron a alcanzar la línea del paralelo, por simple trasmisión, la cotización del billete comenzó a encarecerse, lo que lo llevó a marcar récord en las últimas 48 horas.

Ayer, este tipo de operaciones en negro se pactaron a un promedio de $ 13,22 y tras haber tocado picos de $ 13,30 más temprano. Sin embargo, en las primeras horas de la tarde era difícil dar con vendedores. "Te puedo dar precio de compra. No tengo para vender", dijo a eso de las 13 horas a este cronista uno de los tantos arbolitos que transformaron hace rato la peatonal Florida en un tupido bosque.

El avance de ayer permitió al paralelo superar, por segunda vez consecutiva, los valores récord que marcó en medio de la corrida de fin de enero que terminaría con una devaluación oficial del peso del 22,5% en apenas dos días.

En un intento de aplacar la suba, los operadores refieren que la Anses estuvo por segundo día vendiendo algunos bonos. Así logró que el valor del dólar bolsa retroceda de $ 12,63 a $ 12,54 por primera vez en 10 días.

A su vez, las ventas de dólares a ahorristas en bancos alcanzaron los US$ 10,8 millones, con lo que acumulan US$ 167 millones en el mes: es el mismo nivel que alcanzaron durante todo febrero, momento en que se había reabierto el cepo.

"Quienes confiaban en que el default no tendría efectos sobre la economía ya deberían darse cuenta de que incurrieron en un error", dice el economista Federico Muñoz, al describir el regreso de las expectativas devaluatorias y el pernicioso efecto que pueden tener sobre una economía inmersa ya en una recesión.

NIEGAN CAMBIOS, CIERRAN HENDIJAS

El jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, negó ayer en su habitual conferencia matinal que el Gobierno analice alguna medida para restringir la venta de dólar ahorro. "No hay ningún otro cambio que se estudie", dijo.
El ajuste vendría por la AFIP, que estudia perfeccionar el cerrojo al importador al obligar a las empresas que compran afuera a demostrar el origen de los fondos con los que pagan a sus proveedores, según la instrucción general 959 /2014 bajo análisis.

Aprovechar el cupo mensual de dólar ahorro que autoriza la AFIP para comprar divisas a precio oficial (más el 20%, si uno se lleva los billetes), pasó a ser la inversión del momento.
Con la escalada del blue por encima de los $ 13, son cada vez más los que hacen el “puré”, como se denomina en la jerga financiera a comprar en el mercado formal a $ 10 y venderlo luego en el marginal a $ 13, haciéndose una ganancia de 30%.
Esto provocó que, en los 14 días que van de agosto, las ventas de dólares a precio oficial que autoriza la AFIP haya marcado un récord absoluto: hasta ahora, se comercializaron u$s 167 millones, a un promedio de u$s 15 millones diarios, cifra que supera los u$s 161,6 millones que se habían vendido durante todo el mes de junio. Hasta entonces, junio había sido el mes de mayor venta, junto a febrero, el primer mes de ventas completas, ya que la práctica había empezado a fin de enero. Por lo tanto, el récord de ventas de agosto le ganó también a marzo (u$s 147 millones), abril (u$s 133 millones) y mayo (u$s 140 millones). Sólo lo superó julio, mes en que se comercializaron u$s 205,8 millones, que por lo visto será superado ampliamente al concluir este mes.
El jefe de gabinete, Jorge Capitanich, salió ayer a aclarar que no hay en estudio ningún cambio restrictivo en el acceso al dólar ahorro.
Así y todo, el público se apura en llevar a cabo la transacción, por temor a que, ante la falta de dólares por el default, puedan llegar a cortar o a reducir esta iniciativa, como ya hicieron al sacar a los monotributistas, que ya casi no pueden acceder.
Hay que tener en cuenta que el cupo es mensual y, si no se aprovecha en un mes, se pierde, ya que no se acumula para el mes siguiente. Quienes tienen dificultades para llegar a fin de mes igual hacen uso de esta inversión y, cuando necesitan los pesos para pagar deudas, venden los billetes en el mercado paralelo, con una ganancia del 30%, que se puede incrementar hasta casi el 60%, si la persona luego deduce la alícuota del 20% por ganancias o bienes personales, aunque el reintegro se realizará recién en abril del año que viene, con lo cual se produce una pérdida de poder adquisitivo por una cuestión inflacionaria.

A diferencia de las tres ruedas anteriores, el Merval recorrió la jornada de hoy en negativo, y los bonos atados al crecimiento perdieron hasta 6%. La volatilidad se impuso como consecuencia de la incertidumbre que golpea a los mercados, un día después de que trascendiera que los fondos buitres dieron por caída la negociación con la banca extranjera, y que desde el fondos Aurelius dijeran que ninguna propuesta recibida fue “remotamente aceptable”.

Los bonos también incrementaron sus rojos y los más afectados son los cupones PBI, con los TVPA y TVPP cayendo 6% y 4%. En la misma línea, los Descuentos en dólares, ley Nueva York, perdieron más de 4%, y el Bonar 2024, Descuento en dólares, ley Argentina, y el Par en pesos, se derrumbaron hasta 2%.

La Bolsa porteña perdió 1,77%, ubicándose a 8373,30%, en la anteúltima rueda bursátil de la semana. El punto sobresaliente, como desde hace días, es la fuerte volatilidad en la que está sumergida la plaza porteña ante la falta de acuerdo entre la Argentina y los fondos buitres.

Los papeles más castigados fueron los de Edenor (4,27%), seguidos por Petrobras Argentina (2,36%) y Siderar (2%). Entre los que más perdieron en los bancos están: el Galicia (4,26%), el Francés (1,76%) y el Macro (2,06%).

Del lado positivo, se ubicaron Petrobras Brasil (2,27%), YPF (083%) y Banco Macro (0,36%).