Por Arnoldo Rozenberg, CATEDRÁTICO EN UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO.
Las corporaciones multinacionales (CMN) invierten en otros países cuando existen condiciones favorables para hacer buenos negocios y porque buscan diversificarse internacionalmente. Jeff Madura (2009), en su libro “Administración financiera internacional”, novena edición, clasifica en dos grupos los motivos de la IED: aquellos relacionados con los ingresos y los relacionados con los costos de la CMN.
En el primer grupo tenemos: atraer nuevas fuentes de demanda, ingresar a mercados rentables, explotar las ventajas monopolísticas, reaccionar a las restricciones comerciales y diversificarse internacionalmente. En el segundo, se encuentran: beneficio total de las economías de escala, uso de factores de producción extranjeros, uso de materias primas extranjeras, uso de tecnología extranjera y reaccionar ante los movimientos en los tipos de cambio.
Ahora veamos las cifras de IED en Perú. Según el BCRP, el flujo de IED de las CMN al Perú creció de US$ 2,155.8 millones (2002) al récord anual de US$ 12,239.7 millones (2012); es decir, el flujo creció 5.7 veces en una década. En el 2013, el flujo de IED disminuyó en 16.9% a US$ 10,172.3 millones, atribuible a un menor crecimiento de la economía mundial y a cierta incertidumbre reciente de la coyuntura interna.
Según ProInversión, el saldo o stock de US$ 22,614.7 millones de IED de las CMN en Perú, como aporte de capital, por sector productivo de destino a diciembre del 2013 fue: 24% en minería, 18.7% en finanzas, 17.4% en comunicaciones, 13.8% en industria y 14% el resto de sectores productivos: comercio, servicios, petróleo, transporte, construcción, pesca, turismo, agricultura, vivienda y silvicultura.
De estas cifras se desprende que las CMN que más han invertido en la economía peruana lo han hecho, en general, por ambos motivos: costos e ingresos. La mayor participación de la IED en minería se debe a la gran ventaja comparativa que tiene el Perú como un país esencialmente minero, por su variedad de minerales y sus menores costos de producción. Las IED en finanzas, comunicaciones e industrias están ligadas más al crecimiento y desarrollo potencial del mercado interno.
¿Cómo pueden reaccionar los gobiernos receptores a posibles IED en sus economías? Ellos pueden brindar incentivos o crear barreras a la IED. Uno de los incentivos del Gobierno peruano ha sido la firma de algunos convenios de estabilidad jurídica con varias CMN. Las IED en el país receptor crean nuevas fuentes de trabajo, brindan nuevos conocimientos tecnológicos e incrementan la demanda interna, mayormente, el consumo y la inversión. Cubren la demanda interna de bienes y servicios que no es cubierta por la producción nacional existente, o porque se quiere que haya mayor competencia para beneficiar al comprador. También pueden exportar productos y mejorar la balanza comercial.
Según Madura, si el Gobierno no quiere favorecer la IED, porque afecta a los productores locales, consumidores y la economía local, recurre a barreras proteccionistas, barreras de “papeleo” (trámites burocráticos). Pueden existir barreras de la industria, ambientales, regulatorias, diferencias éticas o inestabilidad política.
En las últimas dos décadas, se ha favorecido la IED al optar por un modelo de libre mercado, abierto a la competencia y a los flujos financieros del exterior. Se negociaron acuerdos de libre comercio. Todos estos han contribuido al crecimiento económico sostenido de la última década, favorecido por el auge de los precios de los commodities y una estable política macroeconómica.
Sin embargo, al no avanzar debidamente las reformas institucionales ni la calidad de nuestro capital humano, se podría desalentar la IED. Más aún, si crece la inseguridad ciudadana, el sicariato, el narcotráfico, el blanqueo de capitales ilegales y la corrupción.
