Por Silvia Naishtat
Las acciones y bonos se desplomaron; el riesgo país ascendió con fuerza; el dólar blue trepó quince centavos y la tasas entre bancos se dispararon en un mercado que tenía expectativas de una decisión favorable de la Corte Suprema de EE.UU.
El Merval se desplomó 10,1%. También cayeron fuerte las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street y allá la que más sufrió fue Edenor que bajó 20,5%.
El riesgo país subió 12,1% a 826 puntos básicos. Y los Cupones atados al PBI se derrumbaron hasta 13%. Las tasas entre bancos treparon desde el 18% al 24,5%.
Entre tanto el dólar paralelo llegó a tocar $12 y cerró a 11,85. El dólar oficial, sin embargo, se mantuvo estable y cerró a $ 8,15. El Banco Central realizó una compra de US$ 40 millones.
La Nación
El derrumbe generalizado en los precios de los papeles públicos y privados locales se activó ayer, apenas la Corte Suprema de Estados Unidos hizo público que había rechazado el pedido para tomar a su cargo el litigio que, desde hace siete años, enfrenta al país con los denominados fondos buitre.
Las órdenes de venta de todo bono, papel o acción de empresa emitido por gobiernos o empresas argentinas comenzaron a aparecer no bien las agencias Bloomberg y Reuters transmitieron una alerta que titilaría en rojo en las pantallas de los operadores por largo rato desde media mañana, agregando incluso datos más inquietantes con el correr de las horas.
Esas mismas órdenes de venta se comenzaron a agolpar apenas se supo que, además, el tribunal incluso había habilitado a NML Capital Ltd., un fondo que asegura estar buscando cobrar sentencias a su favor por unos US$ 1700 millones, a rastrear activos argentinos que pudieran ser ejecutables aun fuera de Estados Unidos.
Pero las ventas tomaron un impulso extra una hora y media después, cuando trascendió que los fondos NML, Aurelius y otros ya le habían presentado a la Corte de Apelaciones del segundo distrito de Nueva York la ejecución "inmediata" de las sentencias que ordenan al país a pagarles US$ 1330 millones. El resultado de la seguidilla fue una abrupta caída, que no encontró freno en ningún momento del día, en las cotizaciones de todos los papeles argentinos, sin importar la moneda, el plazo, la jurisdicción o la garantía con que hubieran sido emitidos. Al final, el balance fue desolador:
Se hundió 10,1% el índice Merval de la Bolsa porteña, al cabo de una jornada en la que el monto de negocios con papeles de empresas se disparó hasta $ 336 millones, el mayor nivel de los últimos seis años y que dejó la peor relación entre alzas y bajas (74 vs. 4) de 2007 a esta parte, además de dejar teñido íntegramente de rojo al panel líder, con acciones que perdieron hasta 20%, como en el caso de Edenor.
Se desplomaron hasta 15% (Edenor) las acciones argentinas que se operan en la Bolsa de Nueva York. YPF estuvo entre las más golpeadas, al caer 12%, porque al tratarse de una empresa estatizada quedaría bajo el riesgo de posibles embargos. Sólo los papeles de IRSA (+0,56%) soportaron el vendaval.
Aumentó 15,4% la tasa de riesgo país, al saltar de 737 a 850 puntos por las caídas de hasta 13,3% que sufrieron los bonos en dólares, como el Par emitido bajo ley neoyorquina.
Pero también desbarrancaron de 10 a 13% los cupones atados a la variación del PBI y hasta 4% los bonos emitidos en pesos (como el Bocon PR13), lo que deja a la vista que, a juicio de los inversores, lo resuelto ayer por la Corte de Estados Unidos condicionará de ahora en más la evolución de la economía local.
Se devaluó del 1,5 al 2,3% el peso frente al dólar en negociaciones libres, con el paralelo volviendo al nivel de los $ 12, un rango de precios que no frecuentaba desde febrero pasado. Además, se hizo notar una retracción del 25% en las liquidaciones en el mercado cambiario oficial, lo que hablaría de una mayor reticencia a desprenderse de los billetes en este contexto.
El costo de los préstamos interbancarios, que había cerrado el pasado jueves al 13,75% anual, saltó hasta el 24,5% por las coberturas de liquidez que buscaron asegurarse los bancos ante un previsible contexto de elevada volatilidad en los mercados en las próxima jornadas.
ADIÓS AL OPTIMISMO
La reacción de los mercados fue, en buena medida, amplificada por las apuestas en sentido contrario a esta resolución que en las últimas semanas habían realizado numerosos fondos, tentados con la posibilidad de embolsar fuertes ganancias, si se confirmaba el supuesto según el cual, con una consulta al procurador general de Estados Unidos, la Corte permitiría dilatar una definición del largo litigio.
En la última parte de mayo y hasta comienzos de mes fueron numerosas las sugerencias de compra lanzadas por distintos bancos internacionales, señalando que el potencial de suba de algunos bonos iba del 20 al 40% en caso de una resolución del tribunal que pudiera leerse como favorable a las pretensiones argentinas.
"A nuestro entender, el mercado se encontraba muy optimista. Incluso antes del fallo el Discount se operaba en el exterior 2 dólares arriba del cierre del viernes. Pero ahora se abrió el peor escenario para nuestro país: resta acatar el fallo y sentarse a negociar o desconocerlo e intentar alguna estrategia evasiva, como un cambio de jurisdicción para el pago de los títulos, lo que implicaría un default técnico y nos alejaría nuevamente de los mercados de crédito voluntario, complicando la transición a 2015", planteó la consultora Delphos Investment.
La caída sin freno que mostraron a lo largo de todo el día los activos argentinos ayer confirma que los mercados, que rebosaban de optimismo hasta hace unas horas, ahora temen por el futuro.
EL DERRUMBE EN NÚMEROS
Reacción de los mercados ante la resolución judicial
15% Riesgo país: Fue el aumento de la tasa de riesgo país, de 737 a 850 puntos, al hundirse hasta 13,3% los precios de los bonos argentinos en dólares y emitidos bajo ley exterior
10,1% Cayó la Bolsa: Fue la baja del Merval, índice líder de la Bolsa porteña, que cerró con todos sus papeles en rojo y retrocesos que llegaron al 20% en el caso de Edenor (el papel más rendidor en lo que va del año) y 12,6% en YPF, empresa que al haber sido nacionalizada correría serio riesgo de sufrir posibles embargos
$ 12 Dólar paralelo: Es el valor que alcanzó la cotización del blue, nivel que no alcanzaba desde febrero. Las liquidaciones de divisas en el mercado cambiario oficial bajaron 25%, al disminuir de US$ 282 millones a 221 millones, dando indicios de mayores reticencias de los exportadores a liquidar sus divisas
Fue un lunes negro para el mercado local: las acciones y bonos se desplomaron, el riesgo-país ascendió con fuerza, el dólar "blue" trepó quince centavos de la mano del tipo de cambio implícito y el call money se disparó. La decisión de la Corte suprema de EE.UU. de no tomar la apelación de la Argentina contra los fondos buitre sorprendió a algunos operadores en el mercado. Pese a que estaba entre las posibilidades, muchos inversores en las últimas semanas eran optimistas respecto de que el tribunal estirara los plazos al pedir una opinión al Gobierno estadounidense.
Los inversores se desprendieron de sus activos por lo que el Merval se desplomó el 10,1%, a 7.235,11 unidades. La acción de Edenor bajó un 20,5%; YPF el 12,5%; Comercial del Plata el 11,6%; Galicia un 10,9%; Pampa Energía el 10,3% y Telecom un 10,1%.
La noticia de hoy desilusionó a los inversores más optimistas y vendieron sus acciones y bonos. "Las miradas estaban puestas desde hace semanas en este tema y la noticia fue muy mala. Estaba dentro de las posibilidades pero en el mercado había cierto optimismo", comentó un analista en diálogo con Ámbito Financiero.
El próximo 30 de junio, la Argentina debe girar a Estados Unidos u$s 228 millones por un vencimiento de sus bonos Discount emitidos bajo legislación de Nueva York. Esto enciende aún más la alarma en el mercado debido a que eso sucederá en apenas dos semanas y existe peligro en que el país entre en default técnico.
Además, tras el fallo, el riesgo-país trepó un 15,33%, a 850 puntos básicos. Por su parte, los Cupones atados al crecimiento de la economía se derrumbaron hasta el 13%. Entre los títulos públicos, el Bonar 2017 cayó el 6,2%; el Discount en dólares un 10,9%; el Par en dólares el 13,1% y el Boden 2015 un 3,5%.
El mercado del dólar también se vio influenciado por la decisión de la Justicia estadounidense y ante la fuerte baja de los títulos públicos. El "blue" ascendió 20 centavos, a $ 11,85 para la venta arrastrado por el tipo de cambio implícito. El contado con liquidación comenzó la rueda con un alza pero sobre el cierre bajó a $ 10,38 y el dólar "Bolsa" trepó 42 centavos a $ 11,52.
"No tuvimos más pedidos de los habituales en las cuevas pero el billete subió en sintonía con el dólar ´Bolsa´...", comentó un cambista. La baja de la rueda de ayer fue fuerte pero esperan que en los próximos días los bonos encuentren precios de equilibrio que indirectamente impactarán en el "blue".
Por su parte, el dólar oficial se negoció sin variaciones, a $ 8,15 para la venta en una rueda en la que en un comienzo la divisa estuvo más pedida pero que sobre la mitad de la rueda volvió al mismo precio de cierre del viernes. El Banco Central finalizó la rueda con un saldo neto comprador por u$s 40 millones.
Las reservas en poder de la autoridad monetaria prácticamente no sufrieron cambios con respecto al viernes: u$s 28.833 millones, u$s 2 millones más.
Los exportadores de granos liquidaron en las últimas cinco semanas un 15,2% menos de divisas que en el mismo período del año pasado, lo que hizo que en lo que va de 2014 se registre casi la misma cifra que en 2013, cuando hasta el 9 de mayo era casi 10 por ciento mayor. Además, en la última semana se liquidaron u$s 583,12 millones, un 30% menos que en la misma semana de hace un año atrás. Esta se trata de la quinta semana consecutiva en que se registra un ingreso menor al del año anterior. En el mercado de futuros el BCRA estuvo presente con ventas a los plazos que se habían disparado a media rueda respecto del último cierre del viernes. Para diciembre sobre el cierre finalizó a $ 9,4650. El volumen operado entre bancos fue de u$s 32 millones con los precios a junio a $ 8,210. Por su parte, en el Roflex se pactaron u$s 140 millones. Por último, el call money registró una fuerte suba y finalizó a 24,5% desde el 18% con el que cerró la última rueda
Tal como lo esperaba la City, los títulos públicos se desplomaron hasta 13% luego de que la Corte Suprema de Estados Unidos negara la apelación de la Argentina en el caso de los fondos buitres. No obstante, que la presidente Cristina Fernández haya demostrado voluntad de pago podría quitarle presión a los activos locales.
Ante un discurso que tiene varias lecturas, un operador sostuvo que es difícil saber cómo va a tomar el mercado, Mientras tanto, Fernando Dirazar, asesor financiero de Bull Market Brokers, advirtió: Depende de cómo se interprete lo que dijo la presidente.
Por su parte, la directora de Operaciones de Portfolio Personal, Paula Premrou, sostuvo que para los inversores la clave estará en el tiempo que lleve la negociación con los holdouts.
Los títulos perdieron hasta 12,9%, entre los cupones, que son los papeles más volátiles, sin embargo el bono de referencia es el Discount en dólares bajo legislación de Nueva York, que se hundió 10,9%.
Si bien días atrás la renta fija mostraba cautela, los bonos de largo plazo estaban muy firmes, de hecho el riesgo país había logrado llegar a niveles de tres años atrás, al rondar los 750 puntos. Pero se dio el peor escenario posible y no hubo título que se salvara.
Los cupones se derrumbaron entre 13% y 10,2%, siendo la versión en pesos la que más se hundió y la de dólares con ley nacional la que menos cedió. Entre los bonos en moneda estadounidense, además del Discount fueron muy golpeados el Global 2017, un 8,7%, y el Bonar X, un 6,2%. El título recientemente emitido, el Bonar 2024, también retrocedió, el 6,5%.
En tanto, los bonos en moneda doméstica cayeron, pero de forma moderada: el Pr13 y el Discount lideraron los números rojos, bajaron 4% y 3,5% respectivamente.
Igualmente, los especialistas indicaron que, en este escenario negativo, la caída era previsible, por lo que los inversores no sobrerreaccionaron. Incluso, aunque el Discount en dólares que tiene legislación extranjera tuvo una de las peores performances, volvió a niveles de pocas semanas atrás, de fines de abril.
No obstante, en lo que respecta a los rendimientos, los cambios fueron más notorios. Premrou destacó la variación del Boden 2015, que pasó de rendir 10% a 16%.
Por su parte, el riesgo país retomó el nivel de los 870 puntos, en línea con el desplome de los bonos. En la previa a la resolución de la Corte este indicador había mejorado un 9%, lo que daba la pauta de que los inversores confiaban más en un escenario más favorable para Argentina.
Finalmente, lo que llamó la atención de los analistas fue el cierre del contado con liqui. A contramano de lo que sucede en ruedas de mucha volatilidad como la de ayer, el dólar que resulta de la venta de activos locales en el exterior bajó seis centavos, hasta cerrar en $ 10,38. Dirazar explicó que esto se debe a que las acciones sufrieron caídas más pronunciadas en la plaza local que en el mercado estadounidense.
Por Rubén Ramallo - Mariano Jaimovich.
De todos los escenarios que se barajaban para el país, terminó dándose el peor de todos: la Corte Suprema de EE.UU. no aceptó tomar el caso argentino y, en consecuencia:
1. Dejó firme el pedido del juez Thomas Griesa de pagarle a los fondos buitres (u$s1.330 millones).
2. De hacerlo antes del 31 de diciembre, daría lugar a una catarata de reclamos por parte de otros bonistas (unos que entraron al canje de 2005 y 2010 y otros que no) que podría significarle al país un desembolso adicional de unos u$s15.000 millones.
3. Además de ello (que por cierto representa más del 50% de las reservas del Banco Central), ahora quedó la puerta abierta para que puedan ser embargados activos de la Argentina en el exterior.
Sin dudas, el escenario es tan adverso que incluso pocos analistas y expertos se animaban a decir que podía llegar a darse. Pero se dio.
"Es un baldazo de agua fría para todo el mundo, un problemón para el mundo financiero", afirma Federico Tomasevich, presidente de la firma Puente.
Sin duda, esta condena marca un antes y un después para la Argentina, con fuerte impacto en todas las variables clave de la economía.
1. Dólar oficial
Apenas conocida la noticia, se registró una fuerte suba del precio del dólar futuro en el mercado Rofex.
La cotización para diciembre se elevó a $9,46 pese a que el Banco Central intervino para que no siga en aumento.
En Wall Street, una plaza alejada de estas intervenciones, el precio para finales de año trepó a casi los $10.
"Se decidió en Nueva York el precio del dólar a fin de año, son los costos de jugar al límite", resume el analista Eduardo Levy Yeyati.
Este repunte ha sido, en parte, consecuencia de la mayor necesidad de divisas que tendrá el Banco Central y ante un escenario en el que el Gobierno enfrentará vencimientos de deuda por unos u$s30.000 millones en los próximos cuatro años.
Este escenario, en el que un bien escaso -como es el dólar- resultará más escaso aun (porque aumentan los compromisos de pago) puede derivar en un "endurecimiento del cepo cambiario y de las restricciones al uso de divisas, como por ejemplo para importar", diagnostica el economista Francisco Gismondi.
"Sin ajuste de las cuentas públicas, el margen para bajar las tasas y utilizar al tipo de cambio como ancla nominal se diluyen. Tampoco puede esperarse un relajamiento del cepo cambiario", anticipa el economista Dante Sica.
Y agrega: "Esto significa que el panorama para las importaciones y el giro de utilidades y dividendos continuarán siendo ajustados".
2. Dólar blue
En un escenario de mayor riesgo, el dólar marginal tenderá a la suba por la mayor demanda y esto puede hacer que muchos ahorristas se vuelquen a él.
Este repunte a su vez, condiciona al Banco Central en su manejo del precio oficial: si decide continuar con subas graduales, corre el riesgo de que la brecha cambiaria se amplíe. Y esto le meterá más presión no sólo al mercado cambiario sino también a las tasas de interés.
"Habrá mayor tensión en la plaza. Se registrará una tendencia alcista del blue y crecerán las expectativas de devaluación, con un eventual traslado a precios", anticipa el analista Jorge Todesca, para quien "se observará una fuerte dolarización de carteras".
3. Inflación
El fallo condenatorio amenaza con echar por tierra los pronósticos de un 2% mensual que los analistas venían barajando.
Esto, producto de la forma en que el Gobierno financia el déficit de sus cuentas. Es decir, vía emisión monetaria.
Con más dólares en su haber, iba a poder canjear estos pesos circulantes por billetes verdes. A partir de ahora, con un escenario de reservas más limitado, la administración K dependerá más de la emisión para cubrir ese déficit, lo que impulsará al alza los precios.
4. Tasas de interés
Desde la city porteña anticipan que habrá mayores dificultades para avanzar en una baja en el costo del dinero, tal como propiciaba Kicillof.
Más aun, todo indica que la tendencia será a la del mantenimiento de los tipos de interés en los niveles actuales o, incluso, una reacción a la suba, ante la potencial escalada del blue.
"Sería una locura bajar ahora las tasas. Es más, habría que subirlas para incentivar a los ahorristas a que se queden en pesos", afirma Gismondi.
"El fallo tiene un claro daño colateral, dado que es de esperar un sesgo claramente ascendente", coincide Levy Yeyati, en referencia a que los bancos buscarán retener depósitos pagando más pero, como contrapartida, cobrarán más por el dinero que prestan en algunas líneas.
Para Todesca, "seguramente el Banco Central se verá obligado a adoptar una política monetaria más dura, para que los pesos no se vayan al dólar, lo cual a su vez llevará a un costo más alto del dinero y a una desaceleración del nivel de actividad".
5. Bonos
Los inversores temen por las consecuencias de un posible default técnico del país, dado que la Presidenta en su discurso no aclaró cómo el Gobierno negociará con los holdouts y a qué puerto llegarán las tratativas.
Lo cierto es que apenas se conoció la sentencia -y antes de las palabras de Cristina Kirchner- las acciones y bonos llegaron a derrumbarse hasta 20%, en un verdadero lunes negro.
Los bonos argentinos regidos por la ley neoyorkina son los más llevan las de perder. Los de legislación local, si bien no son inmunes, se verán menos afectados.
¿Cómo pueden evolucionar títulos y acciones? "Todo va a depender del Gobierno y cómo negociará con los fondos buitres", expresa con preocupación Enrique Szewach.
Y aclara: "Si se trata de negociar -tal como se hizo con Repsol y el Club de París-, el mercado irá normalizándose con el correr del tiempo, una vez que digiera el impacto de la noticia".
6. Reservas
El fallo desarmó instantáneamente la estrategia de Axel Kicillof de volver a los mercados internacionales y conseguir dólares frescos.
El stock actual también podría verse afectado, pues el Gobierno tendría que pagar algo más de u$s3.300 millones hasta fin de año, incluyendo a los holdouts y al Club de París.
Para mediano plazo, el analista Gabriel Holand plantea un escenario más complejo: "El próximo año vencen unos u$s20.000 millones y será mucho más difícil conseguir dólares del exterior, con lo cual se acrecienta el riesgo devaluatorio".
7. "Conta con liqui"
Desde la city porteña ven como previsible que se incremente la fuga de capitales a través de la compra de bonos y acciones en el mercado local y su posterior venta en el exterior.
Actualmente el dólar implícito para este tipo de operaciones se ubica en los $10,38.
En tanto, el llamado "conta con liqui casero" (utilizado internamente para hacerse de billetes verdes con títulos públicos, como el Boden 2015 y Bonar 2017), ronda los $11,50.
8. Endeudamiento
"La sentencia contra el país tiene consecuencias adversas para la economía. De no zanjarse esta disputa, va a ser prácticamente imposible conseguir financiamiento" a tasas razonables, explica Todesca.
"Una de las grandes víctimas puede ser YPF, ya que se le dificultará llevar a cabo su plan de inversiones", afirma Guillermo Nielsen.
Para el analista Aldo Abram, las consecuencias del fallo toca de cerca además a los gobernadores y sus planes de colocar deuda a largo plazo y a tasas convenientes.
Uno de ellos es Daniel Scioli, quien ahora ve más complicada la posibilidad de ofrecer un título por u$s500 millones.
De hecho, esta operación estuvo a punto de cerrarse. Apuntaba a conseguir una tasa menor al 12% y le pidieron un par de puntos por encima, lo que hizo que desista de la operación. El "efecto buitre", lejos de reducir ese porcentual, lo mantendrá o elevará.
Otro gobernador que puede enfrentar problemas es el mendocino Francisco "Paco" Pérez, quien preveía emitir un bono por u$s200 millones.
Macri también busca un canje por u$s890 millones y apuntaba a colocar nuevos títulos a una tasa inferior al 10 por ciento.
La nota de este lunes negro fue una disparada de las primas de los seguros anti-default que se negocian bajo la forma de CDS (Credit default swaps): se incrementaron casi un 40%, al pasar de los 1.700 a los 2.400 puntos.
Menos margen de maniobra
La posición de debilidad del Gobierno argentino queda expresada en las escasas herramientas con las que cuenta desde el punto de vista legal para tratar de remontar una situación muy compleja.
Según los expertos consultados por iProfesional, un camino podría ser que pida la reconsideración del caso (rehearing) sólo para ganar al menos un poco de tiempo.
"Se dio el peor escenario de todos. Ahora sólo queda tratar de ganar algo de tiempo, que podría dar otros 25 días para replantear la estrategia, acudiendo nuevamente a una reconsideración de la Suprema Corte", vaticina Nielsen.
Este pedido y devolución permitiría pagarles a los bonistas que entraron al canje los u$s900 millones -vía bonos Discount- que vencen a fin de este mes.
Pero igual hay advertencias al respecto: es que ese plazo no necesariamente significa que se garantice (durante ese tiempo) que se vaya a mantener la cautelar (stay), que es la que en estos momentos impide la ejecución de los fallos adversos contra el país.
En este contexto, la alternativa más optimista es que la Argentina negocie con los fondos buitre pagar los u$s1.300 millones que reclaman, sin que esto genere el pedido del resto por una cifra diez veces superior.
Tal como diera cuenta iProfesional, el Gobierno venía buscando que la resolución del litigio con los buitres se dilate hasta el 31 de diciembre, porque esto le hubiese permitido negociar con los holdouts sin que el resto de los bonistas pueda reclamar.
¿Por qué? Porque esa fecha vence la cláusula (pari passu) por la que Argentina tiene "prohibido" ofrecerles mejores condiciones a los holdouts que a los restantes tenedores de bonos.
Marco Lavagna, de Ecolatina, señala que resultará clave el accionar del juez Griesa y "cómo instrumentará la decisión" de la Corte.
"Tal vez -agrega al analista- pueda abrirse alguna luz de esperanza permitiendo pactar sin poner en riesgo la cláusula pari passu, que vence en diciembre".
El impacto político
La oposición aprovechó el fallo adverso para responsabilizar al Ejecutivo por la forma en que encaró las negociaciones.
Para Martín Lousteau, ex ministro de Economía y actual diputado de UNEN, "el Gobierno se ha defendido muy mal afuera. Ha confundido las exclamaciones en la tribuna doméstica con lo que es un proceso judicial en el exterior".
En su visión, el panorama argentino es preocupante, sobre todo por la gravedad del fallo en las instancias previas.
"Una de las cosas violentas que dice es que a aquellos que no entraron al canje y litigaron se les tiene que pagar. Si no se hace, no permite que Argentina lo haga a quienes sí entraron", destaca Lousteau, en alusión a que el país se vería empujado a un default.
El ex ministro pronostica que lo más probable es que las partes negocien el cumplimiento del fallo en el tribunal de Griesa para ver si "puede poner en suspensión la cláusula por la que Argentina se ve obligada a pagarle a los otros bonistas".
La Corte Suprema de Justicia de EE.UU. asestó dos duros golpes contra la Argentina este lunes. Decidió no tratar el caso que el país tiene abierto con los fondos buitre, pero también falló en contra en otro pedido sustancial y habilitó a los holdouts a buscar activos argentinos para embargar en el exterior.
El país había solicitado que se rechace el denominado "Discovery Case". Mediante este pedido los acreedores buscan embargar activos del país en el exterior. Con 7 votos a 1, los miembros de la Corte le dieron el visto bueno a los fondos.
Esta es la segunda gran caída que sufrió el país en los tribunales de Washington. Ahora los fondos buitre pedirán información a los bancos comerciales para rastrear cuentas del país en el exterior. Y si bien será complejo porque deberán pasar por jurisdicciones extranjeras para tratar de encontrar qué embargar, se trata de un arma más de presión.
De esta manera, vuelven las presiones sobre los activos YPF, la empresa estatal de energía Enarsa, bancos internacionales y hasta el Banco Central (BCRA). Esto quedó en claro en una audiencia el año pasado donde el juez Griesa dejó abierta esa puerta y este lunes la Corte lo avaló.
Los acreedores trataron anteriormente de embargar activos argentinos. Ese fue el caso de la Fragata Libertad, cuando estuvo amarrada en Ghana.
Todo esto viene a cuento de agosto de 2012, cuano la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York sostuvo que los fondos buitre podían requerir información sobre los activos argentinos ante el Bank of América y el Banco de la Nación Argentina en sus sedes en esa ciudad norteamericana.
La Argentina había apelado, afirmando que el país tiene el beneficio que otorga la llamada Ley de Inmunidades Soberanas en Estados Unidos y así llegó hasta la máxima instancia judicial (rechazada ahora).
En este caso, el gobierno norteamericano había brindado su respaldo a la posición argentina. En diciembre pasado, el fiscal general del Estado, Donald Verrilli, cuestionó la decisión de los tribunales neoyorquinos.
El peor de los escenarios
La Justicia norteamericana no sólo habilitó a los holdouts para que busquen activos argentinos en el exterior sino que, además, tomó la decisión de rechazar el tratamiento del caso argentino contra los fondos buitre.
La Corte Suprema de Estados Unidos optó por no revertir el fallo del juez Griesa que obliga la Argentina a pagarles a los fondos buitres al mismo tiempo que les paga a los tenedores de bonos que ingresaron en el canje. Ese pago está previsto para el 30 de este mes.
En repetidas ocasiones, Argentina advirtió que como no tiene plata para pagarles a todos, existe un alto riesgo de que caiga en default.
El primer impacto se sintió en las acciones argentinas que cotizan en Wall Street, ya que, por ejemplo, Edenor caía cerca del 10% y Macro el 8,9%.
Algo similar ocurrió con los títulos públicos con ley de Nueva York que, en algunos casos, perdían cerca del 9%, como el Discount.
Repercusiones
Para el economista Miguel Kiguel, "esta es la peor decisión y ahora pone al Gobierno entre la espada y la pared".
En tanto, su colega José Luis Espert, sostuvo a través de su cuenta de Twitter, que "una vez que la apelación fue rechazada, ahora solo queda la opción de acatar el fallo y pagar o desacatar y defaultear".
En tanto, el diputado por el PRO y ex presidente del Banco Ciudad, Federico Sturzenegger, abogó por abrir una nueva negociación con el juez neoyorquino Thomas Griesa.
"Era uno de los escenarios factibles, la Argentina mostró voluntad de pagar aunque sea algo, tal vez eso sirve para comenzar una negociación con el juez. Las puertas están cada vez más cerradas para la Argentina", dijo Sturzenegger.
"Hay que tratar de llegar a un acuerdo, pero lo ideal es que sea después de enero, la Argentina va a tener que hacer el intento de negociar con el juez, pero si eso falla debe decidir si paga o si entra en default técnico", completó el economista en declaraciones radiales.
Por su parte, Eduardo Levy Yeyati afimró que "como decíamos hace 15 dias, dado que en estos últimos dos casos de default se inviabilizaría la estrategia del gobierno de recuperar el acceso al crédito externo para fondear una recuperación en 2015 (reflejada en Ciadi, Repsol, club de Paris), con consecuencias adversas para la presión cambiaria, las reservas y el nivel de actividad, hoy vemos más probable que en el pasado una salida negociada, a pesar de sus costos políticos".
Los pasos a seguir
En cuanto a los pasos a seguir, para los abogados consultados por iProfesional, ahora a la Argentina le queda pedir el "rehearing" del caso, pero en su mayoría coinciden en que esta alternativa es casi siempre rechazada.
Los letrados que representan al país del estudio Cleary Gotlieb Steen & Hamilton (CGS&H) ya tienen todos los escritos preparados para el próximo paso judicial que haya que dar, y sólo se necesitaba saber cual era la decisión de la Corte para saber cómo moverse.
En los hechos, si esos recursos son denegados, lo que significa es que la apelación termina y que queda firme el fallo favorable a los Fondos Buitre.
Pero a lo que hay que estar atentos ahora es a lo que sucede con el "stay", tal como se conoce a la medida en suspenso que dejó sin efecto los fallos adversos a la Argentina que ya produjeron dos instancias anteriores.
El país ya fue condenado por el tribunal de Thomas Griesa y por la Corte de Apelaciones de Nueva York. Pero ninguno de los fallos operó porque existe una "suspensión" (stay) de esos fallos.
Lo que se espera, tras la decisión de la Justicia norteamericana es que los fondos demandantes pedirán cuanto antes el levantamiento de esa medida cautelar. Si logran ese levantamiento, la situación sería muy compleja para la Argentina.
Era el peor escenario y acaba de ocurrir. Lo mismo pasó con el segundo caso que tenía la Argentina en la Corte, el llamado Discovery. La decisión va en contra de lo que esperaba el Gobierno
La Corte llegó a esta instancia con tres opciones posibles sobre la mesa. Tomar el expediente, rechazarlo o postergar la decisión. El gobierno y los mercados apostaban por esta última.
Tanto en medios oficialistas como en la oposición se esperaba un desenlace favorable. La expectativa coincidente era que la Corte decidiría hoy o que postergara la adopción de un criterio hasta conocer, primero, la opinión del gobierno de los Estados Unidos.
Ahora el caso regresa a manos de Thomas Griesa, un magistrado que suele fallar en contra de los intereses argentinos. El juez deberá resolver cómo se realiza el pago. Días atrás, por primera vez desde que se desató la batalla jurídica en los tribunales, Griesa habló de la posibilidad de una salida negociada.
El fallo de la Corte implica la posibilidad de que otros fondos que aún no habían abiertos casos contra la Argentina vayan a la justicia de los Estados Unidos para pedir el pago total de la deuda que entró en los canjes de 2005 y 2010, lo que podría derivar en un default técnico de la Argentina.
El caso por la deuda en default era uno de los frentes externos que le quedaban abiertos al país para normalizar sus relaciones con el mundo financiero luego del pago a Repsol y el acuerdo con el Club de París.
Incluso el domingo durante su discurso en la cumbre del G77, la presidente Cristina Kirchner había pedido un pronunciamiento de sus pares ya que el caso pone en "peligro" a "todo el sistema económico internacional".
Su referencia a esta cuestión se debe a que otros países del mundo utilizaron mecanismos similares al de la Argentina para reestructurar su deuda y ahora el antecedente jurídico podría convertirse en un obstáculo para sus intereses financieros.
De hecho, la Argentina había obtenido en los últimos meses pronunciamientos públicos a favor de su postura de distintos gobiernos del mundo, entre ellos el de los Estados Unidos
La decisión adversa de la Corte Suprema de EE.UU. en el juicio que enfrenta al país con los fondos buitre impactó de lleno en el blue, pues apenas se supo la noticia, el mercado reaccionó con una posición francamente tomadora.
Tal es así que en pocos minutos, la cotización del billete informal trepó a $12, dejando muy atrás los $11,72 con que había cerrado el viernes pasado. Es decir, 28 centavos más.
Por su parte, el dólar oficial se mantuvo sin cambios a $8,16 para la venta. Por lo que la divisa para ahorro conservó el valor de $9,79 y para el pago de gastos y turismo en el exterior con tarjeta el tipo de cambio aplicado fue de 11,01 pesos.
Por lo tanto, la brecha entre el billete fijado por el BCRA y el blue trepo al 47%.
En cuanto al contado con liquidación, en la versión casera, con la compra-venta de títulos públicos locales en la bolsa de Buenos Aires, cotiza $11,36. Mientras que con acciones argentinas que cotizan también en el exterior, su precio implícito se ubica en los 10,40 pesos.
Las reservas del Banco Central finalizaron el viernes en u$s28.831 millones. Este lunes la entidad monetaria compró u$s40 millones en el mercado de cambios.
La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), entidades que representan un tercio de las exportaciones argentinas, anunciaron este lunes que durante la última semana las empresas del sector liquidaron la suma de 583,1 millones de dólares.
Asimismo, el monto liquidado desde comienzos de año hasta el 6 de junio asciende a 11.893,6 millones de dólares.
El fallo de la Corte Suprema de los Estados Unidos a favor de los fondos buitre repercutió rápidamente en los mercados y las acciones de las empresas argentinas en Nueva York se desploman más de diez por ciento, mientras subió el riesgo país.
El dólar paralelo, en tanto, escaló hoy 25 centavos y alcanzó los 12 pesos en la plaza local.
Los ADR de las empresas argentinas que cotizan en Nueva York fueron los principales afectados por el impacto del fallo, con una caída promedio en torno al 8 por ciento.
En ese contexto, el derrumbe más significativo es de la petrolera estatal YPF. Las acciones de la firma que conduce Miguel Galuccio cerraron con un desplome del 11,9 por ciento.
Edenor encabezó las perdidas con un 14,6%; mientras que TGS cerró con 10,6%; Francés 9,5%; Petrobrás 8,3%; Galicia 8,2% y Pampa Energía 6,6%.
Los bonos soberanos más afectados fueron los de largo plazo, que habían registrado fuertes ganancias durante las últimas dos semanas, ante la especulación de que la Corte Suprema estadounidense emitiera un dictamen más favorable a la Argentina.
El bono DISCOUNT en dólares con ley de Nueva York perdió 10,91 por ciento a 1.147 pesos y el PAR en dólares con legislación estadounidense se despeñó 13,30 por ciento a 430 pesos.
El índice Merval retrocedió a 7.235 puntos en la plaza local, que negoció 351 millones de pesos en acciones, con bajas destacadas para Edenor (-20,50 por ciento), YPF (-12,55) y Grupo Financiero Galicia (-10,90).
En el mercado de renta fija, el bono BONAR X cedió 6,20 por ciento a 922 pesos por cada lámina de 100 dólares, el BDED bonaerense perdió 5,20 por ciento a 584 pesos, el GLOBAL 17 cedió 8,70 por ciento a 900 pesos, el BODEN 2015 cayó 3,49 por ciento a 981,50 pesos y el Cupón PBI en dólares con ley neoyorquina mermó 12,13 por ciento a 74,50 pesos, en la Bolsa de Comercio porteña. El riesgo país subió un 8,1%, llegando a 797 puntos básicos.
Los ADR's de empresas argentinas que cotizan en Wall Street caían cerca de 8% promedio, luego de que la Corte Suprema de los Estados Unidos rechazara intervenir en el caso de los llamados fondos buitre.
Entre los papeles más castigados por la ola vendedora estaban Edenor (-15,4%), YPF (-13,24%) y Transportadora de Gas del Sur (-12%). En tanto, los papeles bancarios se desmoronaban entre -6,15% ( Galicia) y -9% (Macro).
En el panel de 14 empresas argentinas registradas, sólo Tenaris registraba signo positivo, con 0,22% de suba.
Los bonos argentinos también se desplomaron ocho puntos. La caída de los bonos podría ser mucho peor, ya que el Gobierno ha advertido que podría caer en una cesación de pagos si es forzada a realizar el pago completo a los acreedores que rechazaron renegociar los pagos en dos canjes sucesivos.
Las notas argentinas al 2033, que se rigen de acuerdo a las leyes de Nueva York, cotizaban en 74,5-78,0, por debajo del nivel de 84 previo a la decisión judicial, informó un operador a la agencia de noticias Reuters.
El bono argentino Boden 2015, regido por leyes locales y por lo tanto sin impacto directo de la decisión judicial en Estados Unidos, también cotizaba a la baja en cerca de 3/4 de punto a un precio ofrecido de 97 y sin ofertas.
"Esto es realmente un asunto relacionado con las leyes para los bonos en Nueva York", dijo Siobhan Morden, jefe de estrategia para Latinoamérica en Jefferies. "Los bonos locales no son inmunes, pero no están realmente tan afectados como los bonos internacionales".
Morden dijo que los descuentos de los bonos podrían bajar hasta en 25 puntos antes de encontrar compradores, mientras que los bonos locales podrían perder de 2 a 3 puntos.
EL MERCADO CAMBIARIO Y LA BOLSA PORTEÑA
En tanto, la Bolsa porteña abrió hoy en baja y su principal índice, el Merval, caía 2,72% hasta los 7.828,27 puntos. En el mercado cambiario, el dólar oficial subía un centavo respecto del cierre del viernes pasado y se ubica en 8,16 pesos para la venta. El denominado blue sube a 11,70 pesos en la punta vendedora.
