Tiempos difíciles para la minería global. PwC da cuenta de cuanto perdieron las mineras top en capitalización el último año. Y analistas subrayan la nueva dinámica en las grandes del sector: bajar costos, para seguir optimizando resultados.
Un 23%, o US$ 280.000 millones, ha caído la capitalización de mercado de las mineras top 40 en el último año, según un estudio de PwC.
La rentabilidad de estas empresas -entre las que está Anglo American, Antofagasta plc, Barrick Gold, BHP Billiton, Xstrata, Goldcorp, Teck, Vale, Rio Tinto, entre otras- retrocedió al nivel más bajo en 10 años, principalmente por la disminución en los precios de los commodities y a castigos contables por deterioros de activos por US$ 57 mil millones registrados en 2013, explica Colin Becker, socio líder de minería PwC Chile. “Lo anterior, dentro un contexto de un nivel de mayor incertidumbre producto de cambios regulatorios y mayores exigencias en materia sociales y medioambientales”, agrega.
Algunos países han aumentando sus impuestos, otros han nacionalizado sus recursos y otros muestran cambios geopolíticos en zona clave, con elecciones en varios territorios mineros que han llevado a proponer agendas populistas, dice el informe. Además, en al menos la mitad de estas 40 empresas se han instalado nuevos CEOs en los últimos dos años.
Los productores de oro, el metal que registró los peores precios en 2013, fueron los que presentaron la mayor caída en 30 años. Del total de las compañías estudiadas, solo siete tuvieron ganancias.
Este año las mineras se concentrarán en bajar los costos y aumentar la productividad, en vez de aumentar la producción, esperando que las inversiones de capital disminuyan durante este ejercicio, advierte Becker. Las expectativas de los accionistas, en tanto, están en aumentar los retornos y enfocarse en las operaciones estructurales.
John Gravelle , Líder Global de Minería, de PwC opinó que "la industria se está adaptando a los tiempos difíciles en el corto plazo con estrategias en marcha para recuperar la confianza. Por ejemplo, hemos visto nuevas caras al frente de casi la mitad de los mayores de 40 empresas mineras en los últimos dos años.
"A pesar de la disminución de la rentabilidad y la reducción de dinero en efectivo, el rendimiento en la industria subyacente representada por el EBITDA ajustado ha resistido las duras condiciones, sólo un 8% en 2013. Los rendimientos de dividendos siguieron aumentando, con dividendos brutos pagados hasta 5% y rendimientos ligeramente hasta 4 % ".
"La pregunta sigue siendo quién será lo suficientemente valiente para prosperar en estos tiempos difíciles. Fusiones y adquisiciones que se retrayeron sorprendentemente en 2013 parece haber comenzado a remontar a principios de 2014, con el respaldo de una economía más fuerte de EE.UU. y la continuidad de la fuerte demanda de China. El mercado está impaciente por ver resultados demostrables de las últimas elecciones estratégicas".
(Javier Santa Cruz Cano) Desde hace varios meses, las principales mineras del mundo llevan a cabo un importante proceso de ajuste, especialmente en reducción de costes y desinversiones en aquellos activos que no han generado la rentabilidad esperada y que lastran sus cuentas. El estancamiento de la demanda en China ha sido uno de los catalizadores de estas medidas.
Compañías tan importantes como Rio Tinto, Kinross Gold Corporation o BHP Billiton lideran la reducción de costes hasta incluso en partidas que significan un pequeño porcentaje de la cuenta de resultados como es el gasto en comidas, eventos y caterings. Este ajuste perjudica a corto plazo a compañías como Nestlé y productos tan típicos de empresa como las máquinas de café con cápsulas Nespresso. Los ahorros no son cantidades extraordinariamente altas (entre 80.000 y 120.000 dólares por año). Sin embargo, es un indicador importante de hasta qué punto estas mineras están dispuestas a reducir sus costes.
Rio Tinto ahorrará en 2014 2.300 millones de dólares en costes con una cifra de negocios estimada en 50.000 millones de dólares. La mayor productora del mundo de aluminio y cobre busca diversificar sus fuentes de negocio y, para ello, tiene que librarse de varios lastres en su cuenta de resultados. Por otro lado, BHP Billiton prevé reducir costes en 3.900 millones de dólares con una orientación parecida a Rio Tinto.
La situación de la minería es preocupante tras la caída a plomo de los precios de los metales básicos y el mineral de hierro. En tres años, el índice Bloomberg de compañías mineras se ha desplomado un 42%.
En esta semana hemos conocido el incremento hasta máximos históricos del transporte de mineral de hierro desde Australia según los registros del puerto más importante emisor de esta commodity: Port Hedland. La mercancía transportada ha aumentado hasta 36,1 millones de toneladas frente a 34,8 millones de toneladas en abril. A su vez, las exportaciones a China han aumentado hasta 29,9 millones de toneladas. Dentro del proceso de ajuste de la economía china, varios indicadores muestran la recuperación de cierto pulso en la demanda industrial, aunque todo ello es todavía prematuro y hay que tomarlo con extraordinaria cautela.
